Tasa de rendimiento - RoR
Una tasa de rendimiento (RoR) es la ganancia o pérdida neta de una inversión durante un período de tiempo específico, expresada como un porcentaje del costo inicial de la inversión. Las ganancias en inversiones se definen como ingresos recibidos más cualquier ganancia de capital realizada en la venta de la inversión.
1:41Tasa de retorno
¿Cuál es la fórmula para RoR?
Tasa de retorno = [(Valor actual − Valor inicial) Valor inicial] × 100 \ text {Tasa de retorno} = [\ frac {(\ text {Valor actual} - \ text {Valor inicial})} {\ text { Valor inicial}}] \ veces 100Rate of return = [Valor inicial (Valor actual − Valor inicial)] × 100
Esta simple tasa de rendimiento a veces se denomina tasa de crecimiento básica o, alternativamente, retorno de la inversión o ROI. Si también considera el efecto del valor temporal del dinero y la inflación, la tasa de rendimiento real también puede definirse como la cantidad neta de flujos de efectivo descontados recibidos en una inversión después de ajustar por inflación.
¿Qué le dice el RoR?
Se puede aplicar una tasa de rendimiento a cualquier vehículo de inversión, desde bienes raíces hasta bonos, acciones y obras de arte. RoR funciona con cualquier activo siempre que el activo se compre en un momento dado y produzca flujo de efectivo en algún momento en el futuro. Las inversiones se evalúan en base, en parte, a las tasas de rendimiento anteriores, que se pueden comparar con activos del mismo tipo para determinar qué inversiones son las más atractivas. A muchos inversores les gusta elegir una tasa de rendimiento requerida antes de tomar una decisión.
- La tasa de rendimiento se utiliza para medir el crecimiento entre dos períodos, en lugar de durante varios períodos.
- El RoR se puede usar para muchos propósitos, desde evaluar el crecimiento de la inversión hasta los cambios año tras año en los ingresos de la compañía.
- El cálculo del ROR no considera los efectos de la inflación.
RoR vs. Acciones y Bonos
Los cálculos de la tasa de rendimiento para acciones y bonos son ligeramente diferentes. Suponga que un inversionista compra una acción por $ 60 por acción, es dueño de la acción por cinco años y gana una cantidad total de $ 10 en dividendos. Si el inversor vende las acciones por $ 80, su ganancia por acción es de $ 80 - $ 60 = $ 20. Además, ha ganado $ 10 en ingresos por dividendos para una ganancia total de $ 20 + $ 10 = $ 30. La tasa de rendimiento de la acción es, por lo tanto, una ganancia de $ 30 por acción, dividida por el costo de $ 60 por acción, o 50%.
Por otro lado, considere un inversor que paga $ 1, 000 por un bono de cupón de $ 1, 000 de valor nominal de $ 1, 000. La inversión genera $ 50 en ingresos por intereses por año. Si el inversor vende el bono por un valor de prima de $ 1, 100 y gana $ 100 en intereses totales, la tasa de rendimiento del inversor es la ganancia de $ 100 en la venta más los ingresos por intereses de $ 100 divididos por el costo inicial de $ 1, 000 o 20%.
Tasas de rendimiento reales frente a nominales
La tasa de rendimiento simple utilizada en el primer ejemplo anterior con la compra de una vivienda se considera una tasa de rendimiento nominal, ya que no tiene en cuenta el efecto de la inflación a lo largo del tiempo. La inflación reduce el poder adquisitivo del dinero, por lo que $ 335, 000 dentro de seis años no es lo mismo que $ 335, 000 en la actualidad.
Del mismo modo, $ 250, 000 hoy no vale lo mismo que $ 250, 000 dentro de seis años. El descuento es una forma de contabilizar el valor temporal del dinero. Una vez que se tiene en cuenta el efecto de la inflación, lo llamamos la tasa de rendimiento real (o la tasa de rendimiento ajustada a la inflación).
RoR vs. CAGR
Un concepto estrechamente relacionado con la tasa de rendimiento simple es la tasa de crecimiento anual compuesta, o CAGR. La TACC es la tasa de rendimiento anual promedio de una inversión durante un período de tiempo específico superior a un año, lo que significa que el cálculo debe tener en cuenta el crecimiento durante varios períodos.
Para calcular la tasa de crecimiento anual compuesta, dividimos el valor de una inversión al final del período en cuestión por su valor al comienzo de ese período, elevamos el resultado a la potencia de uno dividido por el número de períodos de tenencia, como años, y reste uno del resultado posterior.
Ejemplo de cómo usar el RoR
La tasa de rendimiento se puede calcular para cualquier inversión, que trata con cualquier tipo de activo. Tomemos el ejemplo de comprar una casa como un ejemplo básico para comprender cómo calcular el RoR. Digamos que compra una casa por $ 250, 000 (por simplicidad supongamos que paga el 100% en efectivo).
Seis años más tarde, decide vender la casa, tal vez su familia está creciendo y necesita mudarse a un lugar más grande. Puede vender la casa por $ 335, 000, después de deducir los honorarios e impuestos de los agentes inmobiliarios. La tasa de rendimiento simple en la compra y venta de la casa es la siguiente:
(335, 000−250, 000) 250, 000 × 100 = 34% \ frac {(335, 000-250, 000)} {250, 000} \ veces 100 = 34 \% 250, 000 (335, 000−250, 000) × 100 = 34%
Ahora, ¿qué pasa si, en cambio, vendiste la casa por menos de lo que pagaste, digamos, por $ 187, 500? Se puede usar la misma ecuación para calcular su pérdida o la tasa de rendimiento negativa de la transacción:
(187, 500−250, 000) 250, 000 × 100 = −25% \ frac {(187, 500 - 250, 000)} {250, 000} \ veces 100 = -25 \% 250, 000 (187, 500−250, 000) × 100 = −25%
Ejemplo de IRR y DCF
El siguiente paso para comprender el RoR a lo largo del tiempo es dar cuenta del valor temporal del dinero (TVM), que la CAGR ignora. Los flujos de efectivo descontados toman las ganancias de la inversión y descuentan cada uno de los flujos de efectivo en función de una tasa de descuento. La tasa de descuento representa una tasa de rendimiento mínima aceptable para el inversor, o una tasa de inflación supuesta. Además de los inversores, las empresas utilizan flujos de efectivo descontados para evaluar la rentabilidad de sus inversiones.
Supongamos, por ejemplo, que una compañía está considerando la compra de una nueva pieza de equipo por $ 10, 000, y la empresa usa una tasa de descuento del 5%. Después de una salida de efectivo de $ 10, 000, el equipo se utiliza en las operaciones del negocio y aumenta las entradas de efectivo en $ 2, 000 al año durante cinco años. El negocio aplica los factores de la tabla del valor presente al flujo de salida de $ 10, 000 y al flujo de entrada de $ 2, 000 cada año durante cinco años.
La entrada de $ 2, 000 en el quinto año se descontaría utilizando la tasa de descuento del 5% durante cinco años. Si la suma de todas las entradas y salidas de efectivo ajustadas es mayor que cero, la inversión es rentable. Una entrada neta de efectivo positiva también significa que la tasa de rendimiento es mayor que la tasa de descuento del 5%.
La tasa de rendimiento utilizando flujos de efectivo descontados también se conoce como tasa interna de rendimiento o TIR. La tasa interna de rendimiento es una tasa de descuento que hace que el valor presente neto (VPN) de todos los flujos de efectivo de un proyecto o inversión en particular sea igual a cero. Los cálculos de la TIR se basan en la misma fórmula que el VPN y utilizan el valor temporal del dinero (usando las tasas de interés). La fórmula para la TIR es la siguiente:
TIR = NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t − C0 = 0 donde: T = número total de períodos de tiempo = período de tiempo Ct = entradas y salidas netas de efectivo durante un solo período \ begin {alineado} & IRR = NPV = \ sum_ {t = 1} ^ T \ frac {C_t} {(1+ r) ^ t} - C_0 = 0 \\ & \ textbf {donde:} \\ & T = \ text {número total de períodos de tiempo} \\ & t = \ text {período de tiempo} \\ & C_t = \ text {flujos de entrada de efectivo neto durante un solo período} t \\ & C_0 = \ text {flujos de entrada de efectivo de línea de base} \ \ & r = \ text {tasa de descuento} \\ \ end {alineado} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −C0 = 0 donde: T = número total de períodos de tiempo = tiempo periodCt = entradas y salidas netas de efectivo durante un solo período tC0 = entradas y salidas de efectivo de base = tasa de descuento
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