Compra de gestión (MBO)
Una compra de gestión (MBO) es una transacción en la que el equipo de gestión de una empresa compra los activos y las operaciones del negocio que gestionan. Una compra por parte de la gerencia es atractiva para los gerentes profesionales debido a las mayores recompensas potenciales y el control de ser propietarios de la empresa en lugar de empleados.
1:37Compra de la administración
Para llevar clave
- MBO es una transacción en la que el equipo directivo de una empresa compra los activos y las operaciones del negocio.
- Es diferente a la aceptación de la administración, donde un equipo de administración externo adquiere una compañía y reemplaza la administración existente.
- Generalmente se hace para que una empresa pueda volverse privada en un esfuerzo por racionalizar las operaciones y mejorar la rentabilidad.
Cómo funciona una compra de gestión - MBO funciona
Las adquisiciones de la gerencia (MBO) son estrategias de salida preferidas para las grandes corporaciones que desean buscar la venta de divisiones que no son parte de su negocio principal, o por negocios privados donde los propietarios desean retirarse. El financiamiento requerido para un MBO a menudo es bastante sustancial y generalmente es una combinación de deuda y capital derivado de los compradores, financieros y, a veces, del vendedor.
En una compra de gestión (MBO), un equipo de gestión reúne recursos para adquirir todo o parte de un negocio que gestionan. La financiación generalmente proviene de una combinación de recursos personales, financiadores de capital privado y financiación del vendedor.
La gerencia puede cosechar las recompensas de la propiedad después de un MBO, pero tienen que hacer la transición de ser empleados a propietarios.
Gestión de Compra (MBO) vs. Gestión de Compra (MBI)
Una compra de gestión (MBO) es diferente de una compra de gestión (MBI), en la que un equipo de gestión externo adquiere una empresa y reemplaza al equipo de gestión existente. También difiere de una compra de gestión apalancada (LMBO), donde los compradores usan los activos de la compañía como garantía para obtener financiamiento de deuda. La ventaja de un MBO sobre un LMBO es que la carga de la deuda de la compañía puede ser menor, lo que le da más flexibilidad financiera.
La ventaja de un MBO sobre un MBI es que a medida que los gerentes existentes están adquiriendo el negocio, lo entienden mucho mejor y no hay una curva de aprendizaje involucrada, lo que sería el caso si fuera administrado por un nuevo conjunto de gerentes. Las adquisiciones gerenciales son realizadas por equipos gerenciales que desean obtener la recompensa financiera por el desarrollo futuro de la empresa de manera más directa de lo que lo harían solo como empleados.
Ventajas y desventajas de las compras de gestión (MBO)
Las adquisiciones gerenciales (MBO) son vistas como buenas oportunidades de inversión por parte de los fondos de cobertura y grandes financistas, quienes generalmente alientan a la compañía a ser privada para que pueda racionalizar las operaciones y mejorar la rentabilidad fuera del ojo público, y luego hacerlo público a un nivel mucho más alto. valoración en el camino.
En el caso de que la compra de la gestión sea respaldada por un fondo de capital privado, el capital privado, dado que hay un equipo de gestión dedicado, probablemente pagará un precio atractivo por el activo. Si bien los fondos de capital privado también pueden participar en los MBO, su preferencia puede ser para los MBI, donde las empresas son administradas por gerentes que conocen en lugar de por el equipo directivo titular.
Sin embargo, también hay varios inconvenientes en la estructura de MBO. Si bien el equipo de gestión puede cosechar las recompensas de la propiedad, tienen que hacer la transición de ser empleados a propietarios, lo que requiere un cambio de mentalidad de gerencial a empresarial. No todos los gerentes pueden tener éxito en hacer esta transición.
$ 25 mil millones
El monto que Michael Dell pagó en 2013 como parte de una compra por parte de la administración de la compañía que fundó originalmente, Dell Inc.
Además, el vendedor puede no darse cuenta del mejor precio para la venta de activos en un MBO. Si el equipo administrativo existente es un postor serio para los activos u operaciones que se están vendiendo, los gerentes tienen un posible conflicto de intereses. Es decir, podrían minimizar o sabotear deliberadamente las perspectivas futuras de los activos que están a la venta para comprarlos a un precio relativamente bajo.
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