Programa de alivio de activos con problemas (TARP)
El Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) fue una iniciativa creada y administrada por el Tesoro de EE. UU. Para estabilizar el sistema financiero del país, restaurar el crecimiento económico y mitigar las ejecuciones hipotecarias a raíz de la crisis financiera de 2008. TARP buscó alcanzar estos objetivos mediante la compra de activos y acciones de empresas con problemas.
Cómo funcionó el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP)
Los mercados globales de crédito se paralizaron en septiembre de 2008, ya que varias instituciones financieras importantes, como Fannie Mae, Freddie Mac y American International Group (AIG), experimentaron graves problemas financieros, y otras, como Lehman Brothers, se declararon en bancarrota. efectos de la crisis de las hipotecas de alto riesgo que había comenzado el año anterior. Las compañías de inversión Goldman Sachs y Morgan Stanley cambiaron sus estatutos para convertirse en bancos comerciales, en un intento por estabilizar sus situaciones de capital.
Para llevar clave
- El Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) creado y administrado por el Tesoro de los Estados Unidos después de la crisis financiera de 2008, consistió en esfuerzos para estabilizar el sistema financiero al hacer que el gobierno comprara valores respaldados por hipotecas y acciones bancarias.
- Desde 2008 hasta 2010, TARP terminó invirtiendo $ 426.4 mil millones en empresas y recuperó $ 441.7 mil millones a cambio.
- TARP fue controvertido en ese momento, y su efectividad continúa siendo debatida: los defensores dicen que salvó el sistema financiero de EE. UU. Y acortó la crisis, mientras que los cargos de los críticos solo le dieron a Wall Street un impulso innecesario y sin compromisos.
Para evitar que la situación se descontrole por completo, el Secretario del Tesoro, Henry Paulson, fue pionero en el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP). Fue promulgada por el presidente George W. Bush el 3 de octubre de 2008, con la aprobación de la Ley de Estabilización Económica de Emergencia.
El propósito original de TARP: aumentar la liquidez de los mercados monetarios y los mercados hipotecarios secundarios mediante la compra de valores respaldados por hipotecas (MBS) y, a través de eso, reducir las pérdidas potenciales de las instituciones que los poseían. Más tarde, su objetivo se modificó ligeramente para permitir al gobierno comprar acciones en bancos y otras instituciones financieras. TARP inicialmente le dio al Tesoro un poder adquisitivo de $ 700 mil millones; La Ley de Reforma al Consumidor y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street (simplemente conocida como Dodd-Frank) luego redujo la autorización de $ 700 mil millones a $ 475 mil millones.
Los fondos de TARP fueron para comprar acciones en bancos, compañías de seguros y fabricantes de automóviles, y para prestar fondos a instituciones financieras y propietarios de viviendas.
El gobierno de los Estados Unidos compró acciones preferentes en ocho bancos: Bank of America / Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street y Wells Fargo. Se requirió que los bancos le dieran al gobierno un dividendo del 5% que aumentaría al 9% en 2013, alentando a los bancos a recomprar las acciones dentro de cinco años. Desde el inicio del programa hasta el 3 de octubre de 2010 (fecha límite para extender los fondos), $ 245 mil millones fueron a estabilizar bancos, $ 27 mil millones fueron a programas para aumentar la disponibilidad de crédito, $ 80 mil millones fueron a la industria automotriz de EE. UU. (Específicamente, a GM y Chrysler), $ 68 mil millones fueron para estabilizar AIG, y $ 46 mil millones fueron para programas de prevención de ejecuciones hipotecarias, como Making Home Affordable.
Las disposiciones de TARP exigieron que las compañías involucradas pierdan ciertos beneficios fiscales y, en muchos casos, pusieron límites a la compensación ejecutiva y prohibieron a los receptores de fondos otorgar bonos a sus 25 ejecutivos mejor pagados. Aun así, en 2009, las empresas rescatadas pagaron unos $ 20 mil millones al personal clave, referidos sardónicamente como bonos TARP.
El legado de TARP
En diciembre de 2013, el Tesoro cerró TARP y el gobierno concluyó que sus inversiones habían generado más de $ 11 mil millones para los contribuyentes. Para ser más específicos, TARP recuperó fondos por un total de $ 441.7 mil millones de $ 426.4 mil millones invertidos. El gobierno también afirmó que TARP evitó el fracaso de la industria automotriz estadounidense y salvó más de 1 millón de empleos, ayudó a estabilizar los bancos y restableció la disponibilidad de crédito para individuos y empresas.
Aun así, los economistas, políticos y profesionales financieros aún debaten los méritos de TARP y se preguntan si hubiera sido necesario. Los críticos acusan que el programa hizo poco para ayudar a los mercados de la vivienda, que permanecieron deprimidos durante años. Algunos dicen que no fue lo suficientemente lejos: que el gobierno debería haber insistido en una participación accionaria en las empresas financieras que estaba rescatando, para ayudar a controlar sus prácticas futuras. En cambio, dicen, los préstamos sin compromiso de TARP esencialmente actuaron como una recompensa por el mal comportamiento, enviando un mensaje de "Actúa de manera irresponsable y te ayudaremos", y estableciendo un peligroso precedente de dependencia.
TARP tampoco hizo que el gobierno fuera querido por el público estadounidense, que vio a Wall Street cosechar beneficios, incluidos esos bonos notorios, y volver a la rentabilidad, incluso cuando las personas lucharon con la deuda, el desempleo y las ejecuciones hipotecarias a raíz de la Gran Recesión.
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