Valores protegidos por la inflación del Tesoro - TIPS
El Tesoro de Seguridad Protegida por Inflación (TIPS) es un bono del Tesoro que está indexado a la inflación para proteger a los inversores de los efectos negativos del aumento de los precios. El valor principal de TIPS aumenta a medida que aumenta la inflación. La inflación es el ritmo al que los precios aumentan en toda la economía de los Estados Unidos según lo medido por el Índice de Precios al Consumidor o IPC.
1:36Valores protegidos por la inflación del Tesoro (TIPS)
Cómo funcionan los TIPS
Los TIPS se emiten con vencimientos de cinco, 10 y 30 años y se consideran una inversión de bajo riesgo porque el gobierno de EE. UU. Los respalda. Sin embargo, la característica clave de TIPS es el ajuste de la inflación. A medida que aumenta la inflación, según lo medido por el IPC, también aumenta el valor nominal o el valor nominal de los bonos.
TIPS paga intereses cada seis meses con base en una tasa fija determinada en la subasta del bono. Sin embargo, los montos de pago de intereses pueden variar ya que la tasa se aplica al principal ajustado o al valor del bono. Si el monto del principal se ajusta más alto con el tiempo debido al aumento de los precios, la tasa de interés se multiplicará por el monto del principal aumentado. Como resultado, los inversores reciben mayores intereses o pagos de cupones a medida que aumenta la inflación. Por el contrario, los inversores recibirán pagos de cupones más bajos si se produce una deflación.
TIPS se pueden comprar directamente del gobierno a través del sistema TreasuryDirect, en incrementos de $ 100 con una inversión mínima de $ 100, y están disponibles con vencimientos a 5, 10 y 30 años.
Algunos inversores prefieren recibir TIPS a través de un fondo mutuo de TIPS o un fondo cotizado en bolsa (ETF). Sin embargo, comprar TIPS directamente permite a los inversores evitar las comisiones de gestión asociadas con los fondos mutuos.
Para llevar clave
- El Tesoro de Seguridad Protegida por Inflación (TIPS) es un bono del Tesoro de los Estados Unidos que está indexado a la inflación.
- TIPS protege a los inversores de los efectos negativos del aumento de los precios.
- El valor principal de TIPS aumenta a medida que aumenta la inflación, mientras que el pago de intereses varía con el valor principal ajustado del bono.
- El monto del principal está protegido ya que los inversores nunca recibirán menos que el capital invertido originalmente.
Consejos para responder a la inflación y la deflación
Los CONSEJOS son importantes ya que ayudan a combatir el riesgo de inflación que erosiona el rendimiento de los bonos de tasa fija. El riesgo de inflación es un problema porque la tasa de interés pagada en la mayoría de los bonos es fija durante la vida del bono. Como resultado, los pagos de intereses de los bonos podrían no mantenerse al día con la inflación. Por ejemplo, si los precios aumentan un 3% y el bono de un inversor paga un 2%, el inversor tiene una pérdida neta en términos reales.
Los CONSEJOS están diseñados para proteger a los inversores de los efectos adversos del aumento de los precios durante la vida del bono. El valor nominal —principal— aumenta con la inflación y disminuye con la deflación, según lo medido por el IPC. Cuando los TIPS maduran, a los tenedores de bonos se les paga el principal ajustado por inflación o el principal original, el que sea mayor.
Supongamos que un inversor posee $ 1, 000 en TIPS al final del año, con una tasa de cupón del 1%. Si no hay inflación medida por el IPC, el inversionista recibirá $ 10 en pagos de cupones para ese año. Sin embargo, si la inflación aumenta en un 2%, el principal de $ 1, 000 se ajustará al alza en un 2% a $ 1, 020. La tasa de cupón se mantendrá igual al 1%, pero se multiplicará por el monto principal ajustado de $ 1, 020 para llegar a un pago de intereses de $ 10.20 para el año.
Por el contrario, si la inflación fuera negativa, conocida como deflación, con precios que caen un 5%, el principal se ajustaría a la baja a $ 950. El pago de intereses resultante sería de $ 9.50 durante el año. Sin embargo, al vencimiento, el inversionista recibiría no menos del monto del capital invertido de $ 1, 000 o un principal ajustado más alto, si corresponde.
Los pagos de intereses durante la vida del bono están sujetos a ser calculados con base en un monto de capital más bajo en caso de deflación, pero el inversor nunca corre el riesgo de perder el capital original si se mantiene hasta el vencimiento. Si los inversores venden TIPS antes del vencimiento en el mercado secundario, podrían recibir menos que el capital inicial.
Pros y contras de invertir en TIPS
Debido a la capacidad de aumentar el capital junto con la inflación, la tasa de interés que se devuelve a los inversores es más baja de lo que estaría disponible para otros valores de renta fija. El interés pagado aumenta con cualquier ajuste al principio. Estas inversiones están casi exentas de riesgos ya que el gobierno de EE. UU. Respalda la deuda y el inversor recibirá el precio total invertido devuelto cuando venza el TIP.
Los ajustes de inflación semestrales de un bono TIPS se consideran ingresos gravables por el IRS aunque los inversores no vean ese dinero hasta que vendan el bono o llegue a su vencimiento. Algunos inversores tienen TIPS en cuentas de jubilación con impuestos diferidos para evitar complicaciones fiscales. Sin embargo, es importante que los inversores se pongan en contacto con un profesional de impuestos para analizar cualquier posible ramificación fiscal de invertir en TIPS.
Los CONSEJOS generalmente pagan tasas de interés más bajas que otros valores gubernamentales o corporativos, por lo que no son necesariamente óptimos para los inversores de ingresos. Su ventaja es principalmente la protección contra la inflación, pero si la inflación es mínima o inexistente, su utilidad disminuye. Otro riesgo asociado con TIPS es el potencial mencionado anteriormente para una mayor factura de impuestos.
Pros
El principal aumenta con la inflación, lo que significa que al vencimiento, a los tenedores de bonos se les paga el principal ajustado por inflación.
A los inversores nunca se les pagará menos que su capital original cuando los TIPS maduren
Los pagos de intereses aumentan a medida que aumenta la inflación, ya que la tasa se calcula en función del saldo de capital ajustado
Contras
La tasa de interés ofrecida generalmente es más baja que la mayoría de los bonos de renta fija que no tienen un ajuste por inflación
Los inversores pueden estar sujetos a impuestos más altos sobre el aumento de los pagos de cupones
Si la inflación no se materializa mientras se mantienen TIPS, la utilidad de mantener TIPS disminuye
Ejemplo del mundo real de TIPS
A continuación se muestra una comparación de los TIPS a 10 años en comparación con la nota del Tesoro a 10 años, emitidos y subastados por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos. Los bonos del Tesoro (T-notes) son bonos a plazo intermedio con vencimiento en dos, tres, cinco o 10 años. Proporcionan pagos de intereses semestrales a tasas de cupón fijas.
El 29 de marzo de 2019, los TIPS a 10 años se subastaron con una tasa de interés del 0.875%. Por otro lado, el pagaré del Tesoro a 10 años se subastó el 15 de marzo de 2019, con una tasa de interés del 2.625% anual. Podemos ver que la nota de 10 años paga más intereses, lo que significa que los inversores recibirán pagos de cupones más altos de la nota de 10 años en comparación con la inversión de TIPS. Sin embargo, si la inflación aumenta, el principal de los TIPS aumentará permitiendo que los pagos de cupones aumenten mientras que la nota de 10 años se fija durante la vida del bono. Aunque los TIPS protegen contra la inflación, la compensación suele ser un rendimiento más bajo que los bonos con vencimientos similares.
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