Limitaciones del uso de un período de recuperación de la inversión para el análisis

El período de recuperación se refiere a la cantidad de tiempo que lleva recuperar el costo de una inversión. Además, es el tiempo que tarda el flujo de efectivo de los ingresos de la inversión en igualar su costo inicial. Esto generalmente se expresa en años.

La mayor parte de lo que sucede en las finanzas corporativas implica el presupuesto de capital, especialmente cuando se trata de los valores de las inversiones. La mayoría de las corporaciones utilizarán el análisis del período de recuperación para determinar si deben realizar una inversión en particular. Pero hay inconvenientes en el uso del período de recuperación en la presupuestación de capital.

Análisis del período de recuperación

El análisis del período de recuperación de la inversión se ve favorecido por su simplicidad, y se puede calcular usando esta fórmula fácil:

Período de recuperación = Inversión inicial ÷ Flujo de efectivo anual estimado

Este método de análisis es particularmente útil para las empresas más pequeñas que necesitan la liquidez proporcionada por una inversión de capital con un período de recuperación corto. Cuanto antes se reemplace el dinero utilizado para las inversiones de capital, antes se puede aplicar a otras inversiones de capital. Un período de recuperación más rápido también reduce el riesgo de pérdida debido a posibles cambios en las condiciones económicas o de mercado durante un período de tiempo más largo.

Al considerar dos inversiones de capital similares, una empresa se inclinará a elegir la que tenga el período de recuperación más corto. El período de recuperación se determina dividiendo el costo de la inversión de capital por las entradas de efectivo anuales proyectadas que resultan de la inversión.

Algunas compañías dependen en gran medida del análisis del período de recuperación y solo consideran las inversiones para las cuales el período de recuperación no excede un número específico de años. Por lo tanto, generalmente no se desean períodos de inversión más largos.

Limitaciones del análisis del período de recuperación

A pesar de su atractivo, el método de análisis del período de recuperación tiene algunos inconvenientes significativos. El primero es que no tiene en cuenta el valor temporal del dinero (TVM) y no ajusta las entradas de efectivo en consecuencia. El TVM es la idea de que el valor del efectivo hoy valdrá más que en el futuro debido al potencial de ingresos actual.

Por lo tanto, se considera que un retorno de entrada de $ 15, 000 de una inversión que ocurre en el quinto año después de la inversión tiene el mismo valor que una salida de efectivo de $ 15, 000 que ocurrió en el año en que se realizó la inversión a pesar del hecho de que el poder adquisitivo de $ 15, 000 es probable significativamente menor después de cinco años.

Además, el análisis de recuperación de la inversión no tiene en cuenta las entradas de efectivo que se producen más allá del período de recuperación de la inversión, por lo que no puede comparar la rentabilidad general de un proyecto en comparación con otro. Por ejemplo, dos inversiones propuestas pueden tener períodos de recuperación similares. Pero las entradas de efectivo de un proyecto pueden disminuir constantemente después del final del período de recuperación, mientras que las entradas de efectivo del otro proyecto pueden aumentar constantemente durante varios años después del final del período de recuperación. Dado que muchas inversiones de capital proporcionan rendimientos de inversión durante un período de muchos años, esto puede ser una consideración importante.

La simplicidad del análisis del período de recuperación se queda corta al no tener en cuenta la complejidad de los flujos de efectivo que pueden ocurrir con las inversiones de capital. En realidad, las inversiones de capital no son simplemente una cuestión de una gran salida de efectivo seguida de entradas de efectivo constantes. Es posible que se requieran salidas de efectivo adicionales con el tiempo, y las entradas pueden fluctuar de acuerdo con las ventas y los ingresos.

Este método tampoco tiene en cuenta otros factores como el riesgo, el financiamiento o cualquier otra consideración que entre en juego con ciertas inversiones.

Debido a sus limitaciones, el análisis del período de recuperación de la inversión a veces se usa como una evaluación preliminar y luego se complementa con otras evaluaciones, como el análisis del valor actual neto (VAN) o la tasa interna de rendimiento (TIR).

La línea de fondo

El período de recuperación puede ser una herramienta valiosa para el análisis cuando se usa adecuadamente para determinar si una empresa debe realizar una inversión en particular. Sin embargo, este método no tiene en cuenta varios factores clave, incluido el valor temporal del dinero, cualquier riesgo relacionado con la inversión o el financiamiento. Por esta razón, se sugiere que las corporaciones usen este método junto con otros para ayudar a tomar decisiones acertadas sobre sus inversiones.