Por qué es importante el colapso de la lira turca

El viernes por la mañana, la lira turca se hundió en más del 20% frente al dólar estadounidense, en un territorio bajo récord, extendiendo la caída en espiral de la moneda de los últimos años. La caída de la lira se ha acelerado dramáticamente en 2018, pero el colapso de un día del viernes eclipsó por mucho cualquier caída anterior.

A continuación se muestra un gráfico diario del dólar estadounidense frente a la lira turca que abarca un período de un año. Debido a que el dólar es la primera moneda, o base, en el par de divisas USD / TRY, el fuerte aumento en el gráfico ilustra el dramático debilitamiento de la lira frente al dólar.

Fuente: TradingView

Los graves problemas económicos y geopolíticos que han seguido afectando a Turquía se combinaron el viernes para provocar movimientos de divisas excepcionalmente agudos.

Relaciones Estados Unidos-Turquía

El deterioro constante de las relaciones entre Estados Unidos y Turquía en los últimos años ha aumentado a niveles alarmantes, dando un duro golpe tanto a la economía de Turquía como a su moneda.

La semana pasada, Washington anunció nuevas sanciones a los funcionarios turcos en respuesta a la detención de un pastor estadounidense acusado de apoyar un golpe fallido de 2016 contra el presidente turco, Recep Tayyip Erdogan.

Luego, el viernes, justo cuando la lira turca se encontraba en estado de caída libre, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ayudó a exacerbar los problemas de Turquía al anunciar un aumento dramático de los aranceles a las importaciones de metales desde Turquía.

Trump tuiteó:

¡Acabo de autorizar una duplicación de los aranceles sobre el acero y el aluminio con respecto a Turquía ya que su moneda, la lira turca, se desliza rápidamente hacia abajo contra nuestro dólar muy fuerte! El aluminio ahora será del 20% y el acero del 50%. ¡Nuestras relaciones con Turquía no son buenas en este momento!
- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 10 de agosto de 2018

El tweet sirvió para ejercer una presión intensificada sobre la lira en caída, a pesar de los intentos del presidente Erdogan de limitar el daño.

Aumento de la inflación, bajas tasas de interés

Las preocupaciones sobre el aumento rápido de la inflación en Turquía, por encima del 15% interanual en julio, no han sido abordadas por los aumentos correspondientes en las tasas de interés por parte del banco central del país. El presidente Erdogan ha presionado al banco central para que mantenga bajas tasas de interés al abstenerse de implementar aumentos muy necesarios. Un entorno de tasas de interés artificialmente bajas ha contribuido a presiones continuas adicionales sobre la lira turca.

Posible crisis de la deuda turca

La obligación de deuda masiva de Turquía con otros países es evidente en el porcentaje extraordinariamente grande de su deuda que está denominada en monedas extranjeras. A medida que la lira continúa debilitándose, esta deuda externa se vuelve cada vez más difícil y costosa para Turquía, lo que debería exacerbar aún más el declive de la moneda. Una inminente crisis de deuda que potencialmente involucra una solicitud turca de asistencia o un rescate del Fondo Monetario Internacional podría tener importantes repercusiones económicas europeas y globales. El déficit de cuenta corriente excepcionalmente grande de Turquía hace que el potencial del país para caer en una grave crisis de deuda sea aún mayor. Dicho esto, la amenaza global de los problemas de deuda de Turquía es relativamente pequeña. Según el Banco de Pagos Internacionales, la exposición global a los préstamos turcos es de $ 265 mil millones, o menos del 1% del total mundial. Aún así, una crisis de deuda turca podría desencadenar consecuencias desconocidas en toda la región ya volátil.

No hay solución a la vista

El presidente Erdogan trató de detener las pérdidas de divisas el viernes instando a los ciudadanos turcos a luchar en la guerra económica contra otros países y usar monedas extranjeras y oro para comprar liras. Sin embargo, este intento de generar fervor nacional en defensa de la moneda turca no tuvo éxito de inmediato. La lira siguió presionada fuertemente contra el dólar estadounidense hasta bien entrada la tarde del viernes.

Además del impacto que puede tener una posible crisis de la deuda turca en los mercados europeos y las instituciones financieras, que podría tener un efecto ondulante en otros mercados globales, la caída de la lira también es importante porque ayuda a deprimir aún más un euro ya debilitado y fortalecer aún más a los EE. UU. dólar, que ha estado aumentando bruscamente durante gran parte de este año.

A medida que el presidente Erdogan continúa ejerciendo un control férreo sobre el gobierno, la economía y el pueblo de Turquía, y el espectro de una crisis de deuda turca sigue apareciendo, es probable que la economía y la moneda del país sigan bajo una fuerte presión.