Oferta pública
Una oferta pública es un tipo de oferta pública de adquisición que constituye una oferta para comprar algunas o todas las acciones de los accionistas en una corporación. Las ofertas de licitación generalmente se hacen públicamente e invitan a los accionistas a vender sus acciones por un precio específico y dentro de un período de tiempo determinado. El precio ofrecido es generalmente superior al precio de mercado y a menudo depende de un número mínimo o máximo de acciones vendidas. Licitar es invitar ofertas para un proyecto o aceptar una oferta formal como una oferta de adquisición. Una oferta de intercambio es un tipo especializado de oferta pública en la que se ofrecen valores u otras alternativas no monetarias a cambio de acciones.
Las leyes de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requieren que cualquier corporación o individuo que adquiera el 5% de una compañía revele información a la SEC, la compañía objetivo y el intercambio.
Importante
Las acciones compradas en una oferta pública pasan a ser propiedad del comprador. A partir de ese momento, el comprador, como cualquier otro accionista, tiene derecho a mantener o vender las acciones a su discreción.
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Cómo funciona una oferta de licitación
Una oferta pública suele ocurrir cuando un inversor propone comprar acciones de cada accionista de una empresa que cotiza en bolsa por un precio determinado en un momento determinado. El inversor normalmente ofrece un precio por acción más alto que el precio de las acciones de la compañía, lo que brinda a los accionistas un mayor incentivo para vender sus acciones.
La mayoría de las ofertas se hacen a un precio específico que representa una prima significativa sobre el precio actual de las acciones. Por ejemplo, se puede hacer una oferta pública para comprar acciones en circulación por $ 18 por acción cuando el precio de mercado actual es de solo $ 15 por acción. La razón para ofrecer la prima es inducir a un gran número de accionistas a vender sus acciones. En el caso de un intento de adquisición, la oferta puede estar condicionada a que el posible comprador pueda obtener una cierta cantidad de acciones, como un número suficiente de acciones para constituir una participación de control en la empresa.
Una empresa que cotiza en bolsa emite una oferta pública con la intención de recomprar sus propios valores en circulación. En ocasiones, una empresa que cotiza en bolsa o de forma privada ejecuta una oferta pública directamente a los accionistas sin el consentimiento del consejo de administración (BOD), lo que resulta en una adquisición hostil. Los adquirentes incluyen fondos de cobertura, firmas de capital privado, grupos de inversionistas dirigidos por la gerencia y otras compañías. El día después del anuncio, las acciones de una empresa objetivo cotizan por debajo o con un descuento sobre el precio de oferta, lo que se atribuye a la incertidumbre y al tiempo necesarios para la oferta. A medida que se acerca la fecha de cierre y se resuelven los problemas, la diferencia generalmente se reduce.
Para llevar clave
- Una oferta de licitación es una solicitud pública a todos los accionistas que solicitan que liciten sus acciones para la venta a un precio específico durante un tiempo determinado.
- El inversor normalmente ofrece un precio por acción más alto que el precio de las acciones de la compañía, lo que brinda a los accionistas un mayor incentivo para vender sus acciones.
- En el caso de un intento de adquisición, la oferta puede estar condicionada a que el posible comprador pueda obtener una cierta cantidad de acciones, como un número suficiente de acciones para constituir una participación de control en la empresa.
Ejemplo de oferta de licitación
Por ejemplo, la Compañía A tiene un precio actual de acciones de $ 10 por acción. Un inversionista, que busca obtener el control de la corporación, presenta una oferta pública de $ 12 por acción con la condición de que adquiera al menos el 51% de las acciones. En finanzas corporativas, una oferta pública a menudo se denomina oferta de adquisición, ya que el inversor busca tomar el control de la corporación.
Ventajas de una oferta de licitación
Las ofertas de licitación brindan varias ventajas a los inversores. Por ejemplo, los inversores no están obligados a comprar acciones hasta que se presente una cantidad determinada, lo que elimina grandes desembolsos de efectivo por adelantado y evita que los inversores liquiden las posiciones de acciones si las ofertas fallan. Los adquirentes también pueden incluir cláusulas de escape, liberando responsabilidad por la compra de acciones. Por ejemplo, si el gobierno rechaza una adquisición propuesta citando violaciones antimonopolio, el adquiriente puede negarse a comprar acciones licitadas.
En muchos casos, los inversores obtienen el control de las empresas objetivo en menos de un mes si los accionistas aceptan sus ofertas; Por lo general, también obtienen más inversiones de lo normal en el mercado de valores.
Desventajas de una oferta de licitación
Aunque las ofertas de licitación brindan muchos beneficios, hay algunas desventajas notables. Una oferta pública es una forma costosa de completar una adquisición hostil ya que los inversores pagan los honorarios de presentación ante la SEC, los costos de abogados y otros honorarios por servicios especializados. Puede ser un proceso lento, ya que los bancos depositarios verifican las acciones licitadas y emiten pagos en nombre del inversor. Además, si otros inversores se involucran en una adquisición hostil, el precio de la oferta aumenta, y debido a que no hay garantías, el inversor puede perder dinero en el acuerdo.
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