¿Cómo se determina el valor de una IPO?
El precio de un activo financiero negociado en el mercado lo establecen las fuerzas de la oferta y la demanda. Las acciones recién emitidas no son una excepción a esta regla: se venden a cualquier precio que una persona esté dispuesta a pagar. Los mejores analistas son expertos en evaluación de stock. Determinan el valor de una acción y, si la acción se cotiza con un descuento (más bajo de lo que creen que vale), comprarán la acción y la mantendrán hasta que puedan venderla a un precio cercano, o arriba, lo que consideran el precio justo por la acción. Por el contrario, si un buen analista encuentra un comercio de acciones por más de lo que cree que vale, analizará a otra compañía o venderá en corto las acciones sobrevaloradas anticipando una corrección del mercado en el precio de las acciones.
Valoración de OPI
Las ofertas públicas iniciales (OPI) son acciones únicas porque se emitieron recientemente. Las compañías que emiten OPI no se han negociado previamente en un intercambio y se analizan con menos detalle que las compañías que tienen un historial comercial establecido. Algunos creen que la falta de un rendimiento histórico del precio de las acciones ofrece una oportunidad de compra, mientras que otros piensan que las OPI son considerablemente más riesgosas que las acciones porque aún no han sido analizadas y analizadas por el mercado. Se pueden usar varios métodos para analizar las OPI; sin embargo, debido a que estas acciones carecen de un rendimiento pasado demostrado, analizarlas usando medios convencionales es complicado.
Evaluar un nuevo problema
Si tiene la suerte de tener una buena relación con su corredor, es posible que pueda comprar nuevas emisiones con exceso de suscripción antes que otros clientes. Estos nuevos problemas tienden a apreciarse considerablemente en precio tan pronto como están disponibles en el mercado. Debido a que la demanda de estos problemas es mayor que la oferta, el precio de las OPI suscritas en exceso tiende a aumentar hasta que la oferta y la demanda alcanzan el equilibrio. Si usted es un inversor que no obtiene el primer derecho a comprar nuevas emisiones, todavía hay una oportunidad de ganar dinero, pero implica un trabajo sustancial para analizar las empresas emisoras. Aquí hay algunos puntos para evaluar al mirar un nuevo problema:
- ¿Por qué la compañía eligió salir a bolsa?
- ¿Qué hará la compañía con el dinero recaudado por la OPI?
- ¿Cuál es el panorama competitivo en el mercado para los productos o servicios de la empresa? ¿Cuál es la posición de la empresa en este panorama?
- ¿Cuáles son las perspectivas de crecimiento de la empresa?
- ¿Qué nivel de rentabilidad espera alcanzar la empresa?
- ¿Cómo es la gestión? ¿Las personas involucradas tienen experiencia previa en el manejo de una empresa que cotiza en bolsa? ¿Tienen una historia de éxito en empresas comerciales? ¿Tienen suficiente experiencia comercial y calificaciones para dirigir la empresa? ¿La gerencia misma posee acciones en el negocio?
- ¿Cuál es el historial operativo de la empresa, si corresponde?
Esta información y más deben estar disponibles en el Formulario S-1 de la compañía, que se requiere lectura para un analista de IPO. Después de leer el S-1 de la compañía, un analista comprenderá las características del negocio y las operaciones. Dadas estas características, el analista puede determinar una valoración razonable para la empresa. Dividir este número por el número de acciones en oferta muestra un precio razonable para la acción. Otras estrategias de valoración incluyen comparar el nuevo problema con compañías similares que ya figuran en un intercambio para determinar si el precio de la OPV está justificado o no.
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