Introducción al comercio principal y al comercio de agencias

¿Alguna vez se ha preguntado qué sucede cuando compra o vende una acción a través de un corredor de bolsa? El comercio es tan simple como hacer clic con el mouse, pero en realidad es un asunto bastante complicado detrás de escena.

Al ingresar una orden de capital en su computadora o a través de su corredor, en algunas ocasiones, está negociando con otra persona a través de un intercambio. En otras ocasiones, solo está haciendo un intercambio con su corredor. Estos dos tipos principales de transacciones se conocen como transacciones de principal y agente, y veremos cada una con más detalle.

Comercio principal

La negociación de capital ocurre cuando una corredora compra valores en el mercado secundario, mantiene estos valores por un período de tiempo y luego los vende. El propósito del comercio principal es que las empresas (también denominadas distribuidores) creen ganancias para sus propias carteras a través de la apreciación de los precios. Por lo tanto, cuando un inversor compra y vende acciones a través de una empresa de corretaje que actúa como el principal de una operación, la empresa utilizará su propio inventario disponible para completar el pedido para el cliente. Con este método, las empresas de corretaje obtienen ingresos adicionales (más allá de las comisiones cobradas) al ganar dinero también con el diferencial de oferta y demanda.

Por ejemplo, si estaba buscando comprar 100 acciones de ABC a $ 10, la empresa principal primero verificaría su propio inventario para ver si las acciones están disponibles para venderle. Si están disponibles, la empresa le vendería las acciones y luego informaría la transacción al intercambio necesario. La Comisión de Bolsa y Valores requiere que las firmas de corretaje completen las transacciones a precios comparables a los del mercado.

Agencia de comercio

Una transacción de agencia es el otro método popular para ejecutar las órdenes de un cliente. Más complicados que las transacciones principales regulares, estos acuerdos implican la búsqueda y transferencia de valores entre clientes de diferentes casas de bolsa. El creciente número de participantes en el mercado de valores y la necesidad de una contabilidad, compensación, liquidación y conciliación extremadamente precisas hacen que garantizar el flujo fluido de los mercados de valores sea una tarea difícil.

Las transacciones de agencia se componen de dos partes distintas. Primero, su corredora necesita llevar su solicitud al mercado apropiado para encontrar una parte que desee asumir la posición opuesta. Entonces, si desea comprar a un precio determinado, el corredor necesita encontrar a alguien que desee vender al mismo precio y viceversa. Una vez que se encuentran ambas partes, el intercambio registra la transacción en su cinta de teletipo y se produce un intercambio de dinero y valores entre las partes al momento de la liquidación.

La segunda parte de la transacción de la agencia ocurre después de que se completa el intercambio y se ha documentado adecuadamente en el intercambio. Esta porción se conoce comúnmente como compensación. Si bien todos los corredores mantienen libros individuales que registran la cantidad total de órdenes de compra y venta tramitados por los clientes, el acto real de liquidación de estas transacciones es manejado por una institución más grande. En Norteamérica, la institución que maneja la gran mayoría de las tareas de compensación y custodia es la Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

El acto básico de compensación implica emparejar compras y ventas. Una vez que las transacciones se ejecutan en el intercambio, los detalles de las transacciones se envían a una subsidiaria de DTCC llamada National Securities Clearing Corporation, y posteriormente se registran y se combinan para mayor precisión. Después de que todas las transacciones enviadas por las firmas miembro al DTCC coinciden para compras y ventas, el DTCC notifica a todas las firmas miembro de sus obligaciones asociadas y organiza la transferencia de los fondos y valores apropiados. Por lo tanto, en lugar de tener corredores individuales que se relacionan entre sí después de cada operación en una bolsa de valores, el DTCC actúa como intermediario, recolectando todas las transacciones y simplificando la transferencia de acciones y efectivo. Esto reduce la cantidad de tiempo requerido para la entrega y recepción de obligaciones y proporciona flexibilidad para las agencias de corretaje en la elección de socios comerciales. Este proceso completo de compensación generalmente demora dos días hábiles en completarse.

Es importante tener en cuenta que el DTCC no solo facilita sino que también garantiza la entrega. Si una de las partes no entrega los valores o el efectivo a la otra, el DTCC intervendrá y cumplirá con las obligaciones de la parte que falla.

Aunque no puede especificar a su corredor cómo desea que se complete la operación, como cliente tiene derecho a saber cómo se completó su transacción. Los corredores deben informarle si una operación realizada fue una agencia o una transacción principal. Por lo general, se le notificará en su confirmación comercial enviada por correo o electrónicamente.

La línea de fondo

Aunque es posible que esta información no le genere más dinero en el mercado, es importante que los inversores comprendan el proceso de completar pedidos. Estas dos formas de tramitar pedidos no solo ayudan a reducir el riesgo para los inversores, sino que también brindan a los clientes de corretaje una forma relativamente líquida y eficiente de realizar y ejecutar operaciones.