Estanflación
La estanflación es una condición de crecimiento económico lento y desempleo relativamente alto, o estancamiento económico, acompañado por el aumento de los precios o la inflación. También se puede definir como la inflación y una disminución del producto interno bruto (PIB).
Para llevar clave
- La estanflación significa un aumento simultáneo de los precios y un estancamiento del crecimiento económico.
- La estanflación fue ampliamente reconocida por primera vez después de mediados del siglo XX, especialmente en la economía de los Estados Unidos durante la década de 1970, que experimentó una inflación persistentemente rápida y un alto desempleo.
- La teoría económica predominante en ese momento no podía explicar fácilmente cómo podría ocurrir la estanflación. Numerosas otras teorías ofrecen explicaciones específicas para la estanflación de la década de 1970, o la estanflación en general.
- Desde la década de 1970, el aumento de los niveles de precios durante los períodos de crecimiento económico lento o negativo se ha convertido en la norma más que en una situación excepcional.
Estanflación
Comprender la estanflación
El término "estanflación" fue utilizado por primera vez durante una época de estrés económico en el Reino Unido por el político Iain Macleod en la década de 1960 mientras hablaba en la Cámara de los Comunes. En ese momento, él estaba hablando sobre la inflación por un lado y el estancamiento por el otro, llamándolo una "situación de estancamiento". Más tarde se utilizó nuevamente para describir el período de recesión durante la década de 1970 después de la crisis del petróleo, cuando Estados Unidos experimentó una recesión que vio cinco cuartos de crecimiento negativo del PIB. La inflación se duplicó en 1973 y alcanzó los dos dígitos en 1974; el desempleo alcanzó el 9 por ciento en mayo de 1975.
La estanflación condujo a la aparición del índice de Miseria. Este índice, que es la suma simple de la tasa de inflación y la tasa de desempleo, sirvió como herramienta para mostrar cuán mal se sentían las personas cuando la estanflación golpeó la economía.
Durante mucho tiempo se creyó que la estanflación era imposible porque las teorías económicas que dominaron los círculos académicos y políticos lo excluyeron de sus modelos por la construcción. En particular, la teoría económica de la curva de Phillips, que se desarrolló en el contexto de la economía keynesiana, retrató la política macroeconómica como una compensación entre el desempleo y la inflación. Como resultado de la Gran Depresión y el ascenso de la economía keynesiana en el siglo XX, los economistas se preocuparon por los peligros de la deflación y argumentaron que la mayoría de las políticas diseñadas para reducir la inflación tienden a dificultar a los desempleados, y las políticas diseñadas para aliviar el desempleo. aumentar la inflación
El advenimiento de la estanflación en el mundo desarrollado a mediados del siglo XX demostró que este no era el caso. Como resultado, la estanflación es un gran ejemplo de cómo los datos económicos del mundo real a veces pueden verse afectados por las teorías económicas y las recetas de política ampliamente aceptadas.
Desde entonces, por regla general, la inflación persiste como condición general, incluso durante períodos de crecimiento económico lento o negativo. En los últimos 50 años, cada recesión declarada en los Estados Unidos ha experimentado un aumento continuo, año tras año, en el nivel de precios al consumidor. La única excepción parcial a esto es el punto más bajo de la crisis financiera de 2008, un descenso de precios incluso entonces se limitó a los precios de la energía, mientras que los precios al consumidor en general, aparte de la energía, continuaron aumentando.
Teorías sobre las causas de la estanflación
Debido a que el inicio histórico de la estanflación representa el gran fracaso de las teorías económicas dominantes de la época, los economistas desde entonces han presentado varios argumentos sobre cómo ocurre la estanflación o cómo redefinir los términos de las teorías existentes para explicar a su alrededor.
Una teoría afirma que este fenómeno económico se produce cuando un aumento repentino en el costo del petróleo reduce la capacidad productiva de una economía. En octubre de 1973, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) emitió un embargo contra los países occidentales. Esto hizo que el precio mundial del petróleo aumentara dramáticamente, por lo tanto, aumentaron los costos de los bienes y contribuyeron a un aumento del desempleo. Debido a que los costos de transporte aumentan, la producción de productos y llevarlos a los estantes se volvió más costosa y los precios subieron incluso cuando la gente fue despedida. Los críticos de esta teoría señalan que no se produjeron choques repentinos en el precio del petróleo como los de la década de 1970 en relación con ninguno de los períodos simultáneos de inflación y recesión que se han producido desde entonces.
Otra teoría es que la confluencia del estancamiento y la inflación son el resultado de una política económica mal hecha. La dura regulación de los mercados, los bienes y la mano de obra en un entorno inflacionario se cita como la posible causa de la estanflación. Algunos señalan con el dedo las políticas establecidas por el ex presidente Richard Nixon, que pueden haber llevado a la recesión de 1970, un posible precursor del período de estanflación. Nixon impuso aranceles a las importaciones y congeló los salarios y los precios durante 90 días, en un esfuerzo por evitar que los precios suban. El repentino shock económico de la escasez de petróleo y la rápida aceleración de los precios una vez que los controles se relajaron condujeron al caos económico. Si bien es atractivo, como la teoría anterior, esta es básicamente una explicación ad-hoc de la estanflación de la década de 1970, que no explica el aumento simultáneo de los precios y el desempleo que ha acompañado a las recesiones posteriores hasta el presente.
Otras teorías apuntan a factores monetarios que también pueden desempeñar un papel en la estanflación. Nixon eliminó los últimos vestigios indirectos del patrón oro y derribó el sistema de finanzas internacionales de Bretton Woods. Esto eliminó el respaldo de los productos básicos para la moneda y puso el dólar estadounidense y la mayoría de las demás monedas del mundo en una base fiduciaria desde entonces, poniendo fin a la restricción más práctica sobre la expansión monetaria y la devaluación de la moneda. Como apoyo a sus teorías, los defensores de las explicaciones monetarias de la estanflación apuntan a este evento, así como el registro histórico de inflación simultánea y desempleo en economías basadas en el dinero fiduciario, y el registro histórico compensatorio de períodos extendidos de precios simultáneamente decrecientes y bajo desempleo bajo fuertes sistemas de devolución de divisas. Esto sugeriría que bajo un sistema monetario fiduciario sin respaldo en vigor desde la década de 1970, en realidad deberíamos esperar que la inflación persista durante el período de estancamiento económico, como ha sido el caso.
Otros economistas, incluso antes de la década de 1970, criticaron la idea de una relación estable entre la inflación y el desempleo sobre la base de las expectativas de los consumidores y productores sobre la tasa de inflación. En estas teorías, las personas simplemente ajustan su comportamiento económico al aumento de los niveles de precios, ya sea en reacción o ante la expectativa de cambios en la política monetaria. Como resultado, los precios aumentan en toda la economía en respuesta a la política monetaria expansiva, sin una disminución correspondiente en el desempleo, y las tasas de desempleo pueden aumentar o disminuir en función de los shocks económicos reales de la economía. Esto implica que los intentos de estimular la economía durante las recesiones podrían simplemente inflar los precios y tener poco efecto en la promoción del crecimiento económico real.
La urbanista y autora Jane Jacobs vio los desacuerdos entre los economistas sobre por qué la estanflación de los años 70 ocurrió en primer lugar como un síntoma de extraviar su enfoque académico en la nación como el principal motor económico en lugar de la ciudad. Ella creía que para evitar el fenómeno de la estanflación, un país necesitaba proporcionar un incentivo para desarrollar "ciudades que reemplazaran las importaciones", es decir, ciudades que equilibraran las importaciones con la producción. Esta idea, esencialmente diversificando las economías de las ciudades, fue criticada por su falta de estudios académicos por algunos, pero tuvo peso con otros.
El consenso de facto sobre la estanflación entre la mayoría de los economistas, financieros y formuladores de políticas ha sido esencialmente redefinir lo que quieren decir con el término "inflación" en la era moderna de los sistemas financieros y monetarios modernos. El aumento persistente de los niveles de precios y la disminución del poder adquisitivo del dinero, es decir, la inflación, se asume como una condición básica, básica y normal en la economía, que ocurre tanto durante los períodos de expansión económica como durante las recesiones. Los economistas y los encargados de formular políticas generalmente suponen que los precios subirán, y se centran en gran medida en acelerar y desacelerar la inflación en lugar de la inflación misma. Los dramáticos episodios de estanflación en la década de 1970 pueden ser una nota histórica hoy, pero desde entonces el estancamiento económico simultáneo y el aumento de los niveles de precios en cierto sentido constituyen la nueva normalidad durante las recesiones económicas. (Para lecturas relacionadas, consulte "Comprensión de la inflación frente a la estanflación")
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