¿Cómo funcionan los fondos de pensiones?

Los planes de pensiones tradicionales están desapareciendo del sector privado, a excepción de los planes vinculados a los contratos sindicales. Los empleados del sector público son el grupo más grande con planes de pensiones activos y en crecimiento. La configuración de los planes de pensiones tradicionales es fácil de entender, al igual que las razones de su desaparición.

Estructura basica

El plan de pensiones más común es un plan de beneficios definidos. Los empleados reciben un pago igual a un porcentaje del salario promedio que recibieron en los últimos años de empleo con su empleador. La fórmula, que incluye años con la misma compañía, establece el monto del pago. Una combinación de contribuciones de empleados y empleadores financia los beneficios, y los empleadores pagan la mayor parte.

Los planes privados generalmente están configurados para pagar el 1% por cada año de servicio multiplicado por el salario promedio de los últimos cinco años de empleo. Un empleado con 35 años de servicio a una compañía y un salario promedio de $ 50, 000 recibe un pago anual de $ 17, 500. Los planes de beneficios definidos por el sindicato basan los pagos en años de membresía sindical y el tiempo pasado con múltiples empleadores. Los planes privados rara vez tienen una escalera mecánica de costo de vida, aunque muchos planes sindicales sí.

Los planes de pensiones para empleados públicos son más generosos que los planes privados. El plan de pensiones más grande del país, el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California (CalPERS), paga el 2% por año de servicio a los empleados regulares y el 2.5% a los trabajadores de seguridad pública. Un empleado con un salario promedio de $ 50, 000 recibe $ 35, 000 anualmente, y un oficial de policía gana $ 43, 750 al año. Los planes públicos de pensiones generalmente tienen una escalera mecánica de costo de vida.

Reglamento

Los planes privados están sujetos a la Ley de seguridad de los ingresos de jubilación de los empleados de 1974 (ERISA). ERISA establece estándares mínimos con respecto a la ejecución del plan de pensiones en beneficio de los participantes, y se preocupa principalmente por la comprensión del participante de cómo funciona el programa, así como por sus derechos legales.

ERISA estableció la Corporación de Garantía de Beneficios de Pensión (PBGC). El PBGC es un fondo de seguro de pensiones y cobra a los empleadores una prima para garantizar los beneficios de jubilación de los trabajadores si el empleador cierra. El monto máximo garantizado en 2016 para un jubilado de una empresa privada de 65 años es de $ 60, 136 por año. El plan de múltiples empleadores garantiza $ 12, 870 anualmente. Un informe de 2015 de la Oficina de Contabilidad del Gobierno (GAO) muestra que el PBGC tenía $ 184 mil millones en obligaciones futuras y un déficit financiero de $ 64 mil millones.

ERISA no cubre fondos públicos de pensiones. Los fondos públicos de pensiones siguen las reglas establecidas por el gobierno estatal y, a veces, las constituciones estatales. El PBGC no se aplica a los planes públicos. En la mayoría de los estados, los contribuyentes son responsables de cumplir con las obligaciones incumplidas de los planes de los empleados públicos.

Fondo de pensiones

Mandatos de inversión

ERISA no regula las inversiones específicas de un plan de pensiones. ERISA requiere que los patrocinadores del plan operen como fiduciarios. No se permiten conflictos de intereses entre los planes y las personas o entidades relacionadas con los fiduciarios. Las inversiones deben ser prudentes y diversificadas de una manera que pretenda evitar pérdidas significativas.

Los propios planes de pensiones establecen mandatos en cuanto a las tasas de rendimiento promedio proyectadas. Cuanto mayor sea la tasa de rendimiento proyectada, menos dinero debe colocar el empleador en el plan. La tasa de 7.5% utilizada por CalPERS es un punto de referencia normal. Desafortunadamente, entre la crisis financiera y los mercados volátiles, a la mayoría de los planes les faltan mandatos de inversión. Muchos fondos de pensiones públicos y privados están significativamente subfinanciados, lo que requiere que los patrocinadores del plan agreguen capital adicional.

Estilo de inversión

La clave del estilo de inversión es que la responsabilidad fiduciaria sea prudente y diversificada. La estrategia de inversión tradicional divide los activos entre inversiones de renta fija, como bonos e inversiones de capital, como acciones de dividendos de primera línea, acciones preferentes y bienes raíces comerciales. Muchos fondos de pensiones han renunciado a la gestión activa de la cartera de acciones y solo invierten en fondos indexados.

Una tendencia emergente es colocar algunos activos en inversiones alternativas en busca de mayores rendimientos. Estas inversiones alternativas incluyen capital privado, fondos de cobertura, materias primas, derivados y bonos de alto rendimiento. (Para lecturas relacionadas, vea "Fondo de Previsión vs. Fondo de Pensión: ¿Cuál es la diferencia?")