El amazonas del cannabis

[Todd Harrison es el CIO y cofundador de CB1 Capitaland y columnista de Investopedia. Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Investopedia.]

En las últimas semanas, Tilray Inc. (TLRY) se convirtió en el primer canadiense con licencia producido en cotizar en el NASDAQ, mientras que Constellation Brands (STZ) invirtió $ 5 mil millones de dólares adicionales en Canopy Growth Corporation (CGC) para desarrollar bebidas con infusión de cannabis. Lo que ambas compañías tienen en común es que, inherente a sus respectivos precios de las acciones, los inversores obtienen la opción de compra al alza de su investigación y desarrollo biotecnológico.

Mientras que la historia pinta una imagen de Reefer Madness, el cannabis y el cáñamo se han convertido en los ingredientes básicos en una amplia gama de productos finales y casos de uso que incluyen materiales de construcción, compuestos plásticos, cosméticos y artículos de tocador, suplementos para mascotas, ropa, alimentos, Y sí, medicina. Si bien cada una de estas verticales tiene méritos de inversión, es el ámbito del bienestar lo que más nos emociona.

¿Por qué? Debido a que la comunidad médica informa al mercado de valores, gran parte de él no ha estudiado la ciencia detrás del sistema endocannabinoide. La mayoría de los médicos desconocen que los cannabinoides que se encuentran en el cannabis son idénticos en acción a los endocannabinoides que nuestros cuerpos producen para regular las neurotransmisiones. Al usar nuestro sistema endocannabinoide (ECS) como una vía retrógrada, somos capaces de atacar una multitud de afecciones y enfermedades perniciosas.

La mayor parte del mundo está comenzando a comprender los beneficios terapéuticos del cannabis, pero dos jugadores en el escenario global lo descubrieron hace mucho tiempo. Israel ha estudiado la ciencia durante 50 años, gracias al trabajo innovador del Dr. Raphael Mechoulam, pero solo hay un puñado de empresas de biotecnología en fase inicial que cotizan en bolsa con las que expresar una opinión de inversión. Y está el GW Pharmaceuticals (GWPH) con sede en el Reino Unido.

La ventaja de GWPH

En la década de 1990, los gobiernos de los EE. UU. Y el Reino Unido encargaron estudios separados pero similares para ayudar a determinar si el cannabis tenía el potencial de eficacia médica, y ambos encontraron evidencia alentadora. Estados Unidos ignoró esos hallazgos y continuó su fallida Guerra contra las Drogas, mientras que el gobierno del Reino Unido sentó las bases para GW Pharmaceuticals, que se fundó en 1998.

Durante los últimos veinte años, GW ha llevado a cabo una investigación clínica innovadora y, lo que es más importante, han presentado numerosas patentes tanto en los EE. UU. Como en el Reino Unido. Han estudiado CBD, THC y una amplia gama de nuevas moléculas de cannabinoides en varias áreas terapéuticas distintas, que incluyen epilepsia, autismo, cáncer y esquizofrenia. En resumen, tienen una gran ventaja de primer jugador en un espacio que la mayoría de las personas aún no se dan cuenta de que es un espacio.

Por supuesto, hay mucho que aprender una vez que llegue la despenalización federal del cannabis, allanando el camino para la investigación, la inversión bancaria e institucional en los operadores con sede en los EE. UU., Junto con lo que supongo que será una buena cantidad de fusiones y adquisiciones. Hay dos caminos en ese frente: legislativamente, a través de esfuerzos como la LEY DE ESTADOS; y con la demostración de eficacia médica, que obliga a la DEA a reprogramar dentro de los 90 días.

El primer medicamento de GW, Epidiolex ™ para el tratamiento de los trastornos de epilepsia de inicio infantil, recibió la aprobación de la FDA en junio, pero el lenguaje corporal colectivo sugiere que solo se reprogramará el CBD, dejando el cannabis como Anexo I. Esto se debe al temor percibido al THC, el cannabinoide eso es responsable de la euforia a menudo asociada con el cannabis, y ampliamente considerada la oveja negra de la familia de los cannabinoides. Creemos que la percepción está fuera de lugar y GW tiene dos oportunidades para establecer eso.

Sativex®, un aerosol oromucosal a base de THC para el tratamiento de la espasticidad de la EM, ya ha recibido la aprobación reglamentaria en numerosos países fuera de los EE. UU., Y esperamos que se presente una NDA en breve. Más adelante en el camino clínico, y la historia a la que nadie parece estar prestando atención, es el glioblastoma o cáncer de cerebro, que creemos que servirá como la base de la plataforma de oncología de GW y demostrará la agilidad eficaz de una vez por todas. de bienestar cannabinoide.

En febrero de 2017, GW anunció puntos finales primarios positivos de fase dos para su prueba GBM, que utilizó una relación CBD: THC 1: 1, pero no pudieron liberar puntos finales secundarios (supervivencia general) porque "demasiadas personas aún sobrevivían". El CEO Justin Gover dijo en ese momento que es probable que haya más información disponible en "las próximas semanas o meses".

Avancemos rápidamente hasta agosto de 2018, diecisiete meses después, y todavía estamos esperando esos puntos finales secundarios. Los únicos datos que recibimos, hace unas semanas, fueron que la tasa de supervivencia promedio fue de 662 días en comparación con 369 días con placebo, y que la compañía recibió una designación de medicamento huérfano de la FDA y la EMA. Para quienes prestan atención, la empresa se está posicionando en silencio para esta nueva realidad.

En mayo pasado, la compañía contrató al Dr. Volker Knappertz como su Director Médico. El Dr. Volker recibió su formación de científico clínico y MD, así como un doctorado en investigación sobre glioblastoma de la Universidad de Colonia en Alemania. Descubrimos que esto es un matiz interesante dada la percepción generalizada de que GW es solo una plataforma de epilepsia.

No es raro que una empresa de biotecnología tenga una cartera prometedora; Sin embargo, es poco común que los analistas no le asignen ningún valor. Solo ocho analistas de Wall Street cubren las acciones y, en su mayor parte, todos basan la totalidad de sus objetivos de precios en el potencial de gran éxito para Epidiolex ™. No creemos que entiendan la historia, como la mayoría de las personas no entienden el cannabis; Y ahí está la oportunidad.

El abismo entre la percepción y la realidad es donde se encuentran las ganancias, y la mayoría del mundo todavía ve a 'pot' como una droga de entrada. Para cuando llega la validación clínica, y otras personas entienden que el cannabis tiene más inversión de impacto que la franja de fondos de inversión, GW Pharmaceuticals, más que cualquier otra acción en el universo del cannabis, está a punto de beneficiarse al máximo.

(Divulgación: al momento de escribir este artículo, CB1 Capital Management tiene una posición en GW Pharmaceuticals, Tilray and Canopy Growth Corporation)