Conociendo el mercado monetario

Es probable que hayas escuchado el término antes, pero ¿qué es exactamente el mercado monetario? Es el intercambio organizado en el que los participantes pueden prestar y pedir grandes sumas de dinero por un período de un año o menos. Si bien es un escenario extremadamente eficiente para las empresas, gobiernos, bancos y otras grandes instituciones para realizar transacciones de fondos, el mercado monetario también brinda un servicio importante a las personas que desean invertir cantidades más pequeñas mientras disfrutan de la mejor liquidez y seguridad que se encuentran en cualquier lugar.

Aquí, analizamos algunos de los tipos más populares de instrumentos del mercado monetario y los beneficios que ofrecen a los inversores individuales.

Para llevar clave

• El mercado monetario es el intercambio organizado donde los participantes prestan y toman prestadas grandes sumas de dinero por un año o menos.
• Los inversores se sienten atraídos por los instrumentos del mercado monetario a corto plazo debido a su seguridad y liquidez superiores.
• Los fondos de inversión a corto plazo incluyen fondos mutuos del mercado monetario, fondos de inversión del gobierno local y fondos de inversión a corto plazo de los departamentos de fideicomiso bancario.
• Los fondos mutuos del mercado monetario son los más accesibles para las personas.
• El Tesoro de los Estados Unidos emite regularmente letras del Tesoro para refinanciar emisiones anteriores de letras T que alcanzan su vencimiento y para ayudar a financiar los déficits del gobierno federal.

Propósitos del mercado monetario

Las personas invierten en el mercado monetario por la misma razón que una empresa o gobierno presta o toma prestados fondos en el mercado monetario: a veces tener fondos no coincide con la necesidad de ellos. Por ejemplo, si descubre que tiene una cierta suma de dinero que no necesita de inmediato, por ejemplo, para pagar la deuda, puede optar por invertir esos fondos temporalmente hasta que los necesite para realizar algunas inversiones a largo plazo o una compra . Si decide mantener estos fondos en efectivo, el costo de oportunidad en el que incurra es el interés que podría haber recibido al invertir sus fondos. Si termina invirtiendo sus fondos en el mercado monetario, puede asegurar este interés de manera rápida y fácil.

Mantener su dinero en efectivo significa que no ganará intereses. Pero si termina invirtiendo sus fondos en el mercado monetario, puede asegurar este interés de manera fácil y rápida.

Los principales atributos que atraen a un inversor a los instrumentos del mercado monetario a corto plazo son la seguridad y la liquidez superiores. Los instrumentos del mercado monetario tienen vencimientos que varían de un día a un año, aunque a menudo son de tres meses o menos. Debido a que estas inversiones están asociadas con mercados secundarios masivos y que se negocian activamente, casi siempre puede venderlas antes del vencimiento, aunque al precio de renunciar al interés que hubiera ganado al mantenerlas hasta el vencimiento.

El mercado monetario secundario no tiene una ubicación centralizada. Lo más cercano que tiene el mercado monetario a una presencia física es una asociación arbitraria con la ciudad de Nueva York, a pesar de que se puede acceder al mercado monetario desde cualquier lugar por teléfono o internet. La mayoría de los inversores individuales participan en el mercado monetario con la asistencia y la experiencia de su asesor financiero, contador o institución bancaria.

Tipos de instrumentos del mercado monetario

Se ha creado una gran cantidad de instrumentos financieros para fines de préstamos y préstamos a corto plazo. Muchos de estos instrumentos del mercado monetario son bastante especializados, y generalmente se comercializan solo por aquellos con un conocimiento íntimo del mercado monetario, como los bancos y las grandes instituciones financieras. Algunos ejemplos de estos instrumentos especializados son fondos federales, la ventana de descuento, certificados de depósito negociables (NCD), depósitos a plazo en eurodólares, acuerdos de recompra, valores empresariales patrocinados por el gobierno, acciones en instrumentos del mercado monetario, contratos de futuros, opciones de futuros y swaps.

Además de estos instrumentos especializados en el mercado monetario, están los vehículos de inversión con los que los inversores individuales estarán más familiarizados, como los fondos de inversión a corto plazo (STIP) y los fondos mutuos del mercado monetario, letras del Tesoro, valores municipales a corto plazo, papel comercial, y aceptaciones de los banqueros. Aquí echamos un vistazo más de cerca a los STIP, los fondos mutuos del mercado monetario y las letras del Tesoro.

Fondos de inversión a corto plazo y fondos mutuos del mercado monetario

Los fondos de inversión a corto plazo (STIP) incluyen fondos mutuos del mercado monetario, fondos de inversión del gobierno local y fondos de inversión a corto plazo de los departamentos de fideicomiso bancario. Todos los STIP se venden como acciones en grandes grupos de instrumentos del mercado monetario, que pueden incluir cualquiera o todos los instrumentos del mercado monetario mencionados anteriormente. En otras palabras, los STIP son un medio conveniente de acumular varios productos del mercado monetario en un solo producto, al igual que un fondo mutuo de renta fija o renta variable reúne una variedad de acciones, bonos, etc. Los STIP hacen que los instrumentos especializados del mercado monetario sean accesibles para los inversores individuales sin requerir un conocimiento íntimo de los diversos instrumentos contenidos en el grupo. Los STIP también alivian los grandes montos mínimos de inversión necesarios para comprar la mayoría de los instrumentos del mercado monetario, que generalmente equivalen o superan los $ 100, 000.

De los tres tipos principales de STIP, los fondos mutuos del mercado monetario son los más accesibles para las personas. Estos fondos son ofrecidos por empresas de corretaje y firmas de fondos mutuos, que venden acciones de estos fondos a sus inversores individuales, corporativos e institucionales. Los fondos de inversión a corto plazo son operados por los departamentos de fideicomiso bancario para sus diversas cuentas de fideicomiso. Los fondos de inversión del gobierno local son establecidos por los gobiernos estatales en nombre de sus gobiernos locales, lo que permite a los inversores comprar acciones de fondos de inversión del gobierno local.

Fondos gravables y fondos exentos de impuestos

Los fondos mutuos del mercado monetario se dividen en dos categorías: fondos gravables y fondos exentos de impuestos. Los fondos imponibles colocan inversiones en valores como letras del Tesoro y papeles comerciales que pagan ingresos por intereses sujetos a impuestos federales una vez que se pagan al comprador del fondo. Los fondos exentos de impuestos invierten en valores emitidos por gobiernos estatales y locales que están exentos de impuestos federales. Estas dos categorías de fondos mutuos del mercado monetario proporcionan diferentes patrones de crecimiento, cada uno de los cuales atrae a diferentes tipos de inversores.

Letras del Tesoro

Las letras del Tesoro, comúnmente conocidas como letras T, son valores a corto plazo emitidos por el Tesoro de los EE. UU. Regularmente para refinanciar emisiones anteriores de letras T que alcanzan su vencimiento y para ayudar a financiar los déficits del gobierno federal. De todos los instrumentos del mercado monetario, los billetes T tienen el mayor valor total en dólares en circulación, una suma que a principios de 2019 superó los $ 2.6 billones. Además de programar ventas regulares de T-Bills, el Tesoro también vende instrumentos llamados facturas de gestión de efectivo de manera irregular, reabriendo las ventas de facturas que vencen en la misma fecha que una emisión pendiente de facturas.

Cuando se concibieron inicialmente las facturas T, se les otorgaron vencimientos de tres meses exclusivamente. Posteriormente se agregaron facturas con vencimientos a seis y un año. Las facturas de tres y seis meses se venden en las subastas semanales regulares, y cada cuatro semanas se realiza otra subasta de facturas para la venta de facturas de un año.

Las facturas T se venden a través del sistema de registro comercial a grandes inversores e instituciones, que luego distribuyen esas facturas a sus propios clientes, que pueden incluir inversores individuales. Una alternativa es Treasury Direct, que se ejecuta como un sistema de tenencia no competitivo diseñado para pequeños inversores que planean mantener sus valores hasta el vencimiento. Los postores individuales en Treasury Direct tienen su propiedad registrada directamente en cuentas de anotaciones en cuenta en el Departamento del Tesoro. Si un inversor compra billetes en T a través del sistema Treasury Direct y desea venderlos antes del vencimiento, debe transferirlos al sistema comercial de registro de libros. La transferencia se puede organizar solo a través de una institución depositaria que tenga una cuenta en un Banco de la Reserva Federal; la persona que realiza la transferencia debe pagar las tarifas de transferencia correspondientes.

Cuentas del mercado monetario

No podemos escribir sobre el mercado monetario sin dedicar un poco de tiempo a las cuentas del mercado monetario. Estas son cuentas de depósito, al igual que las cuentas corrientes y de ahorro tradicionales que están aseguradas por la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), y son diferentes de los fondos del mercado monetario. Pueden otorgarle al titular de la cuenta algunos privilegios similares a la cuenta corriente, como la capacidad de emitir cheques y / o transacciones con tarjeta de débito. Pero actúan como una cuenta de ahorros con un requisito de saldo mínimo y un número limitado de retiros. Las regulaciones federales restringen el número de transacciones de débito para este tipo de cuenta a seis por mes. Cualquier cosa por encima de eso generalmente conlleva una tarifa. Los titulares de cuentas también ganan intereses. Debido a que muchas cuentas tienen un requisito de saldo mínimo, la rentabilidad suele ser mayor que una cuenta de ahorro normal.

Las cuentas del mercado monetario son inversiones seguras y de bajo riesgo. Generalmente son un buen lugar para poner su dinero, especialmente si necesita acceso inmediato a él mientras cobra intereses. Las instituciones ofrecen tasas de interés más altas porque usan los fondos en cuentas del mercado monetario para invertir en activos a corto plazo con vencimientos a corto plazo, como se señaló anteriormente.

La línea de fondo

Cuando un inversor individual construye una cartera de instrumentos financieros y valores, generalmente asigna un cierto porcentaje de fondos al vehículo más seguro y más líquido disponible: efectivo. Este componente de efectivo puede permanecer en su cuenta de inversión en fondos puramente líquidos, tal como lo haría si se depositara en una cuenta bancaria o de ahorros. Sin embargo, es mucho mejor para los inversores colocar el componente de efectivo de sus carteras en el mercado monetario, que ofrece ingresos por intereses y al mismo tiempo conserva la seguridad y liquidez del efectivo. Muchos instrumentos del mercado monetario están disponibles para los inversores, la mayoría simplemente a través de fondos mutuos bien diversificados del mercado monetario. En caso de que los inversores estén dispuestos a hacerlo solos, existen otras oportunidades de inversión en el mercado monetario, especialmente en la compra de letras T a través de Treasury Direct.