Por qué el indicador de miedo VIX a punto de aumentar es una mala noticia para las acciones

El llamado indicador de miedo para el mercado de valores, el CBOE Volatility Index (VIX), cerró las operaciones el miércoles un 54% desde su reciente mínimo intradiario del 19 de septiembre. El VIX captura las expectativas de los operadores de opciones sobre los cambios en los precios del mercado de valores sobre el los próximos 30 días, y un rápido avance en el VIX señala la caída de las existencias por delante, según un análisis técnico realizado por Andrew Addison en Barron's.

La historia reciente lo confirma. Del 21 de septiembre al 26 de diciembre de 2018, el índice S&P 500 cayó hasta un 20, 2%, según los precios intradía. Durante el mismo período, el valor del VIX se disparó en casi un 230%. La caída del mercado anterior del 11.8% del 26 de enero al 9 de febrero de 2018 se produjo mientras que el valor del VIX aumentó un 270%. Durante el reciente aumento en el VIX del 19 de septiembre al 2 de octubre de 2019, el S&P 500 perdió un 4.4% de su valor.

Para llevar clave

• Un VIX en aumento normalmente acompaña a la caída de los precios de las acciones.
• Este ha sido el caso en las últimas semanas.
• El análisis técnico sugiere valores aún más altos para el VIX por delante.
• Desde principios de 2018, el VIX ha estado en una tendencia alcista.

Importancia para los inversores

El VIX finalizó el 2 de octubre a un valor de 20.56. El máximo intradiario del 26 de diciembre de 2018 fue de 36.20 y el máximo intradiario del 9 de febrero de 2018 fue de 41.06. Desde 2018, después de cada vez que el VIX aumentó en los años 20 superiores y más allá, las disminuciones posteriores han sido sucesivamente más pequeñas y más cortas, lo que lleva a fondos cada vez más altos, observa la columna.

"El VIX proyecta una prueba de resistencia mayor en los años 20 superiores antes de fin de año", dice Addison, quien es el autor de THE INSTITUTIONAL VIEW, un servicio de investigación que se especializa en análisis técnico. "Una vez que el VIX tiene un cierre semanal por encima de 32, mi trabajo confirmaría las proyecciones al alza a 50-55", continúa. Él ve caídas adicionales en el mercado de valores si el VIX realmente aumenta.

Si bien el VIX se considera un indicador de temor para el mercado, Investopedia ha creado su propia medida del sentimiento de los inversores en función de los temas que actualmente son de mayor interés para nuestros lectores. El índice de ansiedad de Investopedia actualmente registra un nivel neutral de preocupación entre nuestros lectores en general, después de considerar sus niveles de interés sobre temas macroeconómicos, de valores y de crédito.

Los ETF y ETN que están diseñados para aumentar su valor a medida que aumenta el VIX se han vuelto cada vez más populares entre los inversores que desean protegerse contra un aumento en la volatilidad. Los dos más grandes son el ETN iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures (VXX), con activos totales de $ 1 mil millones, y el ProShares VIX Short-Term Futures ETF (XIVY), con activos de $ 340 millones, por etfdb.com . Sin embargo, estos productos tienden a tener estructuras de alto costo que los hacen generalmente inadecuados para los inversores a largo plazo, como se discutió en detalle con respecto a la ETN a corto plazo Velocity Shares Daily 2x VIX (TVIX).

Mirando hacia el futuro

Es probable que la dirección futura del VIX dependa en gran medida de los desarrollos políticos, como el curso de la prolongada guerra comercial entre Estados Unidos y China. Elizabeth Skettino, estratega mundial de alto nivel del Instituto de Inversiones Wells Fargo, ha señalado que a los inversores reacios al riesgo les resultará más barato cubrirse antes de que las acciones comiencen a caer rápidamente. "No quieres comprar el seguro contra inundaciones después de que llegue la inundación", como le dijo a The Wall Street Journal a principios de este año.