Pequeño efecto firme
El efecto de la pequeña empresa es una teoría que sostiene que las empresas más pequeñas, o aquellas empresas con una pequeña capitalización de mercado, superan a las empresas más grandes. Las empresas que cotizan en bolsa se clasifican en tres categorías: de gran capitalización ($ 10 mil millones +), de mediana capitalización ($ 2- $ 10 mil millones) y de pequeña capitalización (<$ 2 mil millones). La mayoría de las empresas de pequeña capitalización son startups o empresas relativamente jóvenes con un alto potencial de crecimiento. Dentro de esta clase de acciones, hay clasificaciones aún más pequeñas: microcapas ($ 50 millones - $ 2 mil millones) y nanocapas (<$ 50 millones).
La anomalía del mercado del efecto de la pequeña empresa es un factor utilizado para explicar los rendimientos superiores en Gene Fama y el modelo de tres factores de Kenneth French, siendo los tres factores el rendimiento del mercado, las empresas con altos valores contables y una pequeña capitalización bursátil. Por supuesto, la verificación de este fenómeno está sujeta a algún sesgo de período de tiempo. El período de tiempo examinado al buscar instancias en las que las acciones de pequeña capitalización superen a las de gran capitalización influye en gran medida en si el investigador encontrará alguna instancia del efecto de pequeña empresa. En ocasiones, el efecto de la pequeña empresa se utiliza como justificación de las tarifas más altas que las compañías de fondos suelen cobrar por los fondos de pequeña capitalización.
Comprender el efecto de la pequeña empresa
La teoría del efecto de la pequeña empresa sostiene que las compañías más pequeñas tienen una mayor cantidad de oportunidades de crecimiento que las compañías más grandes. Las empresas de pequeña capitalización también tienden a tener un entorno empresarial más volátil, y la corrección de problemas, como la corrección de una deficiencia de financiación, puede conducir a una gran apreciación de los precios.
Finalmente, las acciones de pequeña capitalización tienden a tener precios de acciones más bajos, y estos precios más bajos significan que las apreciaciones de precios tienden a ser mayores que las encontradas entre las acciones de gran capitalización. El efecto de la pequeña empresa es el efecto de enero, que se refiere al patrón de precios de las acciones exhibidas por las acciones de pequeña capitalización a fines de diciembre y principios de enero. En general, estas acciones aumentan durante ese período, lo que hace que los fondos de pequeña capitalización sean aún más atractivos para los inversores.
El efecto de la pequeña empresa no es infalible ya que las acciones de gran capitalización generalmente superan a las acciones de pequeña capitalización durante las recesiones.
Efecto firme pequeño versus efecto firme descuidado
El efecto firme pequeño a menudo se confunde con el efecto firme descuidado. El efecto descuidado de la empresa teoriza que las empresas que cotizan en bolsa y que no son seguidas de cerca por los analistas tienden a superar a las que reciben atención o son examinadas. El efecto firme pequeño y el efecto firme descuidado no son mutuamente excluyentes. Los analistas pueden ignorar algunas empresas de pequeña capitalización, por lo que ambas teorías pueden aplicarse.
Ventajas del pequeño efecto firme
Las acciones de pequeña capitalización tienden a ser más volátiles que los fondos de gran capitalización, pero potencialmente ofrecen el mayor rendimiento. Las compañías de pequeña capitalización tienen más espacio para crecer que sus contrapartes más grandes. Por ejemplo, es más fácil para la compañía de computación en la nube Appian (APPN) duplicar, o incluso triplicar, su tamaño que Microsoft.
Desventajas del pequeño efecto firme
Por otro lado, es mucho más fácil para una empresa de pequeña capitalización convertirse en insolvente que una empresa de gran capitalización. Utilizando el ejemplo anterior, Microsoft tiene mucho capital, un modelo de negocio sólido y una marca aún más fuerte, lo que lo hace menos susceptible al fracaso que las pequeñas empresas sin ninguno de esos atributos.
Para llevar clave
- La teoría del efecto de la pequeña empresa postula que las pequeñas empresas con baja capitalización de mercado tienden a superar a las grandes empresas.
- Las acciones de pequeña capitalización tienden a ser más volátiles que las acciones de gran capitalización.