Float Shrink
Una reducción flotante es una reducción en el número de acciones de una empresa que cotizan en bolsa disponibles para negociar. La reducción de flotación puede ocurrir de varias maneras: a través de una recompra o recompra de acciones de una empresa, un inversor que adquiere una gran participación en una empresa o incluso a través de una división inversa o consolidación de acciones. Sin embargo, el término "reducción de flotación" se asocia más comúnmente con la recompra de acciones, ya que esta es una forma popular para que las empresas devuelvan efectivo a sus accionistas. Una reducción flotante lograda mediante una recompra de acciones también reduce la cantidad total de acciones en circulación para una empresa, lo que tiene un impacto positivo en las ganancias por acción (EPS) y el flujo de efectivo por acción.
DESMONTAJE Float Shrink
Las recompras de acciones y los pagos de dividendos son vías preferidas para que las compañías recompensen a sus accionistas, pero las dos no son mutuamente excluyentes, y la mayoría de las compañías exitosas intentan recompensar a sus accionistas mediante aumentos constantes de dividendos y recompras regulares de acciones.
Como ejemplo de cómo la reducción de flotación puede afectar a EPS, considere una compañía que tiene 50 millones de acciones en circulación, con una flotación de 35 millones de acciones. Las acciones se cotizan a $ 15, para una capitalización de mercado de $ 750 millones. La compañía reporta un ingreso neto de $ 50 millones en un año dado por un EPS de $ 1. Al año siguiente, vuelve a comprar 5 millones de sus acciones en el mercado abierto. Esta recompra representa el 10 por ciento de sus acciones en circulación totales, o el 14.3 por ciento de la flotación (es decir, 5 millones / 35 millones), y como resultado, ahora tiene 45 millones de acciones en circulación al final del segundo año.
Suponga que la compañía logra un ingreso neto de $ 55 millones en el segundo año. Si bien el ingreso neto ha aumentado un 10 por ciento, debido a la recompra de acciones, el EPS ahora está en $ 1.22 (es decir, $ 55 millones / $ 45 millones), un aumento del 22 por ciento.
Recuerde que las acciones se cotizaban a $ 15 al final del primer año, para una relación precio-ganancias (P / E) de 15. Suponiendo que la relación P / E no haya cambiado al final del segundo año, las acciones deberían ser cotización a $ 18.30 (es decir, P / E de 15 x EPS de $ 1.22).
Float Shrink puede ayudar a las empresas a superar a los mercados
La reducción de la flotación a través de la recompra de acciones puede aumentar el rendimiento de las carteras de inversión, ya que las empresas con recompras consistentes pueden superar el amplio índice del mercado durante largos períodos de tiempo. Por ejemplo, en los diez años que terminaron en noviembre de 2013, el índice de recompra de S&P subió un 158 por ciento, superando al S&P 500 en 90 puntos porcentuales. Este rendimiento superior ha llevado a un renovado enfoque de los inversores en la reducción de la flotación y la introducción de unos pocos fondos cotizados en bolsa (ETF).
Tenga en cuenta que si bien la reducción de la flotación también se puede lograr mediante la adquisición por parte de un inversor estratégico de una gran participación en una empresa, esto no tiene el mismo impacto positivo que una recompra, ya que el número total de acciones en circulación sigue siendo el mismo.
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