Teoría de la irrelevancia de dividendos

¿Qué es la teoría de la irrelevancia de dividendos?

La teoría de la irrelevancia de dividendos es la teoría de que los inversores no necesitan preocuparse por la política de dividendos de una empresa, ya que tienen la opción de vender una parte de su cartera de acciones si quieren efectivo.

Comprensión de la teoría de la irrelevancia de dividendos

La teoría de la irrelevancia de dividendos indica que la declaración y el pago de dividendos de una empresa deberían tener poco o ningún impacto en el precio de las acciones. Si esta teoría es cierta, significaría que los dividendos no agregan valor al precio de las acciones de una empresa.

Sin embargo, los estudios muestran que las acciones que pagan un dividendo, como muchas acciones de primera clase, a menudo aumentan en precio por la cantidad del dividendo a medida que se acerca la fecha de cierre del libro. Aunque el dividendo en realidad puede no pagarse hasta unos pocos días después de esta fecha, dada la logística de procesar una cantidad tan grande de pagos, el precio de las acciones generalmente vuelve a caer la cantidad del dividendo. Los compradores después de esta fecha ya no tienen derecho al dividendo. Estos ejemplos prácticos pueden entrar en conflicto con la teoría de irrelevancia de dividendos.

Los analistas realizan ejercicios de valoración para determinar el valor intrínseco de una acción. Estos a menudo incorporan factores, como el pago de dividendos, junto con el desempeño financiero y las mediciones cualitativas, incluida la calidad de la gestión, los factores económicos y la comprensión de la posición de la empresa en la industria.

Teoría de la irrelevancia de dividendos y estrategias de cartera

A pesar de la teoría de la irrelevancia de dividendos, muchos inversores se centran en los dividendos cuando gestionan sus carteras. Por ejemplo, una estrategia de ingresos actual busca identificar inversiones que pagan distribuciones superiores al promedio (es decir, dividendos y pagos de intereses). Aunque en general es relativamente reacio al riesgo, las estrategias de ingresos actuales se pueden incluir en una variedad de decisiones de asignación en un gradiente de riesgo.

Las estrategias centradas en los ingresos suelen ser apropiadas para los inversores que necesitan entidades estables y establecidas que pagarán de manera consistente (es decir, sin riesgo de incumplimiento o sin un plazo de pago de dividendos). Estos inversores pueden ser mayores y / o estar dispuestos a asumir menos riesgos. Los dividendos también pueden aparecer en una variedad de otras estrategias de cartera, como la preservación del capital.

Las compañías de primera clase generalmente pagan dividendos constantes. Estas son empresas multinacionales que han estado en funcionamiento durante varios años, incluidas Coca-Cola, Disney, PepsiCo, Walmart, IBM y McDonald's. Estas empresas son líderes dominantes en sus respectivas industrias. y hemos construido marcas de gran reputación, sobreviviendo a múltiples recesiones en la economía.

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