Orden Stop-Loss vs. Stop-Limit: ¿Qué orden usar?

Los comerciantes e inversores que buscan limitar las pérdidas potenciales pueden usar varios tipos de pedidos para que entren y salgan del mercado en momentos en que es posible que no puedan realizar un pedido manualmente. Las órdenes de stop-loss y las órdenes de stop-limit son dos herramientas que pueden lograr esto, pero es fundamental comprender la diferencia entre las dos órdenes de sonido similar.

Para llevar clave

• Una orden de stop de venta es un tipo de orden de stop-loss que protege las posiciones largas activando una orden de venta de mercado si el precio cae por debajo de cierto nivel.
• Una orden de stop de compra es un tipo de orden de stop-loss que protege las posiciones cortas y se establece por encima del precio de mercado actual que se dispara si el precio sube por encima de ese nivel.
• Las órdenes de stop-limit son un tipo de stop-loss, pero al precio de stop, la orden de venta se convierte en una orden de límite, que solo se ejecuta al precio límite o mejor.

Órdenes de Stop-Loss

Hay dos tipos de órdenes de stop-loss.

Órdenes de Venta-Parada

Las órdenes de stop de venta protegen las posiciones largas activando una orden de venta en el mercado si el precio cae por debajo de cierto nivel. La suposición subyacente detrás de esta estrategia es que, si el precio cae tan lejos, puede continuar cayendo mucho más, por lo que la pérdida se limita al vender a este precio.

Por ejemplo, supongamos que un comerciante posee 1, 000 acciones de ABC. Compraron la acción a $ 30 por acción, y ha aumentado a $ 45 por rumores de una posible compra. El comerciante quiere asegurar una ganancia de al menos $ 10 por acción, por lo que coloca una orden de stop de venta a $ 41. Si la acción vuelve a caer por debajo de este precio, la orden se convertirá en una orden de mercado y se completará al precio de mercado actual, que puede ser más (o más probablemente menos) que el precio de stop-loss de $ 41. En este caso, el operador podría obtener $ 41 por 500 acciones y $ 40.50 por el resto. Pero podrán conservar la mayor parte de la ganancia.

Órdenes Buy-Stop

Las órdenes de stop de compra son conceptualmente las mismas que las de stop de venta, excepto que se utilizan para proteger posiciones cortas. El precio de una orden de compra estará por encima del precio de mercado actual y se activará si el precio sube por encima de ese nivel.

Órdenes Stop-Limit

Las órdenes de stop-limit son similares a las órdenes de stop-loss, pero como su nombre lo indica, hay un límite en el precio al que se ejecutarán. Hay dos precios especificados en una orden stop-limit: el precio stop, que convertirá la orden en una orden de venta, y el precio límite. En lugar de que la orden se convierta en una orden de mercado para vender, la orden de venta se convierte en una orden límite que solo se ejecutará al precio límite o mejor.

Por supuesto, no hay garantía de que este pedido se complete, especialmente si el precio de las acciones sube o baja rápidamente. Las órdenes de límite de detención a veces se usan porque, si el precio de la acción u otro valor cae por debajo del límite, el inversor no quiere vender y está dispuesto a esperar a que el precio vuelva a subir al precio límite.

Por ejemplo, supongamos que las acciones de ABC nunca caen al precio de stop-loss, pero continúan aumentando y eventualmente alcanzan los $ 50 por acción. El operador cancela su orden de stop-loss a $ 41 y pone una orden de stop-limit a $ 47 con un límite de $ 45. Si el precio de la acción cae por debajo de $ 47, la orden se convierte en una orden de límite de venta real. Si el precio de las acciones cae por debajo de $ 45 antes de que se complete el pedido, el pedido permanecerá sin completar hasta que el precio vuelva a subir a $ 45.

Muchos inversores cancelarán sus órdenes límite si el precio de las acciones cae por debajo del precio límite porque las colocaron únicamente para limitar su pérdida cuando el precio estaba cayendo. Dado que perdieron la oportunidad de salir, simplemente esperarán a que el precio vuelva a subir y es posible que no deseen vender a ese precio límite en ese punto en caso de que la acción continúe aumentando.

Al igual que con las órdenes de compra-detención, las órdenes de compra-detención-límite se utilizan para ventas cortas cuando el inversor está dispuesto a arriesgarse a esperar que el precio vuelva a bajar si la compra no se realiza al precio límite o mejor.

Es importante que los operadores activos tomen las medidas adecuadas para proteger sus operaciones contra pérdidas significativas. Para obtener más información sobre el establecimiento de una estrategia de gestión de riesgos, consulte el Capítulo 7 del curso de Análisis técnico en la Academia Investopedia.

Beneficios y riesgos

Las órdenes de stop-loss y stop-limit pueden proporcionar diferentes tipos de protección para los inversores. Las órdenes de stop-loss pueden garantizar la ejecución, pero no el precio. Y el deslizamiento de los precios ocurre con frecuencia tras la ejecución. La mayoría de las órdenes de stop de venta se completan a un precio inferior al precio de ejercicio; la cantidad de diferencia depende de qué tan rápido caiga el precio. Un pedido puede completarse por un precio considerablemente más bajo si el precio se desploma rápidamente.

Las órdenes de stop-limit pueden garantizar un límite de precio, pero la operación no puede ejecutarse. Esto puede afectar al inversor con una pérdida sustancial en un mercado rápido si la orden no se completa antes de que el precio del mercado caiga por debajo del precio límite. Si surgen malas noticias sobre una compañía y el precio límite es solo $ 1 o $ 2 por debajo del precio de stop-loss, entonces el inversor debe retener las acciones por un período indeterminado antes de que el precio de las acciones vuelva a subir. Ambos tipos de pedidos se pueden ingresar como pedidos diarios o como pedidos válidos hasta que se cancelen (GTC).

Elegir qué tipo de orden usar esencialmente se reduce a decidir qué tipo de riesgo es mejor tomar. El primer paso para usar cualquier tipo de orden correctamente es evaluar cuidadosamente cómo se negocian las acciones. Si la acción es volátil con un movimiento de precios sustancial, entonces una orden de límite de detención puede ser más efectiva debido a su garantía de precio. Si la operación no se ejecuta, entonces el inversor solo tendrá que esperar un corto tiempo para que el precio vuelva a subir. Una orden de stop-loss sería apropiada si, por ejemplo, surgen malas noticias sobre una compañía que arroja dudas sobre su futuro a largo plazo. En este caso, el precio de las acciones puede no volver a su nivel actual durante meses o años, si alguna vez lo hace, y los inversores, por lo tanto, deberían reducir sus pérdidas y tomar el precio de mercado de la venta. Una orden de límite de detención puede producir una pérdida considerablemente mayor si no se ejecuta.

Otro factor importante a considerar al colocar cualquier tipo de orden es dónde establecer la parada y limitar los precios. El análisis técnico puede ser una herramienta útil aquí, y los precios de stop-loss a menudo se colocan en niveles de soporte técnico o resistencia. Los inversores que colocan órdenes de stop-loss en acciones que están subiendo constantemente deben tener cuidado de dar a las acciones un poco de espacio para retroceder. Si establecen su precio de parada demasiado cerca del precio de mercado actual, pueden ser detenidos debido a un retroceso relativamente pequeño en el precio y perderse cuando el precio comience a subir nuevamente.

La línea de fondo

Las órdenes de stop-loss y stop-limit pueden proporcionar diferentes tipos de protección para inversores largos y cortos. Las órdenes de stop-loss garantizan la ejecución, mientras que las órdenes de stop-limit garantizan el precio.