Valor
El valor es el valor monetario, material o tasado de un activo, bien o servicio. El "valor" se une a una miríada de conceptos que incluyen el valor para el accionista, el valor de una empresa, el valor razonable, el valor en libros, el valor empresarial, el valor del activo neto (NAV), el valor de mercado, el valor de mercado privado, el valor de las acciones, el valor de inversión, el valor intrínseco, valor agregado, valor agregado económico, cadena de valor, propuesta de valor y otros. Algunos de los términos son una jerga comercial bien conocida, y otros son términos formales para que las normas de contabilidad y auditoría informen a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Desglosando valor
Esta sección discutirá el valor de una empresa versus la valoración de una empresa. Estos dos términos a menudo se usan indistintamente, pero para los inversores, el valor de una empresa es un número, mientras que la valoración se expresa como un múltiplo de ganancias, EBIT, flujo de caja u otra métrica operativa. En las finanzas corporativas, el valor de una empresa se deriva con mayor frecuencia a través del análisis de flujo de efectivo descontado (DCF), un modelo que esencialmente descuenta los flujos de efectivo libres de la empresa hasta el presente. El resultado será un valor intrínseco, un número, ya sea en cientos de miles, millones o miles de millones. El valor por acción de la empresa se puede calcular simplemente dividiendo el valor entre las acciones en circulación.
"¿Cuál es la valoración de la empresa?" No es la misma pregunta que "¿Cuál es el valor de la empresa?" La valoración del mercado sería un múltiplo del precio de negociación actual a las ganancias por acción (EPS), por ejemplo, el precio de la acción al valor contable por acción u otro múltiplo de precio. El uso de múltiplos de precios permite realizar comparaciones de valoración entre grupos de pares. Un inversor no puede tener sentido que el valor de la empresa A sea de $ 4 mil millones y que la empresa B sea de $ 9 mil millones. Para tomar una decisión de inversión más informada, es mejor que el inversor sepa que la valoración de la empresa A es 15x EPS, y la empresa B es 18x EPS.
Comparación del valor intrínseco y el valor de mercado para oportunidades comerciales
Estimar el valor intrínseco de una empresa (y, por lo tanto, el valor por acción) y luego comparar estos números con el valor de mercado actual de un valor puede conducir a oportunidades comerciales. Por ejemplo, si el valor de una empresa se estima en $ 50 por acción, pero la acción se cotiza a $ 35 por acción en el mercado, un inversor podría considerar ir a la acción durante mucho tiempo. Por otro lado, si la acción se cotiza a $ 85 por acción, muy por encima del valor intrínseco, el inversor podría considerar acortar la acción.
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