Sesgo retrospectiva

¿Qué es el sesgo retrospectivo?

El sesgo retrospectivo es un fenómeno psicológico en el que las personas tienden a sobreestimar su propia capacidad de predecir un resultado que no hubieran podido predecir antes de que ocurriera un evento. El sesgo retrospectivo puede llevar a una persona a creer que un evento fue más predecible de lo que realmente fue, y puede resultar en una simplificación excesiva de causa y efecto. El sesgo retrospectivo se estudia en economía del comportamiento.

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Finanzas conductuales

Comprender el sesgo retrospectivo

El sesgo retrospectivo es una ocurrencia bastante común en la inversión, ya que la presión de cronometrar la compra de valores para maximizar el rendimiento a menudo puede hacer que los inversores se arrepientan de no haber notado las tendencias antes. Por ejemplo, un inversor puede considerar la muerte repentina e imprevista de un CEO importante como algo que debería haberse esperado ya que el CEO tenía problemas de salud graves.

Para llevar clave

• El sesgo retrospectivo se refiere a la tendencia de un individuo a creer que él o ella hubiera podido predecir con precisión un resultado anterior, incluso si esa persona no pudiera hacerlo en tiempo real.
• Este fenómeno se origina en la psicología, pero también juega un papel crucial en la economía del comportamiento.
• Al invertir, el sesgo retrospectivo puede manifestarse como una sensación de frustración o arrepentimiento por no haber predicho una tendencia en un valor o en el mercado en general.

Las burbujas financieras son a menudo objeto de un sesgo sustancial en retrospectiva. Después de la burbuja de Dot Com a fines de la década de 1990 y la Gran Recesión de 2008, muchos expertos y analistas intentaron demostrar cómo lo que parecían eventos triviales en ese momento en realidad eran presagios de futuros problemas financieros. Si la burbuja financiera hubiera sido tan obvia para la población en general, probablemente se habría evitado por completo.

Los inversores deben tener cuidado al evaluar cómo los eventos pasados ​​afectan el mercado actual, especialmente al considerar su propia capacidad de predecir cómo los eventos actuales afectarán el rendimiento futuro de los valores. Creer que uno es capaz de predecir resultados futuros puede conducir a un exceso de confianza, y el exceso de confianza puede llevar a elegir acciones no por su desempeño financiero sino por razones personales.

Sesgo retrospectivo y valoración intrínseca

Como se mencionó anteriormente, el sesgo retrospectivo puede alejar a los inversores de un análisis más objetivo de una empresa. Cumplir con los métodos de valoración intrínseca puede ayudar a un analista a asegurarse de que él o ella basen una decisión de inversión en factores basados ​​en datos y no en factores personales. El valor intrínseco se refiere a la percepción del valor real de una acción, basada en todos los aspectos del negocio y puede o no coincidir con el valor de mercado actual.

La valoración intrínseca generalmente tendrá en cuenta factores cualitativos, como el modelo de negocio de una empresa, el gobierno corporativo y el mercado objetivo, junto con los cuantitativos (por ejemplo, análisis de ratios y estados financieros) para determinar si el precio actual del mercado es exacto o si está sobrevaluado o infravalorado Los analistas generalmente usan el modelo de flujo de efectivo con descuento (DCF) para determinar el valor intrínseco de una empresa. El DCF tendrá en cuenta el flujo de caja libre de una empresa y el costo de capital promedio ponderado (WACC).

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