Definición de valor de tiempo
En el comercio de opciones, el valor del tiempo se refiere a la parte de la prima de una opción que es atribuible a la cantidad de tiempo restante hasta el vencimiento del contrato de la opción. La prima de cualquier opción consta de dos componentes: su valor intrínseco y su valor de tiempo. La prima total de una opción es igual al valor intrínseco más el valor de tiempo de la opción.
El valor del tiempo también se conoce como valor extrínseco.
Los fundamentos del valor del tiempo
El precio (o costo) de una opción es una cantidad de dinero conocida como prima. Un comprador de opciones paga esta prima a un vendedor de opciones a cambio del derecho otorgado por la opción: la opción de ejercer la opción de comprar o vender un activo o permitir que caduque sin valor.
El valor intrínseco es la diferencia entre el precio del activo subyacente (por ejemplo, la acción o el producto básico o lo que sea que se esté sacando de la opción) y el precio de ejercicio de la opción. El valor intrínseco de una opción de compra (el derecho pero no la obligación de comprar un activo) es igual al precio subyacente menos el precio de ejercicio; El valor intrínseco de una opción de venta (el derecho a vender un activo) es igual al precio de ejercicio menos el precio subyacente. Entonces, el valor de tiempo de una opción es igual a su prima (el costo de la opción) menos su valor intrínseco (la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio del activo subyacente).
Como ecuación, el valor del tiempo puede expresarse como:
- Opción Premium - Valor intrínseco = Valor de tiempo
O, para decirlo de otra manera: la cantidad de una prima que excede el valor intrínseco de la opción se conoce como su valor de tiempo. Por ejemplo, si las acciones de Alphabet Inc. (GOOG) tienen un precio de $ 1, 044 por acción y la opción de compra Alphabet Inc. de $ 950 se cotiza a $ 97, entonces la opción tiene un valor intrínseco de $ 94 ($ 1, 044 - $ 950) y un valor de tiempo de $ 3 ($ 97 - $ 94).
Para llevar clave
- El valor del tiempo es uno de los dos componentes clave que comprenden la prima o el precio de una opción.
- Como ecuación, el valor del tiempo se expresa como Opción Premium - Valor intrínseco = Valor del tiempo.
- En general, cuanto más tiempo quede hasta que la opción caduque, mayor será el valor de tiempo de la opción.
El significado del valor del tiempo
Como regla general, cuanto más tiempo quede hasta el vencimiento, mayor será el valor de tiempo de la opción. La razón es simple: los inversores están dispuestos a pagar una prima más alta por más tiempo ya que el contrato tendrá que ser más rentable debido a un movimiento favorable en el activo subyacente. Por el contrario, cuanto menos tiempo le quede a una opción, menos inversores premium estarán dispuestos a pagar, porque la probabilidad de que la opción tenga la posibilidad de ser rentable se está reduciendo.
En general, una opción pierde un tercio de su valor de tiempo durante la primera mitad de su vida útil, y los dos tercios restantes de su valor de tiempo durante la segunda mitad. El valor del tiempo disminuye con el tiempo a un ritmo acelerado, un fenómeno conocido como disminución del tiempo o disminución del valor del tiempo.
Junto con la cuenta regresiva hasta el vencimiento, otro factor puede influir en el valor de tiempo de una opción: la volatilidad implícita o la cantidad que un activo subyacente probablemente se moverá durante un período de tiempo específico. Si aumenta la volatilidad implícita, el valor del tiempo también aumentará. Por ejemplo, si un inversor compra una opción de compra con una volatilidad implícita anualizada del 30 por ciento y la volatilidad implícita salta al 45 por ciento al día siguiente, el valor de tiempo de la opción aumentaría. Los inversores pensarían que los movimientos dramáticos son un buen augurio para sus posibilidades de que el activo se mueva en su camino.
Cualesquiera que sean las influencias, el valor de tiempo de una opción finalmente decae a cero en su fecha de vencimiento.
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