Periodo tranquilo
Antes de la Oferta Pública Inicial (OPI) de una empresa, el período de silencio es un embargo ordenado por la SEC a la publicidad promocional. Esto prohíbe que los equipos de gestión o sus agentes de marketing hagan pronósticos o expresen cualquier opinión sobre el valor de su empresa.
Para las acciones que cotizan en bolsa, las cuatro semanas antes del cierre de un trimestre comercial también se conocen como un período tranquilo. Una vez más, se prohíbe a los expertos corporativos hablar con el público sobre sus negocios para evitar que ciertos analistas, periodistas, inversores y gerentes de cartera tengan una ventaja injusta, a menudo para evitar la aparición de información privilegiada, ya sea real o percibida.
Cómo funciona el período tranquilo
Después de que una compañía presenta el registro de valores recién emitidos (acciones y bonos) ante la SEC, su equipo de administración, banqueros de inversión y abogados van a una gira. Durante una serie de presentaciones, los posibles inversores institucionales harán preguntas sobre la empresa para recopilar investigaciones de inversión. Los equipos de gestión no deben ofrecer ninguna información nueva que no esté incluida en la declaración de registro. Pero aún ofrece cierto nivel de recopilación de información.
El período de silencio comienza cuando la declaración de registro se hace efectiva y dura 40 días después de que las acciones comiencen a cotizarse. Su propósito es crear un campo de juego nivelado para todos los inversores garantizando que todos tengan acceso a la misma información.
No es raro que la SEC retrase una IPO si se ha violado un período de silencio; Las partes interesadas toman en serio el proceso ya que hay mucho dinero en juego.
Debatir los objetivos de los períodos tranquilos y la aplicación de la SEC son comunes en los mercados financieros. Particularmente después de las OPI conocidas, como Facebook en 2012, lo que provocó más de una docena de demandas de los accionistas acusando a la compañía de redes sociales y sus suscriptores de ocultar sus debilitados pronósticos de crecimiento antes de la lista. Los pequeños inversores se quejaron de que estaban en desventaja informativa después de que el analista de investigación de los suscriptores supuestamente pasara estimaciones de ganancias nuevas y útiles solo a los grandes inversores.
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