Por qué el rebote de las acciones de GE fracasará: Miller Tabak

General Electric Co. (GE) fue la acción con peor desempeño en el promedio industrial Dow Jones el año pasado. Pero aunque ya subió más del 6% este año al cierre de las operaciones el viernes, no confíe en el rebote, advirtió Matt Maley, estratega de acciones de Miller Tabak, la Nación Comercial de CNBC. En cambio, el aumento reciente es más probable una indicación de que el precio de la acción ha tocado fondo después de la liquidación en 2017 que un signo de fundamentos sólidos de la compañía, dijo.

Entre comienzos del año pasado y mediados de noviembre pasado, las acciones de GE colapsaron un 42% antes de nivelarse un poco, terminando el año con una caída combinada del 43%. Si bien ese período de nivelación durante las últimas seis semanas puede parecer que proporciona un nivel de soporte técnico para el salto reciente desde el comienzo del nuevo año, probablemente se vea mejor como resultado de la falta de existencias de los vendedores. Los fundamentos no respaldan ningún cambio para la compañía hasta el momento, según Maley.

Ganancias débiles

A pesar de que el nuevo CEO John Flannery se hizo cargo de las riendas en agosto, las ganancias del tercer trimestre de GE estuvieron muy por debajo de los 49 centavos por acción pronosticados por analistas encuestados por Thomson Reuters. La compañía ganó solo 29 centavos por acción después de tener en cuenta los cargos de reestructuración. Después de la falla, la compañía redujo su guía de ganancias por acción para 2017 de $ 1.60- $ 1.70 a $ 1.05- $ 1.10, según un artículo separado de CNBC.

Las ganancias del negocio de energía de la compañía disminuyeron hasta un 51% de los $ 1.3 mil millones del año pasado a $ 611 millones. También se informaron grandes pérdidas en el negocio de petróleo y gas de GE, que vio ganancias de $ 353 millones obtenidas durante el mismo período del año pasado a $ 36 millones negativos. (Para leer más, vea: GE: Wall Street no espera una recuperación rápida ).

Sin flujo de caja

En las semanas posteriores al informe de ganancias, la compañía anunció un recorte muy esperado a sus pagos de dividendos. El dividendo trimestral se redujo a la mitad de $ 0.24 por acción a solo $ 0.12 por acción, lo que refleja los problemas de flujo de efectivo que afectan a la multinacional gigante.

A pesar de un ingreso neto de $ 7.09 mil millones en los últimos 12 meses (TTM), el flujo de efectivo operativo de GE de $ 5.15 mil millones no fue suficiente para cubrir sus $ 7.16 mil millones de gastos de capital, dejando un déficit de $ 2.01 mil millones. Incluso antes de realizar pagos de dividendos, la empresa tendría que retirar sus reservas de efectivo, pedir prestado o emitir más acciones para cubrir el déficit. (Para leer más, consulte: La reducción del flujo de efectivo de GE indica la disminución trágica de las acciones ).

Entonces, si bien las acciones de la compañía pueden parecer un robo de un acuerdo en este momento debido a su bajo precio, sin fundamentos más sólidos, GE podría ser "la trampa del valor del siglo".