Mariposa de hierro
Una mariposa de hierro es un comercio de opciones que utiliza cuatro contratos diferentes como parte de una estrategia para beneficiarse de los precios de acciones o futuros que se mueven hacia los lados o lentamente hacia arriba. La clave para tener éxito en la estrategia es posicionar los cuatro contratos adecuadamente para que el riesgo de pérdida sea bajo y la probabilidad de obtener ganancias pequeñas pero consistentes es alta.
Para llevar clave
- Las operaciones de Iron Condor son una estrategia de opción para beneficiarse de un mercado en movimiento lateral.
- Los comerciantes esperan obtener menores ganancias cuando ganan y mayores pérdidas cuando pierden.
- Los comerciantes esperan ganar este comercio más a menudo de lo que pierden.
- Los operadores deben tener en cuenta las comisiones para asegurarse de que pueden negociar esta estrategia correctamente.
Cómo funciona una mariposa de hierro
El comercio de mariposas de hierro es una combinación de dos oficios de spread vertical: un spread de put bull y un spread de call bull. El comercio es una estrategia de opciones de margen de crédito creada con cuatro opciones que consisten en dos put y dos call, y cuatro precios de ejercicio, todos con la misma fecha de vencimiento. Su objetivo es aprovechar la baja volatilidad del activo subyacente. En otras palabras, obtiene el beneficio máximo cuando el activo subyacente se cierra entre los dos precios de ejercicio medios al vencimiento.
La construcción de la estrategia es la siguiente:
- Compre una opción de venta fuera del dinero con un precio de ejercicio inferior al precio actual del activo subyacente. La opción de venta fuera del dinero protegerá contra un movimiento descendente significativo al activo subyacente.
- Venda una opción de venta fuera del dinero con un precio de ejercicio por debajo del precio actual, pero más cerca que la opción de compra comprada en el paso uno.
- Venda una llamada fuera del dinero que tenga un precio de ejercicio por encima del precio actual del activo subyacente.
- Compre una llamada fuera del dinero con un precio de ejercicio más alto que el precio actual del activo subyacente que la llamada vendida en el paso tres. La llamada fuera del dinero protegerá contra un movimiento alcista sustancial.
Los precios de ejercicio para los contratos de opción vendidos en los pasos dos y tres deberían estar lo suficientemente separados como para dar cuenta del movimiento probable del subyacente durante el tiempo entre la entrada en el comercio y el vencimiento.
Por ejemplo, si el operador cree que el subyacente podría mover $ 6 en las próximas dos semanas, entonces el precio de ejercicio para la opción de compra corta (en el paso 3) debería ser al menos $ 5 más alto que el precio actual del subyacente. La opción de venta corta (en el paso 2) debe ser al menos $ 5 más baja que el precio actual del subyacente. En teoría, esto permitirá una alta probabilidad de que la acción del precio se mantenga entre los dos precios de ejercicio internos.
La estrategia tiene un potencial de ganancias al alza limitado por diseño. Los comerciantes de cóndores de hierro esperan ganar cantidades relativamente pequeñas de sus operaciones de manera constante y ganar más a menudo de lo que pierden. La estrategia tiene un riesgo a la baja limitado porque las opciones de ataque alto y bajo (las alas) protegen contra movimientos significativos en cualquier dirección, pero en comparación con la cantidad de dinero ganada en cada operación, la pérdida máxima potencial es mayor que la ganancia máxima potencial .
Cabe señalar que los costos de comisión son siempre un factor con esta estrategia, ya que hay cuatro opciones involucradas. Los comerciantes querrán asegurarse de que las comisiones no erosionen significativamente el beneficio potencial máximo.
Deconstruyendo el Cóndor de Hierro
Dos combinaciones de opciones diferentes se combinan para producir los resultados del intercambio Iron Condor. La primera es una combinación de una opción de venta larga y una opción de venta corta resultante, un diferencial de crédito que recoge y mantiene las ganancias siempre que el precio del subyacente permanezca por encima de la mayor de las dos huelgas (representadas como 1 y 2 en el la siguiente figura).
El segundo es una combinación de una opción de compra larga y corta que resulta en una extensión de llamada bajista. Este diferencial de crédito recolecta y mantiene las ganancias siempre que el precio del subyacente permanezca por debajo del menor de los dos strikes (representado como 3 y 4 en la figura a continuación).
Esta figura muestra cómo se desarrolla el perfil de ganancias / pérdidas del cóndor de hierro al vencimiento. Si el subyacente está entre los precios de ejercicio 2 y 3, se obtiene el beneficio máximo. Si el precio del subyacente está por encima de la huelga 4 o por debajo de la huelga 1, se toma la pérdida máxima.
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