In the Money vs. Out of the Money: ¿Cuál es la diferencia?

En el comercio de opciones, la diferencia entre "dentro del dinero" (ITM) y "fuera del dinero" (OTM) es una cuestión de la posición del precio de ejercicio en relación con el valor de mercado de la acción subyacente, llamada su dinero.

Una opción ITM es aquella con un precio de ejercicio que ya ha sido superado por el precio actual de las acciones. Una opción OTM es aquella que tiene un precio de ejercicio que la seguridad subyacente aún no ha alcanzado, lo que significa que la opción no tiene valor intrínseco.

En el dinero

Las opciones de ITM también tienen sus usos. Por ejemplo, un comerciante puede querer cubrir o cubrir parcialmente su posición. También pueden querer comprar una opción que tenga algún valor intrínseco, y no solo el valor del tiempo. Debido a que las opciones ITM tienen un valor intrínseco y tienen un precio más alto que las opciones OTM en la misma cadena, los movimientos de precios (%) son relativamente más pequeños. Eso no quiere decir que la opción ITM no tendrá grandes movimientos de precios, pueden y lo hacen, pero, en comparación con las opciones OTM, los movimientos porcentuales son más pequeños.

Ciertas estrategias requieren opciones de ITM, mientras que otras requieren opciones de OTM y, a veces, ambas. Uno no es mejor que otro; todo se reduce a lo que funciona mejor para la estrategia en cuestión.

Una opción de compra le da al comprador la opción de comprar acciones al precio de ejercicio si es beneficioso hacerlo. Una opción de compra de dinero, por lo tanto, es aquella que tiene un precio de ejercicio más bajo que el precio actual de las acciones. Una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 132.50, por ejemplo, se consideraría ITM si la acción subyacente se valora en $ 135 por acción porque el precio de ejercicio ya se ha excedido. Una opción de compra con un precio de ejercicio superior a $ 135 se consideraría OTM porque la acción aún no ha alcanzado este nivel.

En el caso de la negociación de acciones a $ 135 y la opción de ejercicio de $ 132.50, la opción tendría un valor intrínseco de $ 2.50, pero la opción puede costar $ 5 para comprar. Cuesta $ 5 porque hay $ 2.50 de valor intrínseco y el resto del costo de la opción, llamado prima, se compone de valor de tiempo. Usted paga más por el valor del tiempo cuanto más se aleje la opción del vencimiento porque el precio de las acciones subyacentes se moverá antes del vencimiento, lo que brinda una oportunidad para el comprador de la opción y un riesgo para el escritor de la opción por el que deben compensarse.

Las opciones de venta son compradas por comerciantes que creen que el precio de las acciones bajará. Las opciones de venta de ITM, por lo tanto, son aquellas que tienen precios de ejercicio por encima del precio actual de las acciones. Se considera una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 75 en el dinero si la acción subyacente se valora en $ 72 porque el precio de la acción ya se ha movido por debajo del ejercicio. Esa misma opción de venta estaría fuera del dinero si la acción subyacente se cotiza a $ 80.

Las opciones de dinero tienen una prima más alta que las opciones de dinero, debido a la cuestión del valor del tiempo discutido anteriormente.

Fuera del dinero

En el dinero o fuera de las opciones de dinero, ambos tienen sus pros y sus contras. Uno no es mejor que el otro. Más bien, los diversos precios de ejercicio en una cadena de opciones se adaptan a todo tipo de comerciantes y estrategias de opciones.

Cuando se trata de comprar opciones que son ITM u OTM, la elección depende de su perspectiva para la seguridad subyacente, la situación financiera y lo que está tratando de lograr.

Las opciones OTM son menos costosas que las opciones ITM, lo que a su vez las hace más deseables para los comerciantes con poco capital. Sin embargo, no se recomienda operar con un presupuesto de cordones de zapatos. Algunos de los usos de las opciones de OTM incluyen comprar las opciones si espera un gran movimiento en la acción. Dado que las opciones OTM tienen un costo inicial más bajo (sin valor intrínseco) que las opciones ITM, comprar una opción OTM es una opción razonable. Si una acción cotiza actualmente a $ 100, puede comprar una opción de compra OTM con una huelga de $ 102.50 si cree que la acción aumentará razonablemente por encima de $ 102.50.

Las opciones de OTM a menudo experimentan mayores ganancias / pérdidas porcentuales que las opciones de ITM. Dado que las opciones OTM tienen un precio más bajo, un pequeño cambio en su precio puede traducirse en grandes porcentajes de rentabilidad y volatilidad. Por ejemplo, no es raro ver que el precio de una opción de compra OTM rebote de $ 0, 10 a $ 0, 15 durante un solo día de negociación, lo que equivale a un cambio de precio del 50 por ciento. La otra cara es que estas opciones también pueden moverse en su contra muy rápidamente, aunque el riesgo se limita al monto pagado por la opción (suponiendo que usted sea el comprador de la opción y no el escritor de la opción).

Para llevar clave

• En el comercio de opciones, la diferencia entre "dentro del dinero" y "fuera del dinero" es una cuestión de la posición del precio de ejercicio en relación con el valor de mercado de la acción subyacente, llamada su dinero.
• Debido a que las opciones ITM tienen un valor intrínseco y tienen un precio más alto que las opciones OTM en la misma cadena, los movimientos de precios (%) son relativamente más pequeños.
• Las opciones OTM son menos costosas que las opciones ITM, lo que a su vez las hace más deseables para los comerciantes con poco capital.