Crisis de la deuda soberana europea
La crisis de la deuda soberana europea fue un período en el que varios países europeos experimentaron el colapso de las instituciones financieras, la alta deuda del gobierno y el rápido aumento de los diferenciales de rendimiento de los bonos en valores gubernamentales.
2:05Descripción general de la deuda soberana
Historia de la crisis
La crisis de la deuda comenzó en 2008 con el colapso del sistema bancario de Islandia, luego se extendió principalmente a Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España en 2009. Ha llevado a una pérdida de confianza en las empresas y economías europeas.
La crisis finalmente fue controlada por las garantías financieras de los países europeos, que temían el colapso del euro y el contagio financiero, y por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Las agencias de calificación rebajaron las deudas de varios países de la zona euro.
La deuda de Grecia, en un momento, se trasladó al estado basura. Los países que reciben fondos de rescate deben cumplir con las medidas de austeridad diseñadas para frenar el crecimiento de la deuda del sector público como parte de los acuerdos de préstamo.
Para llevar clave
- La crisis de la deuda soberana europea comenzó en 2008 con el colapso del sistema bancario de Islandia.
- Algunas de las causas contribuyentes incluyeron la crisis financiera de 2007 a 2008, y la Gran Recesión de 2008 a 2012.
- La crisis alcanzó su punto máximo entre 2010 y 2012.
Causas que contribuyen a la crisis de la deuda
Algunas de las causas contribuyentes incluyeron la crisis financiera de 2007 a 2008, la Gran Recesión de 2008 a 2012, la crisis del mercado inmobiliario y las burbujas inmobiliarias en varios países. Las políticas fiscales de los estados periféricos con respecto a los gastos e ingresos del gobierno también contribuyeron.
A finales de 2009, los Estados miembros periféricos de la zona euro de Grecia, España, Irlanda, Portugal y Chipre no pudieron pagar o refinanciar su deuda gubernamental ni rescatar a sus asediados bancos sin la ayuda de instituciones financieras de terceros. Estos incluían el Banco Central Europeo (BCE), el FMI y, eventualmente, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF).
También en 2009, Grecia reveló que su gobierno anterior había subregistrado su déficit presupuestario, lo que significa una violación de la política de la UE y generó temores de un colapso del euro a través del contagio político y financiero.
Diecisiete países de la zona euro votaron para crear el EFSF en 2010, específicamente para abordar y ayudar con la crisis. La crisis de la deuda soberana europea alcanzó su punto máximo entre 2010 y 2012.
Con el creciente temor a una deuda soberana excesiva, los prestamistas exigieron tasas de interés más altas a los estados de la zona euro en 2010, con altos niveles de deuda y déficit que dificultaron a estos países financiar sus déficits presupuestarios cuando se enfrentaron con un bajo crecimiento económico general. Algunos países afectados aumentaron los impuestos y recortaron los gastos para combatir la crisis, lo que contribuyó al malestar social dentro de sus fronteras y a una crisis de confianza en el liderazgo, particularmente en Grecia. Varios de estos países, incluidos Grecia, Portugal e Irlanda, redujeron su deuda soberana a estatus de basura por parte de las agencias internacionales de calificación crediticia durante esta crisis, lo que empeoró los temores de los inversores.
Un informe de 2012 para el Congreso de los Estados Unidos declaró: “La crisis de deuda de la zona euro comenzó a fines de 2009 cuando un nuevo gobierno griego reveló que gobiernos anteriores habían estado informando erróneamente los datos presupuestarios del gobierno. Niveles de déficit superiores a los esperados erosionaron la confianza de los inversores, lo que provocó que los diferenciales de los bonos subieran a niveles insostenibles. Los temores se extendieron rápidamente de que las posiciones fiscales y los niveles de deuda de varios países de la zona euro eran insostenibles ".
Ejemplo griego de crisis europea
A principios de 2010, la evolución se reflejó en el aumento de los diferenciales en los rendimientos de los bonos soberanos entre los Estados miembros periféricos afectados de Grecia, Irlanda, Portugal, España y, sobre todo, Alemania.
El rendimiento griego divergió con Grecia que necesitaba asistencia de la Eurozona para mayo de 2010. Grecia recibió varios rescates de la UE y el FMI durante los años siguientes a cambio de la adopción de medidas de austeridad ordenadas por la UE para reducir el gasto público y un aumento significativo de los impuestos. La recesión económica del país continuó. Estas medidas, junto con la situación económica, causaron disturbios sociales. Con un liderazgo político y fiscal dividido, Grecia se enfrentó al incumplimiento soberano en junio de 2015.
Los ciudadanos griegos votaron en contra de un rescate y otras medidas de austeridad de la UE el mes siguiente. Esta decisión planteó la posibilidad de que Grecia pudiera abandonar por completo la Unión Monetaria Europea (UEM). La retirada de una nación de la UEM no tiene precedentes, y si vuelve a usar el Drachma, los efectos especulados en la economía de Grecia van desde el colapso económico total hasta una recuperación sorpresiva.
Como informó Reuters en enero de 2018, la economía griega aún es altamente incierta con una tasa de desempleo de aproximadamente el 21%.
"Brexit" y la crisis europea
En junio de 2016, el Reino Unido votó para abandonar la Unión Europea en un referéndum. Este voto alimentó a los euroescépticos en todo el continente, y la especulación se disparó de que otros países abandonarían la UE.
Es una percepción común que este movimiento creció durante la crisis de la deuda, y las campañas han descrito a la UE como un "barco que se hunde". El referéndum del Reino Unido envió ondas de choque a través de la economía. Los inversores huyeron a un lugar seguro, empujando varios rendimientos del gobierno a un valor negativo, y la libra esterlina estaba en su punto más bajo frente al dólar desde 1985. El S&P 500 y Dow Jones se desplomaron, luego se recuperaron en las siguientes semanas hasta alcanzar los máximos históricos. Los inversores se quedaron sin opciones de inversión debido a los rendimientos negativos.
Italia y la crisis de la deuda europea
Una combinación de volatilidad del mercado provocada por Brexit, políticos cuestionables y un sistema financiero mal administrado empeoró la situación de los bancos italianos a mediados de 2016. Un asombroso 17% de los préstamos italianos, con un valor aproximado de $ 400 mil millones, eran basura, y los bancos necesitaban un rescate significativo.
Un colapso total de los bancos italianos es posiblemente un mayor riesgo para la economía europea que un colapso griego, español o portugués porque la economía de Italia es mucho más grande. Italia ha pedido ayuda reiteradamente a la UE, pero la UE introdujo recientemente reglas de "rescate" que prohíben a los países rescatar a las instituciones financieras con dinero de los contribuyentes sin que los inversores sufran la primera pérdida. Alemania ha dejado claro que la UE no doblará estas reglas para Italia.
Efectos adicionales
Irlanda siguió a Grecia al exigir un rescate financiero en noviembre de 2010, con Portugal en mayo de 2011. Italia y España también fueron vulnerables. España y Chipre requirieron asistencia oficial en junio de 2012.
La situación en Irlanda, Portugal y España había mejorado para 2014, debido a diversas reformas fiscales, medidas de austeridad interna y otros factores económicos únicos. Sin embargo, se anticipa que el camino hacia la recuperación económica total será largo con una crisis bancaria emergente en Italia y las inestabilidades posteriores al Brexit.
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