Valor total de la empresa (TEV)

¿Qué es el valor total de la empresa (TEV)?

El valor total de la empresa (TEV) es una medida de valoración utilizada para comparar empresas con diferentes niveles de deuda. TEV se calcula de la siguiente manera:

• TEV = capitalización de mercado + deuda con intereses + acciones preferentes - exceso de efectivo

Algunos analistas financieros utilizan un análisis simple de capitalización de mercado para obtener el valor de una empresa, pero las empresas a menudo tienen diferentes estructuras financieras, lo que hace que TEV sea una mejor medida de valor al comparar empresas.

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Introducción al valor empresarial

Comprensión del valor total de la empresa (TEV)

TEV se utiliza para derivar el valor económico general de una empresa. Esto se debe a que la deuda y el efectivo tienen un gran impacto en las finanzas de una empresa. A menudo, dos empresas que parecen tener capitalizaciones de mercado similares tienen valores empresariales muy diferentes, debido a estos efectos.

[Importante: TEV Se utiliza en finanzas para comparar dos compañías con diferentes niveles de deuda y capital o para analizar un posible objetivo de adquisición.]

Por ejemplo, si una empresa intentaba comparar su valor con el de un competidor, tendría que mirar más allá de las capitalizaciones de mercado. Digamos que el competidor tiene una capitalización de mercado de $ 100 millones pero tiene una deuda de $ 50 millones. La compañía que realiza la comparación también podría tener una capitalización de mercado de $ 100 millones, pero podría no tener deudas y $ 10 millones en efectivo. Según el TEV, el valor del competidor en realidad sería mayor, debido a los efectos de la deuda.

Esta medida de TEV también dicta objetivos potenciales de adquisición y el monto que debe pagarse por la adquisición. Usando el ejemplo anterior, digamos que en lugar de una comparación con un competidor, la compañía estaba buscando adquirir un competidor. Las tasas de capitalización de mercado dirían que el objetivo de adquisición vale $ 100 millones, el precio para adquirir la compañía. Sin embargo, el uso del TEV muestra que el costo de adquisición es realmente de $ 130 millones, debido a la deuda. Este es un precio más preciso para la empresa.

Usando el TEV para normalizar valores

El TEV, además de ser una herramienta de comparación y adquisición potencial, también permite a una empresa o analista financiero normalizar la valoración de una empresa. Muchas personas en el espacio financiero usan la relación precio / ganancias (P / E) para derivar el valor de una empresa, más allá de su capitalización de mercado. Sin embargo, la relación P / E de una empresa no siempre proporciona una imagen completa.

Dado que solo tiene en cuenta la capitalización de mercado y las ganancias, puede hacer que la equidad pública parezca cara en comparación con otras compañías, cuando en realidad no lo es. Es posible normalizar la valuación de una empresa tomando el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) -valor de la empresa, en lugar de la relación P / E. Esto permite evaluar mejor el precio de las acciones de las empresas públicas con fines de inversión.

Para llevar clave

• El valor total de la empresa (TEV) es una medida de valoración utilizada para comparar empresas con diferentes niveles de deuda.
• El TEV se calcula de la siguiente manera: TEV = capitalización de mercado + deuda con intereses + acciones preferentes - exceso de efectivo
• La medida TEV también dicta objetivos potenciales de adquisición y el monto que se debe pagar por la adquisición.
• TEV se utiliza para derivar el valor económico general de una empresa.

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