Las mejores formas de invertir en oro sin tenerlo

El oro ha sido una sustancia de valor durante milenios, y sigue siendo valioso hoy con el precio de una onza del metal precioso que supera los $ 1.300. Muchos inversores buscan mantener el oro como una reserva de valor y como una cobertura contra la inflación, pero puede ser difícil y engorroso mantener grandes cantidades de oro físico. A menudo se realizan esfuerzos de seguridad para evitar su robo, que también puede ser costoso. Afortunadamente, hay varias maneras de ganar exposición a los movimientos en el precio del oro sin mantenerlo físicamente. (Para más información, vea también: 8 razones para tener oro ).

Recibos de oro

Se ha especulado que la primera forma de banca de crédito tuvo lugar a través de orfebres que almacenarían el oro de los miembros de la comunidad. A cambio, aquellos que depositen oro recibirían un recibo en papel que podría canjearse por su oro en algún momento en el futuro. Sabiendo que en un momento dado solo se canjearía una pequeña fracción de esos recibos, podrían emitir recibos por una mayor cantidad de lingotes de lo que realmente guardaban en sus arcas. Y así nació un sistema de crédito de reserva fraccional. (Para más información, vea también: Lo que impulsa el precio del oro ).

Hoy en día, todavía es posible invertir en recibos de oro que pueden canjearse por oro físico. Aunque la mayoría de las casas de moneda del gobierno ya no tratan el oro en privado, algunas "casas de moneda" privadas sí lo hacen. Por ejemplo, la Royal Canadian Mint (no afiliada al gobierno canadiense) ofrece recibos negociables electrónicos (ETR) respaldados por su oro abovedado, así como monedas coleccionables acuñadas de metales preciosos. Estos ETR pueden negociarse en un intercambio o cambiar de manos en privado y rastrear el precio del oro que lo respalda.

Derivados

Si bien los ingresos están respaldados por oro y pueden canjearse por él a pedido, los mercados de derivados usan el oro como activo subyacente y son contratos que permiten la entrega de oro en algún momento en el futuro. Un contrato a plazo sobre oro le da al propietario del contrato el derecho de comprar oro físico en algún momento en el futuro a un precio especificado hoy. Los contratos a plazo se negocian sin receta (OTC) y se pueden personalizar entre el comprador y el vendedor para organizar términos tales como el vencimiento del contrato y la naturaleza del subyacente (cuántas onzas de oro se deben entregar y en qué ubicación).

Los contratos de futuros operan de la misma manera que los forwards, la diferencia es que los futuros se negocian en un intercambio y los términos de los contratos están predeterminados por el intercambio y no son personalizables. Debido a que los forwards negocian OTC, exponen a cada parte al riesgo de crédito que la contraparte no puede cumplir. Los futuros negociados en bolsa eliminan este riesgo. Muchas veces, los contratos a plazo o futuros no se mantienen hasta el vencimiento y, por lo tanto, no se entrega oro físico. En cambio, los contratos se cierran (se venden) o se transfieren a otro nuevo contrato con un vencimiento posterior. (Para más información, ver: Contratos de futuros de oro y plata ).

Las opciones de compra también se pueden usar para ganar exposición al oro. A diferencia de los contratos de futuros o futuros que le dan al comprador la obligación de poseer oro en el futuro, las opciones de compra le dan al propietario el derecho pero no la obligación de comprar oro. De esta manera, una opción de compra solo se ejerce cuando el precio del oro es favorable y se deja que caduque sin valor si no lo es. En otras palabras, el precio pagado por la opción (conocida como la prima) puede considerarse como un depósito por el derecho a comprar oro en algún momento en el futuro por un precio especificado hoy (el precio de ejercicio). Si el precio real del oro sube por encima de ese precio especificado, el propietario de la opción obtendrá una ganancia. Sin embargo, si el precio del oro no sube por encima del precio de ejercicio, el comprador de la opción perderá la prima, como perder un depósito.

Fondos de oro

Los mercados de derivados son formas eficientes de ganar exposición al oro y, en general, son los más rentables y proporcionan el mayor grado de apalancamiento. Para el inversionista promedio, sin embargo, los mercados de derivados son inaccesibles. En cambio, un inversor típico puede ganar exposición al oro a través de fondos mutuos que compran oro, o utilizando ETF de oro que se negocian como acciones en bolsas de valores. El SPDR Gold Trust ETF (GLD) se usa popularmente; El objetivo de inversión del Fideicomiso es que sus acciones reflejen el desempeño del precio del oro en lingotes. También hay ETF de oro apalancados que le brindan al propietario una exposición dos veces más larga, ProShares Ultra Gold (UGL) o, alternativamente, una exposición corta dos veces, Goldcorp (GG).

Acciones de minería de oro

Si bien puede parecer una buena manera de obtener una exposición indirecta al oro, poseer las acciones de compañías que extraen y venden oro, como Barrick Gold (ABX) o Kinross Gold (KGC), puede no dar al inversionista la exposición al metal precioso que querían. La razón de esto es que la mayoría de las compañías de oro están en el negocio para obtener ganancias basadas en el costo de extraer oro en comparación con lo que pueden vender. No están en el negocio de especular sobre sus fluctuaciones de precios. Por lo tanto, la mayoría de las compañías de oro cubren su exposición al riesgo del precio del oro en los mercados de derivados, y ser propietario de acciones de estas compañías brinda principalmente al inversionista exposición a los márgenes de ganancias operativas de esa compañía.

Aún así, si un inversor quiere poseer acciones de oro para diversificar una cartera de acciones, puede considerar un ETF de mineros de oro, como Market Vectors Gold Miners (GDX).

La línea de fondo

Poseer oro puede ser una reserva de valor y una protección contra la inflación inesperada. Sin embargo, tener oro físico puede ser engorroso y costoso. Afortunadamente, hay varias formas de poseer oro sin tener un alijo físico. Los recibos de oro, derivados y fondos mutuos / ETF son estrategias viables para obtener dicha exposición. Las acciones de las compañías mineras de oro, aunque aparentemente son una buena alternativa en la superficie, pueden no dar la exposición al oro a los inversores que desean, ya que estas compañías generalmente cubren su propia exposición a los movimientos de precios del oro utilizando los mercados de derivados.