Alfa portátil

¿Qué es el Alpha portátil?

Alpha portátil es una estrategia en la cual los administradores de cartera separan alfa de beta invirtiendo en valores que no están en el índice de mercado del que se deriva su beta. Alfa es el rendimiento alcanzado por encima del rendimiento del mercado (beta) sin asumir más riesgos. En términos simples, el alfa portátil es una estrategia que implica invertir en áreas que tienen poca o ninguna correlación con el mercado.

Alfa portátil explicado

Los rendimientos de la cartera provienen de dos fuentes. La primera fuente es sistemática y a menudo se conoce como beta. Beta es la medida en que un vehículo de inversión se mueve con el mercado y, por lo tanto, también es una medida de volatilidad. Un fondo con una beta de 1.0 se mueve hacia arriba y hacia abajo con el movimiento del mercado. Un fondo con una beta de 0.5 sube y baja solo la mitad que el mercado, y uno con una beta de 1.5 sube y baja 1.5 veces más que el mercado. Se puede decir que Beta representa rendimientos pasivos, o rendimientos que resultan del movimiento del mercado en su conjunto.

La segunda fuente es idiosincrásica, específica del movimiento de acciones individuales (u otros valores). Esto está representado por alfa, que es una medida de los rendimientos resultantes de la selección de algunos valores sobre otros, o de otras formas de gestión activa.

Un administrador de cartera puede lograr alfa portátil invirtiendo en valores que no están correlacionados con la beta. Por lo general, el objetivo con el alfa portátil es lograr este alfa sin afectar la beta o la volatilidad de la cartera general.

Ejemplo de estrategia alfa portátil

Una estrategia alfa portátil, por ejemplo, podría implicar invertir en acciones de gran capitalización para obtener la beta o el rendimiento del mercado, e invertir en acciones de pequeña capitalización para lograr alfa. Pero dado que los límites pequeños son más volátiles que los límites grandes, la beta general será más alta. Para neutralizar esta beta más alta, la estrategia de pequeña capitalización podría cubrirse con futuros en un índice de pequeña capitalización, devolviendo así la beta de la estrategia general, las grandes capitalizaciones y las pequeñas capitalizaciones a su nivel original.

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