Acciones preferenciales: ventajas y desventajas

Las acciones preferenciales, comúnmente conocidas como acciones preferidas, tienen una serie de beneficios y desventajas tanto para las compañías emisoras como para los inversores.

Acciones preferidas: una visión general

Las compañías emiten acciones preferenciales para recaudar capital. Las acciones preferenciales conllevan muchos de los beneficios tanto del capital de deuda como de capital y se consideran una garantía híbrida.

Un beneficio para los inversores que poseen acciones preferenciales es que reciben pagos de dividendos ante los accionistas de acciones comunes. Un inconveniente es que no tienen derechos de voto como suelen tener los accionistas comunes.

Las empresas que emiten acciones preferentes también se enfrentan a una serie de ventajas y desventajas.

Para llevar clave

• El principal beneficio de las acciones preferentes para los inversores que las poseen es que reciben dividendos pagados ante los accionistas comunes.
• Entre los beneficios para las empresas está la falta de derechos de voto de los accionistas, lo cual es un inconveniente para los inversores.
• Las compañías emisoras enfrentan un costo más alto para este tipo de capital en comparación con la deuda.

Ventajas de las acciones preferentes

Las ventajas de las acciones preferentes para los inversores incluyen:

Dividendos pagados primero

Como se mencionó, el principal beneficio para los accionistas es que las acciones preferenciales tienen un dividendo fijo que debe pagarse antes de que los dividendos puedan pagarse a los accionistas comunes. Si bien los dividendos solo se pagan si la empresa obtiene ganancias, algunos tipos de acciones preferenciales (llamadas acciones acumulativas) permiten la acumulación de dividendos no pagados. Una vez que el negocio vuelve a estar en negro, todos los dividendos no pagados deben remitirse a los accionistas preferidos antes de que los dividendos puedan pagarse a los accionistas comunes.

Mayor reclamo sobre los activos de la compañía

Además, en caso de quiebra y liquidación, los accionistas preferentes tienen un mayor derecho sobre los activos de la empresa que los accionistas comunes. Esto hace que las acciones preferenciales sean particularmente atractivas para los inversores con baja tolerancia al riesgo. La compañía garantiza un dividendo cada año, pero si no logra obtener ganancias y debe cerrar, los accionistas preferenciales son compensados ​​por sus inversiones antes.

Beneficios adicionales para inversionistas

Otros tipos de acciones preferenciales conllevan beneficios adicionales. Las acciones convertibles permiten al accionista negociar acciones preferenciales por un número fijo de acciones comunes. Esta puede ser una opción lucrativa si el valor de las acciones comunes comienza a subir. Las acciones participantes ofrecen al accionista la oportunidad de disfrutar de dividendos adicionales por encima de la tasa fija si la empresa cumple con ciertos objetivos de ganancias predeterminados. La variedad de acciones preferenciales disponibles y sus beneficios correspondientes significan que este tipo de inversión puede ser una forma de riesgo relativamente bajo para generar ingresos a largo plazo.

Las acciones preferenciales también tienen una serie de ventajas para la empresa emisora, que incluyen:

Falta de derechos de voto de los accionistas

La falta de derechos de voto de los accionistas que puede parecer un inconveniente para los inversores es beneficiosa para el negocio porque significa que la propiedad no se diluye vendiendo acciones preferenciales de la forma en que se emiten las acciones ordinarias. El menor riesgo para los inversores también significa que el costo de recaudar capital para emitir acciones preferenciales es menor que el de emitir acciones comunes.

Derecho a recomprar acciones

Las compañías también pueden emitir acciones preferenciales exigibles, que les otorgan el derecho de recomprar acciones a su discreción. Esto significa que si las acciones rescatables se emiten con un dividendo del 6% pero las tasas de interés caen al 4%, la compañía puede comprar las acciones en circulación al precio de mercado y luego volver a emitir acciones con una tasa de dividendo más baja, reduciendo así el costo de capital. Por supuesto, esta misma flexibilidad es una desventaja para los accionistas.

El financiamiento a través del capital accionario, ya sea común o preferente, reduce la relación deuda / capital de una empresa, que tanto los inversores como los prestamistas consideran un signo de un negocio bien administrado.

Desventajas de las acciones preferentes

Las acciones preferidas también presentan desventajas para los inversores y accionistas.

Los inversores no pueden votar

Desde la perspectiva del inversor, la principal desventaja de las acciones preferentes es que los accionistas preferidos no tienen los mismos derechos de propiedad en la empresa que los accionistas comunes. La falta de derechos de voto significa que la empresa no está comprometida con los accionistas preferentes como lo está con los accionistas, aunque el rendimiento garantizado de la inversión compensa en gran medida esta deficiencia. Sin embargo, si las tasas de interés aumentan, el dividendo fijo que parecía tan lucrativo puede verse rápidamente como una ganga a medida que surgen otros valores de renta fija con tasas más altas.

Mayor costo que la deuda para la compañía emisora

La principal desventaja para las empresas es el mayor costo de este tipo de capital en relación con la deuda.