Yendo privado
El término privado se refiere a una transacción o serie de transacciones que convierten una empresa que cotiza en bolsa en una entidad privada. Una vez que una empresa se vuelve privada, sus accionistas ya no pueden negociar sus acciones en el mercado abierto.
Existen varios tipos de transacciones privadas en curso, que incluyen compras de capital privado, compras de administración y ofertas de licitación.
Para llevar clave
- Una transacción privada en marcha es aquella en la que una empresa pública se convierte en propiedad privada.
- Ejemplos comunes incluyen compras de capital privado, compras de administración y ofertas de licitación.
- Muchas transacciones privadas implican cantidades significativas de deuda.
- Los activos y los flujos de efectivo de la empresa adquirida se utilizan para pagar esas deudas.
Cómo va el trabajo privado
Una empresa generalmente se vuelve privada cuando sus accionistas deciden que ya no hay beneficios significativos por ser una empresa pública.
Una forma de que ocurra esta transición es que la empresa sea adquirida a través de una compra de capital privado. En esta transacción, una empresa de capital privado comprará una participación de control en la compañía, a menudo apalancando cantidades significativas de deuda. Al hacerlo, la firma de capital privado asegura estas deudas contra los activos de la compañía que se adquiere. Los pagos de intereses y principal de la deuda se pagan luego por el uso de los flujos de efectivo del negocio.
Otro método común es la transacción de compra de la administración, en la cual la compañía es privada por su propio equipo de administración. La estructura de una compra de gestión es similar a la de una compra de capital privado, ya que ambas dependen de grandes cantidades de deuda. Sin embargo, a diferencia de una compra de capital privado, la compra de la administración se lleva a cabo por "expertos" que ya están íntimamente familiarizados con el negocio.
En algunos casos, las transacciones privadas también involucrarán financiamiento del vendedor, en el cual los propietarios de la compañía (en este caso, los accionistas de la corporación que cotiza en bolsa) ayudan a los nuevos compradores a financiar la compra. En la práctica, esto generalmente consiste en permitir que el comprador retrase el pago de una parte del precio de compra durante un período de tiempo, como cinco años.
Importante
Muchas transacciones privadas implican cantidades significativas de deuda. En estas situaciones, los activos de la empresa adquirida se utilizan como garantía para los préstamos, y sus flujos de efectivo se utilizan para pagar el servicio de la deuda.
Otro ejemplo común de transacciones privadas es una oferta pública. Esto ocurre cuando una empresa o individuo hace una oferta pública para comprar la mayoría o la totalidad de las acciones de una empresa. A veces, se hacen ofertas (y se aceptan) incluso cuando el equipo directivo actual de la compañía objetivo no quiere que se venda la compañía. En esta situación, la oferta pública se conoce como una adquisición hostil.
Debido a que la entidad que presenta la oferta pública puede ser una corporación pública, las ofertas públicas a menudo se financian utilizando una combinación de efectivo y acciones. Por ejemplo, la Compañía A podría hacer una oferta pública a la Compañía B en la cual los accionistas de la Compañía B recibirían el 80% de la oferta en efectivo y el 20% en acciones de la Compañía A.
Ejemplo del mundo real de una transacción privada en marcha
En diciembre de 2015, el grupo de capital privado JAB Holding Company anunció sus planes para adquirir Keurig Green Mountain. A diferencia de muchas compras de capital privado, esta fue una oferta en efectivo.
La oferta valoraba las acciones en $ 92, una prima de casi el 80% sobre su valor de mercado antes del anuncio. Como era de esperar, los precios de las acciones aumentaron dramáticamente después del anuncio y la compañía aceptó la oferta poco después.
La transacción se completó en marzo del año siguiente. En consecuencia, las acciones de la compañía dejaron de cotizar en el mercado de valores y Keurig Green Mountain se convirtió en una empresa privada.
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