Gastos de suscripción
Los gastos de suscripción son costos y gastos asociados con la actividad de suscripción. Los gastos de suscripción incluyen una amplia gama de gastos, y la definición exacta difiere para las aseguradoras y los bancos de inversión. Como categoría principal de gastos, cuanto más bajos sean estos gastos como proporción de la actividad de suscripción, mayor será la rentabilidad del asegurador o banco de inversión.
DESGLOSE DE LOS GASTOS DE SUSCRIPCIÓN
Para una aseguradora, los gastos de suscripción pueden incluir costos directos como adquisición de negocios, revisiones actuariales e inspecciones, así como costos indirectos como comisiones pagadas y gastos contables, legales y de servicio al cliente. Para un banco de inversión, los gastos de suscripción incluirían costos tales como actividades de diligencia debida e investigación, honorarios legales y contables.
La relación de gastos para una aseguradora se obtiene calculando los gastos de suscripción como un porcentaje de las primas obtenidas durante un período determinado. Dado que la rentabilidad de una aseguradora tiene una correlación inversa con la relación de gastos, las aseguradoras se esfuerzan por mantener esta relación bajo control para seguir siendo rentables.
Sin embargo, los gastos de suscripción pueden ser bastante significativos para una aseguradora. Para atraer clientes, tienen que anunciarse. También deben pagar comisiones a los agentes y corredores de seguros, darles un salario a sus empleados y pagar impuestos y otros gastos operativos. Cada dólar pagado en gastos de suscripción es un dólar que no fluye a la línea de fondo de la aseguradora, por lo que los inversores, naturalmente, deberían buscar aseguradoras que manejen un barco apretado.
Algunas aseguradoras tienen índices de gastos bajos debido a economías de escala, especialmente con grandes presupuestos publicitarios nacionales y marcas conocidas que ayudan a atraer clientes. Otras aseguradoras emplean técnicas de venta directa para eliminar los agentes y corredores de seguros y los gastos de suscripción que conllevan. En la industria de seguros de automóviles, por ejemplo, GEICO, una unidad de Berkshire Hathaway and Progressive (NYSE: PGR), ha contribuido a su propio éxito a largo plazo al eliminar al intermediario, similar a cómo el método de ventas directas de Dell le da Una ventaja de precios sobre los competidores.
Factores que afectan los gastos de suscripción
El precio de una póliza de seguro depende en gran medida de la oferta y la demanda. Cuando los tiempos son buenos, las aseguradoras obtienen ganancias de suscripción y los gastos de suscripción y las tasas de pérdida disminuyen. Como resultado de los menores gastos operativos y las condiciones favorables de fijación de precios, algunas aseguradoras, impulsadas por la codicia a corto plazo, aumentan la capacidad al escribir más pólizas. Este aumento en la oferta resulta en precios decrecientes. Finalmente, el ciclo cambia, las pérdidas aumentan y las aseguradoras que escribieron muchas pólizas a precios bajos quedan en una situación potencialmente mala. Este tipo de cambios son extremadamente similares a los ciclos de auge y caída del mercado de valores.
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