Por qué las acciones pueden organizar un rally de verano

De acuerdo con la larga tradición del mercado de valores, los inversores deberían "vender en mayo y desaparecer", deshacerse de las acciones este mes en previsión de una tendencia bajista estacional en los precios durante los meses de verano. Este año, sin embargo, la mesa puede prepararse para un rally de verano.

Como Ari Wald, analista técnico de Oppenheimer, le dijo a CNBC: "Creo que el positivo incremental es que rompimos la cadena de máximos más bajos que ha estado en vigor desde enero. Nuestra opinión es que la corrección que comenzó en enero está llegando a su fin". De hecho, contrario al viejo adagio, tanto el mes de mayo como el período de junio a agosto tienden a ver ganancias en el mercado de valores. (Ver también: La verdad sobre 'Vender en mayo e irse' ).

Rebote de la corrección

A través de la apertura el 15 de mayo, el índice S&P 500 (SPX) ha subido un 2, 7% en lo que va del mes de mayo y un 1, 7% en lo que va del año (YTD), según Yahoo Finance. Aunque todavía está un 5, 4% por debajo del máximo histórico alcanzado el 26 de enero, el ampliamente seguido barómetro del mercado se ha recuperado significativamente por encima del territorio de corrección. La última vez que el S&P 500 estuvo al menos un 10% por debajo de su máximo del 26 de enero fue durante la negociación intradía del 4 de abril.

Con respecto al Dow Jones Industrial Average (DJIA), también ha ganado un 2, 7% en mayo, pero ha registrado un aumento más delgado del 0, 7% a la fecha. Está apagado en un 6, 8% desde su propio récord el 26 de enero, y, al igual que el S&P 500, cayó por última vez en un territorio de corrección del 10% desde ese máximo durante las operaciones intradía del 4 de abril.

Causas de rally

Las acciones tecnológicas lideraron el mercado en 2017, y es probable que continúen en 2018. Keith Parker, estratega jefe de acciones de Estados Unidos en UBS, hizo esta observación a CNBC: "Creo que se está reafirmando el liderazgo. El veinticinco por ciento del mercado "la tecnología" está mejorando. El hecho de que hayamos visto un rendimiento superior de pequeña capitalización refleja un mercado que aparentemente quiere asumir algún riesgo ".

Parker también ve un ímpetu significativo para una recuperación de verano en una fuerte acción de recompra de acciones corporativas. La investigación realizada por UBS indica que los anuncios de recompra han aumentado un 80% este año, mientras que los desembolsos reales en recompras se están ejecutando aproximadamente un 50% por encima de la tasa del año pasado hasta ahora.

Ryan Detrick, estratega senior de renta variable de LPL Financial, ve una nota alcista en el mero hecho de que el S&P 500 ha subido hasta la fecha. Él encuentra que, en 35 de las 36 veces que el S&P 500 tuvo un rendimiento total positivo para el YTD en cualquier momento en mayo, también fue positivo para todo el año. Con respecto a las probabilidades de que el S&P 500 revise su récord del 26 de enero, Detrick le dijo a CNBC: "Creemos que definitivamente podría suceder en algún momento de este verano. El liderazgo de las pequeñas capitalizaciones es muy poderoso".

Una aparente disminución de las tensiones comerciales puede ofrecer un gran impulso fundamental al mercado. Los analistas citados por CNBC señalan que parece probable un nuevo acuerdo de NAFTA, así como un acuerdo con China que elimine las sanciones de Estados Unidos.

'Fundamentalmente se ve bien'

Mientras tanto, otro informe de CNBC señala que el Dow ha estado por encima de su promedio móvil de 200 días durante 472 sesiones de negociación consecutivas hasta el 14 de mayo, el tramo más largo desde 1984 hasta 1987, y el séptimo más largo de la historia. Esto es positivo desde un punto de vista técnico y fundamental, según Michael Bapis, quien dirige una práctica de gestión de patrimonio afiliada a HighTower Advisors. Como le dijo a CNBC: "Básicamente se ve bien, y eso es lo que es diferente de muchos de estos otros períodos en los que ha estado por encima del promedio móvil de 200 días durante tanto tiempo. Las ganancias siguen siendo fuertes, los rendimientos de dividendos siguen siendo altos y la economía es realmente creciendo ".

'Mantener el rumbo'

Sam Stovall, estratega jefe de renta variable estadounidense en la firma de investigación independiente CFRA, dijo "Me llamo un toro con una 'b' minúscula", en un tercer informe de CNBC. "Los ingresos están llegando mucho, mucho mejor de lo esperado", señaló, pero agregó: "Tengo que preocuparme de que empeore a partir de ahora".

Sin embargo, también indicó: "En más del 70% de las observaciones desde la Segunda Guerra Mundial, el S&P 500 subió de precio nueve meses después de un pico en el crecimiento GAAP EPS de 12 meses".

Su consejo: "Mantén el rumbo. Puede que esta corrección aún no haya terminado, pero no vemos que se convierta en un nuevo mercado bajista".