Evaluación de un estado de flujos de efectivo

Cuando se trata del análisis de estados financieros, muchas personas tienden a centrar su atención en el estado de resultados de una empresa al determinar si una empresa es rentable o financieramente saludable. Sin embargo, es importante recordar que un estado de flujo de efectivo ofrece bastante información sobre la salud financiera de una empresa. Si está familiarizado con la estructura básica de un estado de flujos de efectivo, intente utilizar algunas de estas métricas de flujo de efectivo la próxima vez que se encuentre evaluando los estados financieros de una empresa.
Flujo de caja por acción
Primo cercano a las ganancias por acción, el flujo de efectivo por acción se calcula de la siguiente manera:
Flujo de efectivo por acción = (Flujo de efectivo de operaciones - Dividendos sobre acciones preferidas) / Acciones comunes en circulación
El flujo de efectivo por acción de una empresa es útil, ya que informa a un analista de lo bien posicionada que está una empresa cuando se trata de financiar su crecimiento futuro a través de las operaciones existentes. Las empresas que pueden financiar internamente su propio crecimiento no necesitan recurrir a los mercados de deuda externa o de renta variable. Esto mantiene bajos los costos de endeudamiento y generalmente los accionistas lo ven favorablemente.
El flujo de efectivo por acción también revela cuánto efectivo podría estar disponible para futuros pagos de dividendos. Por supuesto, uno debe considerar las perspectivas de crecimiento y las necesidades de financiamiento de la empresa al considerar si se puede pagar un dividendo, pero el flujo de efectivo por acción informa a los usuarios del estado de flujo de efectivo si su efectivo está potencialmente disponible para el pago de dividendos.
Al igual que muchas métricas de flujo de efectivo, el flujo de efectivo por acción cuenta una historia más completa si se analiza durante varios períodos de tiempo, así que asegúrese de ver los datos de algunos años antes de sacar conclusiones.
Flujo de caja libre
Entre las métricas favoritas de los analistas, el flujo de efectivo libre indica la cantidad de efectivo disponible de los flujos de efectivo operativos después de contabilizar los gastos de capital necesarios para mantener la capacidad de producción actual. Dicho de otra manera, el flujo de caja libre se calcula de la siguiente manera:
Flujo de caja libre = Flujo de caja de las operaciones: gastos de capital necesarios para mantener el crecimiento actual
(Nota: Muchas compañías no revelan los gastos de capital necesarios para mantener el crecimiento actual; por lo tanto, algunos analistas usan los gastos de capital totales en su cálculo de flujo de efectivo libre. Un enfoque alternativo es estimar los gastos de capital de mantenimiento como un porcentaje de los gastos de capital totales).
El flujo de caja libre representa la flexibilidad financiera de una empresa. Cuanto mayor sea el flujo de caja libre de una empresa, más flexible será cuando se presenten oportunidades de inversión, como adquisiciones estratégicas. Si bien parte de la información presentada en un estado de resultados, como los ingresos operativos y netos, puede ser administrada por el equipo de gestión de una empresa, es muy difícil alterar el flujo de caja libre. Por esta razón, muchos analistas evalúan los flujos de efectivo libres al evaluar el potencial de ganancias y crecimiento de una empresa.
Flujo de caja a deuda
Otro grupo útil de métricas derivadas de un estado de flujos de efectivo es la familia de métricas de flujo de efectivo a deuda. Expresar los flujos de efectivo operativos como un múltiplo de la deuda ofrece información a los analistas sobre si la empresa genera o no suficientes flujos de efectivo para pagar los pagos de la deuda. Puede calcular los flujos de efectivo a los vencimientos actuales de la deuda, lo que representa si se genera suficiente efectivo para pagar la deuda que vence dentro de un año.
Flujo de caja a deuda vencida = Flujo de caja de operaciones \ Vencimientos de deuda actual
Una métrica similar es la relación entre el flujo de efectivo y la deuda total, que se encuentra entre las razones utilizadas por las agencias de calificación crediticia al evaluar una empresa. Esta relación se calcula como:
Flujo de caja a deuda total = Flujo de caja de operaciones \ Deuda total
La línea de fondo
El estado de flujos de efectivo es un estado financiero informativo cuyas métricas se ven mejor con el tiempo. Muchos usuarios de los estados financieros prefieren usar métricas derivadas del estado de flujos de efectivo porque los flujos de efectivo son mucho más difíciles de manipular que los ingresos operativos o netos. El flujo de efectivo por acción, el flujo de efectivo libre y el flujo de efectivo a la deuda se encuentran entre las medidas que se pueden calcular utilizando la información que se encuentra en el estado de flujos de efectivo. Cada una de estas métricas ofrece una visión única de la salud financiera de una empresa.