Modelo predeterminado
Las instituciones financieras construyen el modelo de incumplimiento para determinar la probabilidad de incumplimiento de las obligaciones crediticias de una corporación o entidad soberana. Estos modelos estadísticos a menudo utilizan análisis de regresión con ciertas variables de mercado que son pertinentes a la situación financiera de una empresa para identificar la naturaleza y el alcance del riesgo de crédito. Internamente, un prestamista ejecuta modelos predeterminados sobre la exposición de préstamos a sus clientes para determinar límites de riesgo, precios, plazos y otros términos. Las agencias de crédito calculan las probabilidades de incumplimiento con los modelos para asignar calificaciones crediticias.
DESGLOSE Modelo predeterminado
Antes de que un banco u otra institución crediticia otorgue un crédito sustancial a un cliente, establecerá un modelo predeterminado para ejecutar todos los números relevantes para calcular la exposición potencial a pérdidas. Se establecerán las relaciones entre las variables dependientes e independientes, y con la entrada de diversos conjuntos de supuestos en el modelo, se producirá una salida de probabilidades por defecto (bajo análisis de sensibilidad). Por lo tanto, un modelo predeterminado es esencial para un préstamo estándar, pero también es crítico para cuantificar el riesgo de productos más sofisticados como los swaps de incumplimiento crediticio (CDS). Para un CDS, el comprador y el vendedor ejecutarían sus propios modelos predeterminados en un crédito subyacente para determinar los términos de la transacción.
El negocio de las agencias de crédito como Moody's y Standard & Poor's está desarrollando modelos sofisticados por defecto. El objetivo de estos modelos es designar calificaciones crediticias que son estándar en la mayoría de los casos para la emisión de bonos (u otro producto vinculado al crédito) en los mercados públicos. Las entidades para las cuales se establece un modelo predeterminado pueden ser corporaciones, municipios, países, agencias gubernamentales y vehículos de propósito especial. En todos los casos, el modelo estimará las probabilidades de incumplimiento en varios escenarios. Sin embargo, se utilizan otros tipos de modelos de incumplimiento para predecir la exposición al incumplimiento del acreedor y la pérdida dada el incumplimiento. Teóricamente, los precios predeterminados del crédito son posibles con los modelos predeterminados, ya sean generados internamente o creados por una agencia de crédito.
Modelos predeterminados de CDO antes de la crisis financiera ... ¡Vaya!
Se culpó a las agencias de crédito de ser en parte responsables de la crisis financiera de 2008 porque otorgaron calificaciones de triple A a cientos de miles de millones de dólares en obligaciones de deuda garantizadas (CDO) repletas de préstamos de alto riesgo. Sus modelos predijeron probabilidades de incumplimiento extremadamente bajas. Con el sello de aprobación de altas calificaciones crediticias, Wall Street prostituyó a los CDO en los mercados. Lo que sucedió con esos CDO es bien conocido. Uno solo puede esperar que las agencias de crédito hayan realizado los ajustes necesarios a sus modelos predeterminados para evitar futuros contratiempos.
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