Los 4 elementos clave de una cartera bien administrada

La gestión de fondos, la gestión de carteras, la gestión activa y pasiva y, desafortunadamente, la mala gestión son familiares para los asociados con el campo de la inversión. Pero, ¿qué significa exactamente "gestión" en un sentido general y cuál es su relevancia específica dentro del contexto de inversión? Esta es una pregunta increíblemente importante, pero rara vez (si alguna) se plantea.

Según John Schermerhorn en su libro "Gestión" (2002), "la gestión es el proceso de planificación, organización, liderazgo y control del uso de los recursos para lograr los objetivos".

Desglosar el proceso en los cuatro elementos estándar anteriores es la clave para comprender las implicaciones para la administración del dinero. Cualquier proceso de inversión debe involucrar planificación, organización, liderazgo y control hasta cierto punto para ser considerado administrado. Sin embargo, cualquiera de estos cuatro elementos se puede hacer bien o mal, y esto afectará los rendimientos.

Gestión de inversiones frente a gestión en general

Las definiciones de gestión de inversiones son muy diferentes de las de gestión general. Por ejemplo, la gestión de cartera se define como el arte y la ciencia de tomar decisiones sobre la combinación de inversiones y las políticas, hacer coincidir las inversiones con los objetivos, la asignación de activos para individuos e instituciones y equilibrar el riesgo con el rendimiento. Esta es una definición muy específica de gestión en el contexto de inversión.

Sin embargo, las cuatro piedras angulares de la gestión general todavía se aplican en la inversión y se reflejan claramente en la definición de gestión de cartera. A pesar de esto, tanto los gerentes de inversión como los inversores tienden a subestimar o incluso ignorar uno o más de los principios básicos de gestión general, y esto es muy peligroso. Sin embargo, para los inversores, la planificación y la organización son áreas menos problemáticas que pasar por alto que liderar y controlar. El control, en particular, es el punto débil en la gestión de inversiones, y el verdadero talón de Aquiles de tantas inversiones.

Liderando y controlando: las zonas de peligro

Lo que hace que los inversores sean tan vulnerables al escaso liderazgo y control de su dinero por parte de sus administradores de inversiones es que los inversores a menudo entregan su dinero después de que la planificación y la organización ya han tenido lugar. Por lo tanto, es el liderazgo y el control de estas inversiones lo que tiende a descuidarse. Si nunca hay una intención de administrar realmente el dinero en un sentido estricto, y los inversores lo saben o incluso lo quieren, no hay problema. Pero si las personas piensan que están recibiendo una gestión activa y creen que las protegerá del mercado y la volatilidad, la falta de una gestión eficaz es potencialmente desastrosa.

Del mismo modo, desde una perspectiva legal, las promesas de gestión activa que crean una impresión de control de pérdidas poderoso y efectivo pueden (justificadamente) llevar a la adjudicación de daños y perjuicios en los tribunales. Una mirada a la distinción fundamental entre gestión activa y pasiva, que es única en el campo de la inversión, demuestra la naturaleza del problema y el problema inherente.

Gestión activa y pasiva

Es crucial que los inversores entiendan la diferencia entre la gestión de inversiones activa y pasiva. Los gerentes activos confían en la investigación analítica, los pronósticos y su propio juicio y experiencia en la toma de decisiones de inversión sobre qué valores comprar, mantener y vender. Por el contrario, la gestión pasiva significa que la cartera de un fondo simplemente se configura para reflejar un índice de mercado. Es decir, se supone que el fondo solo sube y baja con el mercado. No se hace ningún intento de elegir acciones "buenas" y evitar las "malas". (Consulte también: Gestión activa: ¿está funcionando para usted? )

En la industria de inversión, un fondo administrado pasivamente todavía se administra de forma limitada. Sin embargo, en el sentido de la gestión general, las inversiones gestionadas pasivamente no se gestionan realmente, y es importante entender esto. Del mismo modo, un fondo o cartera que nunca se reequilibra o controla tampoco está administrado, de ahí el término despectivo "rastreador de armario". Dada la falla muy común de la selección activa de acciones, ciertamente no hay nada de malo en esta llamada gestión pasiva, siempre que no se implique ni se prometa nada más. (Véase también: Active Investment Management Misses The Mark ).

¿Qué se puede hacer?

Dado que la gestión activa de la inversión dentro de una cartera de acciones es de dudoso beneficio, un fondo administrado pasivamente es ciertamente más barato y puede tener un mejor rendimiento con el tiempo que uno que se gestione activamente.

Sin embargo, lo que puede y funciona, si se hace correctamente, es administrar una cartera activamente en términos de asignación de activos, reequilibrio e instrumentos de control de pérdidas. La mayoría de los expertos están de acuerdo en que las carteras se optimizan al monitorear, controlar y ajustar la combinación de diferentes tipos de inversiones dentro de una cartera, las clases de activos. En otras palabras, la diversificación gestionada activamente no solo vale la pena, sino que es esencial.

Más controvertidos son los instrumentos como las órdenes de stop-loss, el uso de derivados, etc. para controlar las pérdidas. Lo importante en el contexto de este artículo es que dicha gestión es posible, aunque su efectividad es otra historia. Además, la agitación, la compra y venta excesivas para generar comisiones está activa, pero simplemente quema el dinero de los inversores sin ningún propósito útil.

El grado en que se administra una cartera no importa tanto como que las personas obtengan lo que desean, esperan y se les ha prometido. Además, deben estar informados sobre la eficacia de la gestión.

La línea de fondo

Ya sea que desee probar suerte o dejar que alguien más pruebe su suerte para administrar su dinero, depende de usted. Del mismo modo, puede creer o no en detener las pérdidas y otros medios para optimizar una cartera de acciones. Sin embargo, lo que (casi) todo el mundo necesita y quiere es que la cartera general genere el mejor rendimiento posible. No se debe dejar que ninguna cartera crezca por sí sola como un roble; puedes elegir domarlo como quieras, solo asegúrate de estar satisfecho con el resultado. (Consulte también: Gestión activa: ¿está funcionando para usted? )