La importancia de otros ingresos integrales

El estado de ganancias y pérdidas de una empresa, también conocido como estado de resultados, tiene sus inconvenientes. En su mayor parte, la declaración refleja con precisión la rentabilidad pasada de la empresa y el crecimiento de las ganancias, uno de los principales determinantes del rendimiento de las acciones de una empresa, pero sigue siendo una medida subjetiva, abierta a la manipulación. En particular, las empresas tienen bastante libertad con respecto al momento y el impacto de los cargos trimestrales y anuales y otros gastos informados en el estado de cuenta.

La forma en que una empresa genera ingresos y los convierte en ganancias es un factor importante, pero hay otras consideraciones importantes. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) ha seguido haciendo hincapié en una medida financiera llamada otro resultado integral (OCI) como una valiosa herramienta de análisis financiero. El objetivo declarado del FASB, en general, es emitir una guía "para mejorar la comparabilidad, la coherencia y la transparencia de la información financiera". Para lograr esto, ha tratado de "aumentar la prominencia de los artículos reportados en otro resultado integral".

Los fundamentos de OCI

Otro ingreso integral puede verse como una visión más expansiva del ingreso neto. En el pasado, los cambios en las ganancias de una empresa que se consideraban que estaban fuera de sus operaciones principales o que eran demasiado volátiles se permitían pasar al capital de los accionistas. OCI proporciona detalles importantes sobre estas cifras.

Tenga en cuenta que OCI no es lo mismo que el ingreso integral, aunque ciertamente suenan igual. El ingreso integral es simplemente la combinación del ingreso neto estándar y OCI. Como tal, es literalmente una visión más integral y holística de los impulsores de las operaciones de una empresa y otras actividades que son un componente integral de su economía.

En junio de 1997, el FASB emitió el FAS130 sobre cómo informar el resultado integral. La definición técnica del FASB de ingreso integral es "el cambio en el patrimonio [activos netos] de una empresa comercial durante un período a partir de transacciones y otros eventos y circunstancias de fuentes que no son del propietario. Incluye todos los cambios en el patrimonio durante un período, excepto los resultantes de inversiones de propietarios y distribuciones a propietarios ".

OCI se puede encontrar como una partida en el balance de una empresa. Específicamente, se encuentra en la sección de patrimonio del balance general, así como en un estado relacionado llamado estado de patrimonio consolidado.

En años más recientes, además de las convenciones estándar de presentación de informes de balance, las compañías recibieron un par de otras formas de presentar OCI en sus estados financieros: pueden enumerar los componentes individuales de la línea junto con el estado de resultados (como en la parte inferior del estado de resultados) o presente OCI en su propia página separada. Estas medidas también son parte de un objetivo a largo plazo para ayudar a los principios contables generalmente aceptados de los EE. UU. (PCGA) a alinearse más estrechamente con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según lo administrado por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB).

Ejemplo de la vida real de OCI

Para ilustrar mejor los componentes específicos de OCI, veamos una declaración de MetLife. En 2012, una de sus presentaciones de 10 K con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) detalló ingresos netos estándar de $ 6.7 mil millones, así como otros ingresos integrales acumulados de $ 5.9 mil millones, de los cuales $ 4.9 mil millones provienen de su año fiscal actual. Ese es un impulsor bastante significativo de sus niveles generales de ganancias para el año.

Para todo el año, las partidas que generaron ingresos integrales incluyeron ganancias no realizadas de instrumentos derivados de $ 1 mil millones, ganancias de inversión no realizadas de $ 4.5 mil millones, ajustes de conversión de moneda extranjera de $ 100 millones negativos y ajustes del plan de beneficios definidos de $ 500 millones negativos.

Otros ingresos integrales acumulados

Categorías importantes de OCI

Entender los impulsores de las operaciones diarias de una empresa será la consideración más importante para un analista financiero, pero mirar a OCI puede descubrir otros elementos potencialmente importantes que afectan los resultados de una empresa.

Ganancias y pérdidas de inversión

Las compañías de seguros como MetLife, los bancos y otras instituciones financieras tienen grandes carteras de inversión. Las ganancias y pérdidas realizadas pasarán por los ingresos netos reportados en su mayor parte, pero mirar el lado no realizado de la ecuación puede demostrar cómo una empresa administra sus inversiones y si existe el potencial de grandes pérdidas en el futuro. A este respecto, OCI puede ayudar a un analista a obtener una medida más precisa del valor razonable de las inversiones de una empresa.

Cambio de divisas

Mirar a OCI también puede dar una idea de las empresas que operan en el extranjero y que realizan cobertura de divisas o tienen ingresos considerables en el extranjero. En nuestro ejemplo anterior, el ajuste de moneda extranjera de MetLife no fue demasiado grande, pero verlo podría ayudar a un analista a determinar el impacto de las fluctuaciones de la moneda en las operaciones de una empresa. Para una empresa con sede en los Estados Unidos, un dólar interno más fuerte reducirá el valor reportado de las ventas y ganancias en el extranjero. Mirar los resultados desde un punto de vista neutral de la moneda puede ayudar a comprender la dinámica real del crecimiento y la rentabilidad.

Planes de pensiones

Otra categoría importante en OCI es el impacto en los planes de jubilación corporativos. Años de retornos de acciones insignificantes han colocado los activos de pensiones de varias grandes corporaciones por debajo de las obligaciones que deben cubrir para los jubilados actuales y futuros. Los ejemplos de estas diferencias pueden demostrar cuán grande puede ser el impacto en una empresa.

Caso en cuestión: en 2011, Goodyear reportó un ingreso neto estándar de $ 343 millones, pero una pérdida de $ 378 millones al restar los gastos del plan de jubilación. En otro informe de ese año, el gigante industrial General Electric registró ganancias regulares de $ 14, 2 mil millones, pero las redujo a la mitad al tener en cuenta las pérdidas en sus planes de jubilación. El alcance de los pasivos de jubilación futuros es ciertamente una consideración importante al estimar las perspectivas de ganancias futuras de una empresa.

Otras categorias

La medida OCI también fue bastante útil durante la crisis financiera de 2007 a 2009 y durante su recuperación. Por ejemplo, al salir de la Gran Recesión, el gigante bancario Bank of America reportó una ganancia de $ 1.4 mil millones en su estado de resultados estándar, pero una pérdida de $ 3.9 mil millones basada en el resultado integral. La diferencia tuvo que ver con OCI y las pérdidas no realizadas que tuvieron lugar en su cartera de inversiones. En general, cuestionó la calidad de las cifras de ganancias que presentó como su medida real de generación de capital para el año.

La línea de fondo

Comprender y analizar OCI mejora enormemente el análisis financiero, especialmente para las compañías financieras. En un mundo ideal, solo habría un ingreso integral, ya que incluye el ingreso neto estándar y la OCI, pero la realidad es que un analista astuto puede combinar ambos estados en sus propios modelos financieros.

Las divulgaciones existentes para detallar el resultado integral y todos sus componentes en la parte inferior del estado de resultados, o en la siguiente página en un calendario separado, han facilitado el análisis. Varios contadores han cuestionado por qué OCI figura como parte del capital en el balance general, pero si se mira con atención, hay varios lugares para ubicarlo y ayudar a determinar la salud y la economía total de la empresa subyacente.