Meria Mania
La fusión de manías se ha convertido en una frase general que se aplica a los períodos de actividad frenética de negociación, a menudo en la parte superior del ciclo de fusión y adquisición (M&A). Se asocia con precios locos que se pagan por algunas empresas objetivo que utilizan niveles excesivos de deuda.
ROMPIENDO Meria Mania
Ha habido varios auges famosos de fusiones y adquisiciones en Wall Street. El término manía de la fusión fue acuñado en la década de 1980 por el auge de la compra apalancada y el bono basura, por uno de los invasores corporativos más notorios de todos los tiempos, Ivan Boesky. Antes de ir a la cárcel en uno de los mayores escándalos de información privilegiada de todos los tiempos, publicó un libro titulado Merger Mania: Arbitrage: el secreto mejor guardado para hacer dinero de Wall Street .
La fusión de manía realmente se refiere a períodos en los que la negociación se vuelve agresiva en una industria de moda, o en todo el mercado, y las valoraciones pierden contacto con la realidad. Se hacen tratos que destruyen más valor para los accionistas del que crean. Históricamente, la fusión de manías se ha asociado con la vanidad ejecutiva y la construcción del imperio. Durante la ola de fusiones de mediados de la década de 1950 a 1969, los "años de go-go", el 60% de todas las fusiones eran fusiones de conglomerados.
El auge a fines de la década de 1990 fue un período de fusión de tecnología, con firmas de tecnología y telecomunicaciones en la burbuja de las puntocom que representaban el 40% de la actividad de negociación. Después de 2000, y antes de la crisis financiera, hubo una avalancha hacia los mercados emergentes y las materias primas, y una estampida hacia las compras de capital privado. Muchos minoristas de la cadena, que fueron comprados por empresas de capital privado durante este tiempo de optimismo minorista embriagador, han sido víctimas del apocalipsis minorista porque estaban cargados de niveles de deuda insostenibles.
Merger Mania Today
Hoy en día, las fusiones deben ser impulsadas por razones más estratégicas y económicas, como se ve en la tendencia de las escisiones y fusiones transfronterizas. Pero los inversores prudentes siempre deben estar atentos a los síntomas de la manía de las fusiones. También ha habido muchos titulares sobre la fusión de manías en los sectores de salud, medios y tecnología de los EE. UU.
Gracias al dinero fácil y al potencial de las fusiones para aumentar el desarrollo de productos, ha habido una feroz competencia por los objetivos de adquisición en estos sectores durante la era posterior a la crisis financiera. En los EE. UU., El precio promedio de compra múltiple para las compras subió a máximos históricos en 2018, las valoraciones se recuperaron a niveles vistos en el pico de los últimos dos auges mundiales de fusiones y adquisiciones, en 1996 y 2006.
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