Zomma
Zomma es una medida del grado en que la gama de un derivado es sensible a los cambios en la volatilidad implícita. También se conoce como DgammaDvol.
Forma parte de una categoría de mediciones que se utiliza para evaluar la sensibilidad al precio de un derivado a diversos factores, como los cambios en las tasas de interés, la volatilidad o el precio spot del activo subyacente del derivado. Estas medidas se conocen comúnmente como "griegos" porque se denotan con símbolos griegos.
Para llevar clave
- Zomma es una medida de la sensibilidad de gamma a los cambios en la volatilidad implícita.
- Es uno de los llamados griegos utilizados para gestionar el riesgo en el comercio de derivados, más comúnmente en el contexto del comercio de opciones.
- Zomma es un concepto muy abstracto que solo puede entenderse en relación con otras mediciones.
Entendiendo Zomma
Comprender zomma puede ser bastante difícil para aquellos que no tienen experiencia en la jerga de los derivados. Esto se debe a que zomma solo se puede definir en relación con otros dos conceptos abstractos: gamma y delta. Para entender el significado del "mundo real" de zomma, también necesita comprender gamma y delta.
Con eso en mente, podemos comenzar afirmando que zomma es una derivada de tercer orden. Lo que esto significa es que zomma mide el cambio de una derivada de segundo orden, específicamente, gamma. Gamma, a su vez, mide la sensibilidad del delta a los cambios en el precio del activo subyacente. Por último, delta mide la sensibilidad del cambio entre el activo subyacente y el producto derivado.
Los operadores de derivados y los gerentes de cartera a menudo usan zomma para determinar la efectividad de una cartera con cobertura gamma. En este contexto, zomma mediría las fluctuaciones en la volatilidad y / o los activos subyacentes de esa cartera.
Cobertura gamma
La cobertura gamma es una estrategia de cobertura utilizada en relación con las opciones u otros productos derivados. En esencia, el usuario de la estrategia de cobertura delta tiene como objetivo proteger contra el riesgo de que el precio del derivado se desacople del precio de su activo subyacente. Zomma es una medida importante en este contexto.
Ejemplo del mundo real de Zomma
Las carteras de derivados pueden tener perfiles de riesgo muy dinámicos. Por ejemplo, su riesgo puede variar en función de factores como las fluctuaciones de precios en los activos subyacentes, los cambios en las tasas de interés o los ajustes a la volatilidad implícita.
Para realizar un seguimiento de este perfil de riesgo en constante evolución, los operadores de derivados utilizan diversas mediciones. Por ejemplo, delta es una medida de la cantidad de ganancias o pérdidas que se generarán a medida que los precios de los activos subyacentes suban o bajen. Sin embargo, incluso este concepto aparentemente sencillo es más matizado de lo que parece. Esto se debe a que la relación entre delta y los movimientos de precios del activo subyacente no es lineal. Esto da lugar a una segunda medida, gamma, que rastrea la sensibilidad del delta a esos cambios de precios. En este sentido, delta es una medida de primer orden, mientras que gamma es una medida de segundo orden.
Zomma, por último, mide la tasa de cambio de gamma en relación con los cambios en la volatilidad implícita. Por ejemplo, si zomma = 1.00 para una posición de opciones, entonces un aumento del 1% en la volatilidad también aumentará la gamma en 1 unidad, lo que, a su vez, aumentará el delta en la cantidad dada por la nueva gamma. Si el zomma es alto en términos absolutos (ya sea positivo o negativo), indicará que pequeños cambios en la volatilidad podrían producir grandes cambios en el riesgo direccional a medida que se mueve el precio subyacente.
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