Bajo peso
La infraponderación se refiere a una de dos situaciones con respecto al comercio y las finanzas. Una cartera infraponderada no posee una cantidad suficiente de un valor en particular en comparación con el peso de ese valor en la cartera de referencia subyacente. La infraponderación también puede referirse a la opinión de un analista sobre el rendimiento futuro de una seguridad en escenarios donde se espera que tenga un rendimiento inferior.
Comprender el bajo peso
Si bien una cartera infraponderada se puede identificar mediante una matemática simple al determinar qué porcentaje de una cartera se dirige hacia un activo en particular, una acción infraponderada se identifica en términos más flexibles en función de las variables elegidas por el analista que está haciendo la determinación.
Carteras infraponderadas
Una cartera infraponderada se produce cuando el porcentaje, o ponderación, de un valor en particular dentro de la cartera administrada es menor que el que se mantiene en la cartera de referencia. Por ejemplo, si la cartera de referencia tenía un valor en particular con una ponderación del 20% y la cartera de inversores solo tenía una ponderación del 10% en esa seguridad, se consideraría infraponderada en la seguridad en cuestión.
Un administrador de cartera puede infravalorar los valores si cree que esos valores específicos tendrán un rendimiento inferior en comparación con los otros valores de la cartera. Por ejemplo, considere una seguridad en la cartera de referencia con un peso del 10%. Si el gerente cree que la seguridad tendrá un rendimiento inferior durante un cierto período de tiempo, puede asignar a la seguridad un peso inferior al 10%, digamos, al 8%, para ese período. El 2% que ya no se dirige hacia ese valor se puede asignar a otros valores que tienen perspectivas más positivas con la esperanza de aumentar el rendimiento esperado de la cartera general.
Expectativas de bajo peso
Los analistas pueden referirse a un valor como infraponderado cuando el rendimiento esperado está por debajo del rendimiento promedio de la industria, el sector o el mercado que se ha elegido como punto de comparación. En este contexto, tener un peso inferior al normal es similar a una expectativa de bajo rendimiento y puede basarse en algunas variables seleccionadas elegidas por el analista que hace la determinación.
No existe un marco de tiempo establecido o un punto de referencia específico para que un analista tome esta determinación, lo que conduce a variaciones basadas en la opinión del analista y las variables exactas elegidas como punto de comparación. Esto puede hacer que una acción se considere infraponderada en comparación con un índice, pero no cuando se compara con otro, lo que lleva a dos recomendaciones diferentes.
Ejemplo de tener bajo peso
Los inversores pueden utilizar el concepto de infraponderar a gran escala para hacer inferencias sobre el mercado y las acciones individuales. Por ejemplo, según una nota de investigación de UBS en mayo de 2017, los fondos de cobertura tenían la menor cantidad de Apple en comparación con su ponderación en los índices en ese momento, lo que los hacía históricamente infraponderados. Los analistas interpretaron que la infraponderación significaba que la acción continuaría avanzando a medida que los administradores de fondos comenzaran a comprarla para ponerse al día con su rendimiento de recuperación.
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