Pierna corta

¿Qué es una pierna corta?

Un tramo corto es cualquier contrato en un margen de opciones o combinación en el que un individuo tiene una posición corta. Si un comerciante ha creado una combinación de opciones comprando una opción de venta y vendiendo una opción de compra, la posición corta del operador en la llamada se consideraría el tramo corto, mientras que la opción de venta sería el tramo largo. Las estrategias de combinación y propagación de múltiples patas pueden tener más de una pierna corta.

Cómo funciona una pierna corta

Los diferenciales y combinaciones de opciones son posiciones creadas por los operadores de opciones comprando y vendiendo simultáneamente contratos de opciones, con diferentes opciones o vencimientos diferentes, pero con el mismo valor subyacente. Los diferenciales de opciones se utilizan para limitar el riesgo general o personalizar las estructuras de pago garantizando que las ganancias y pérdidas se restrinjan a un rango específico. Además, los diferenciales de opciones pueden servir para reducir los costos de las posiciones de opciones, ya que los operadores cobrarán primas de los contratos en los que se corto.

Los spreads de opciones se pueden realizar en todo tipo de configuraciones, aunque ciertos spreads estándar, como los spreads verticales y las mariposas, se utilizan con mayor frecuencia. Cada extensión se compone de patas cortas y largas del comercio. Si la prima agregada recaudada de los tramos cortos excede la de los tramos largos, se dice que el margen se vende y el comerciante cobra la prima neta. Por otro lado, si la prima recaudada de los tramos cortos es menor que la prima pagada por los tramos largos, el operador está comprando el diferencial y debe pagar la prima neta.

Ejemplos de piernas cortas

Una extensión, en oposición a una combinación de opciones (como un straddle o strangle), siempre involucrará una o más patas cortas y largas. Los tramos cortos son los que se crean al vender contratos de opciones. Por ejemplo, en un diferencial de llamadas alcistas, un comerciante comprará una llamada y, al mismo tiempo, venderá otra a un precio de ejercicio más alto. La llamada de ataque más alta es la pierna corta en este caso.

También puede haber más de una pierna corta. Un comerciante puede comprar un condor de llamadas, donde compra un diferencial de llamadas de dinero y vende un diferencial de llamadas de dinero. En general, los precios de ejercicio de las cuatro opciones son equidistantes. Por ejemplo, el comerciante puede comprar el cóndor de llamadas de 20 - 25 - 30 - 35 donde comprará las llamadas de huelga 20 y 35 y venderá las llamadas de huelga 25 y 30. Las dos llamadas en el medio (en las huelgas 25 y 30) serían las piernas cortas.

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