El ascenso y la caída de General Electric (GE)

Este no ha sido un buen año para General Electric (GE). El 19 de junio de 2018, la ejecución de más de 100 años de GE en el Dow Jones Industrial Average llegó a su fin y el último componente original restante del Dow se eliminó del índice. Solo cinco meses después, el 9 de noviembre de 2018, las acciones de GE se desplomaron un 8.9 por ciento en el comercio previo al mercado, cayendo por debajo de $ 9 por acción por primera vez desde la crisis financiera.

A pesar de la caída libre bien publicitada de GE, los inversores todavía están muy en sintonía con el aumento y la caída de una de las empresas estadounidenses más emblemáticas. Todos los ojos están puestos en el recién nombrado CEO de GE, H. Lawrence Culp Jr., quien asumió el cargo de CEO en octubre de 2018. Los analistas de mercado arrojaron a Culp un hueso el 13 de diciembre de 2018, después de que JPMorgan elevó su calificación de dos años en GE a "neutral" de "bajo peso". GE aumentó un 12, 7 por ciento a $ 7, 52 por acción antes de la apertura del mercado, en lo que se ha convertido en la mayor ganancia en un solo día de la compañía en más de cinco años.

General Electric ciertamente no está fuera de funcionamiento todavía, pero hay trabajo por hacer. En este artículo, analizamos más de cerca el auge y la caída de una empresa que ha llegado a definir la industria y la cultura corporativa de Estados Unidos.

1892: GE y el nacimiento de la innovación estadounidense

Cuando la mayoría de los estadounidenses piensan "GE", probablemente piensan en bombillas, televisores y lavadoras. GE nació de la carrera para proporcionar luz y electricidad a un precio asequible para impulsar el crecimiento de la América industrial y rápidamente se convirtió en un nombre familiar. Se incorporó en 1892 como resultado de una fusión entre Thomson-Houston Company y Edison General Electric Company.

Los primeros productos de GE fueron bombillas incandescentes, una locomotora eléctrica, máquinas de rayos X tempranas y una estufa eléctrica. La compañía comenzó a producir aparatos electrodomésticos en la década de 1920 y pronto se le atribuyó el cambio del panorama del hogar estadounidense.

En los años siguientes, GE desarrolló la tecnología de vacío que permitió la invención de los sistemas de microondas y radar. Proporcionó a los militares equipos y ejecutivos durante la Segunda Guerra Mundial, y en 1949 presentó el J-47, el motor a reacción más popular de la historia.

En las décadas de 1960 y 1970, GE fue pionera en tecnología de luz láser e imágenes médicas.

1981: GE de 'Neutron' Jack Welch

Después de que el ex ingeniero químico John F. Welch Jr. asumiera el primer puesto en GE en 1981, GE adquirió RCA y NBC y se expandió al sector de servicios financieros. Un titán en el mundo de los negocios, Welch era conocido por su agresiva perversión de personal innecesario. Se ganó el apodo de "Neutron Jack" debido a su táctica de eliminar a los empleados de GE pero dejar intactos sus activos físicos.

Cuando Welch renunció en 2001, había transformado a GE de una compañía manufacturera de $ 25 mil millones en un conglomerado de $ 130 mil millones de segmentos "sin límites".

2008: GE en crisis

La crisis financiera de 2008 golpeó fuertemente a GE. Las acciones de la compañía cayeron un 42 por ciento durante el año, y después de la partida de Welch, quedó claro que GE estaba demasiado estirado e hinchado. El segmento financiero de GE Capital casi derrocó a la compañía durante la Gran Recesión porque no tenía una ventaja competitiva sobre otras compañías de servicios financieros. Hasta el día de hoy, el segmento sigue siendo objeto de quejas de que su balance es demasiado opaco y difícil de manejar.

Warren Buffett intervino e invirtió $ 3 mil millones en 2008 para estabilizar las operaciones de GE. Y los problemas de GE no terminaron con la crisis financiera. Su compra de $ 9.5 mil millones del negocio de energía de la compañía de transporte francesa Alstom en 2015 fue ampliamente considerada un fracaso.

Bajo Jeffrey R. Immelt, ex jefe de GE Medical Systems y sucesor de Welch, la compañía se vio obligada a desmantelar GE Capital y volver a sus raíces en la fabricación. GE también vendió miles de millones de dólares en préstamos y bienes raíces y desechó NBCUniversal, GE Plastics y GE Water, y GE Appliances.

En 2009, la compañía redujo su dividendo anual de $ 1.24 a $ 0.82. Los dividendos cayeron aún más en 2010. Immelt se desempeñó como CEO de General Electric durante 16 años y renunció antes de lo esperado en 2017. Más tarde aceptó el puesto de presidente de Athenahealth.

$ 3 mil millones

La cantidad de dinero que Warren Buffett intervino e invirtió para estabilizar las operaciones de GE.

2017: GE intenta superar la tormenta

La General Electric Company celebra su 125 aniversario en 2017, ha sido ampliamente reconocido como uno de los artistas más confiables en el mercado de valores. Pero últimamente, GE ha resistido algunos de sus peores años en la historia reciente.

Las acciones han caído un enorme 69, 05 por ciento desde enero de 2017 cuando la compañía anunció que recortaría 12, 000 empleos en 2017, y el dividendo de diciembre se redujo en un 50 por ciento. La capitalización de mercado de la compañía, que ascendió a $ 107 mil millones en agosto de 2018, ha caído más que la capitalización de mercado completa de la competencia Honeywell International Inc. Después de la caída más reciente de General Electric el 9 de noviembre de 2018, la compañía fue valorada en $ 72, 63 mil millones.

En noviembre de 2017, GE anunció planes para una reestructuración amplia y redujo a la mitad su dividendo trimestral de 24 a 12 centavos por acción. Ese mismo mes, GE despidió a miles de empleados en todas las divisiones del país. Las acciones de la compañía cayeron un 3, 5 por ciento tras el anuncio. El 1 de octubre de 2018, GE anunció que H. Lawrence Culp reemplazaría a John Flannery como Presidente y CEO de la compañía con efecto inmediato. Flannery, que había prometido recortar los segmentos de negocios de GE, fue reemplazado en aproximadamente un año de servicio en el puesto, ya que las crecientes pérdidas continuaron presionando a la compañía. Esta es la última de una serie de medidas que GE ha emprendido para impulsar sus finanzas.

Para llevar clave

• GE tuvo una carrera de 100 años en el DJIA.
• En 2018, se abandonó el último componente original de GE del Dow.
• A pesar de sus problemas, GE todavía opera en 180 países y tiene más de 313, 000 empleados.

El conglomerado industrial está luchando, pero ha estado tratando de guiar un cambio durante algún tiempo. En un esfuerzo por racionalizar las operaciones, GE anunció en junio de 2018 que planeaba escindir su unidad de atención médica como un negocio independiente. La compañía también reveló que venderá su participación en su compañía de servicios petroleros Baker Hughes, esperando que estas acciones le permitan enfocarse en las unidades de aviación, energía y energía renovable.

La unidad de atención médica de la compañía, GE Healthcare, anunció en abril de 2018 que vendería su negocio de TI a Veritas Capital por $ 1, 05 mil millones. Los segmentos de negocios adquiridos por Veritas incluyen sus activos de software de gestión financiera, atención ambulatoria y gestión de la fuerza laboral, según un comunicado de GE. Esta venta fue la primera de una desinversión planificada de $ 20 mil millones en activos destinados a crear una "GE más simple y más enfocada". Luego, más tarde, en diciembre, General Electric presentó documentos para una OPV de GE Healthcare, noticia que envió el aumento de las acciones de la compañía en más del 8 por ciento. La oferta pública convertiría a GE Healthcare, que produjo cerca de $ 19 mil millones en ingresos el año pasado, en una de las compañías de salud pública más grandes del mundo.

Dejando de lado las adquisiciones, las ventas y las OPI, no debemos pasar por alto que GE tiene clientes en más de 180 países y emplea a 313, 000 personas en todo el mundo. Opera en varios segmentos industriales masivos, incluyendo energía, energía renovable, petróleo y gas, aviación, atención médica, transporte, iluminación. GE Power es el mayor generador de ingresos para GE, ganando casi $ 36 mil millones en 2017. El siguiente segmento más rentable fue GE Aviation con aproximadamente $ 27.4 mil millones.

A medida que GE se esfuerza por recortar su exceso de peso, continúa lidiando con pronósticos poco entusiastas de analistas que se preguntan si hay un fondo a la vista para la acción.