Stock de McDonald's: Análisis de estructura de capital (MCD)

El capital es el efectivo obtenido a través de alguna forma de financiamiento. Las dos formas principales en que las empresas financian operaciones son con deuda y con capital. Dependiendo de la naturaleza del negocio, algunas compañías pueden requerir más deuda que capital, o viceversa. El capital es un componente crítico de las operaciones comerciales en crecimiento. Es lo que hace que todo fluya, al garantizar que los empleados y proveedores sean pagados a tiempo. Dicho esto, aumentar el capital no es solo para las empresas que atraviesan tiempos difíciles. Las empresas exitosas también requieren capital para buscar una estrategia de crecimiento de adquisición. Las empresas también usan la deuda para recomprar acciones o pagar dividendos.

Los analistas tienen opiniones encontradas sobre el uso de la deuda para recomprar acciones de la compañía. Algunos creen que es un buen uso de la deuda a bajas tasas de interés, mientras que otros creen que las compañías han contraído demasiada deuda debido a un período prolongado de bajas tasas de interés. Si bien no hay nada de malo en la deuda, especialmente en los niveles óptimos, demasiado puede aumentar en gran medida el riesgo asociado con las ganancias de la empresa. Es por eso que los analistas analizan las tendencias en las medidas de capitalización de mercado, capitalización de deuda y valor empresarial para evaluar la estructura de capital de McDonald's Corporation (NYSE: MCD). Cada medida proporciona información sobre la estructura de capital de McDonald's en comparación con otras compañías en el negocio de comida rápida, especialmente aquellas que poseen bienes inmuebles.

Capitalización de capital

Las acciones de McDonald's cotizaban a alrededor de $ 165 en el tercer trimestre de 2018. El número de acciones en circulación disminuyó de 1.0 mil millones en diciembre de 2014 a .78 mil millones en 2018, mientras que la capitalización de mercado aumentó de $ 90.2 mil millones en 2014 a $ 127.5 mil millones en 2018. Este es un ideal situación para los inversores, ya que significa que el valor de mercado de las acciones de la compañía ha aumentado, pero ¿a qué costo? La deuda total casi se duplicó durante el mismo período de tiempo en que aumentó la capitalización de mercado. El aumento se debe a la emisión de bonos. La deuda de los bonos aumentó en aproximadamente $ 12.0 mil millones, de $ 16.7 mil millones en 2014 a $ 29 mil millones en 2018. Al mismo tiempo, la compañía volvió a comprar decenas de millones de acciones en un programa de recompra de acciones, lo que redujo el número total de acciones en circulación.

Tendencias en el valor empresarial

El valor empresarial (EV), también conocido como precio de adquisición, se calcula sumando el valor de mercado de las acciones comunes al valor de mercado de las acciones preferentes y el valor de mercado de la deuda y los intereses minoritarios, y luego restando efectivo e inversiones. A diferencia de la capitalización de mercado, que solo analiza el precio y las acciones en circulación, el valor empresarial toma en consideración el capital de deuda de la empresa.

MCD tiene un valor empresarial de $ 156 mil millones a partir del tercer trimestre de 2018, en comparación con una capitalización de mercado de $ 127.5 mil millones. La diferencia entre los dos es la deuda de la compañía, que está valorada en poco menos de $ 29 mil millones, y el efectivo de la compañía, que está valorado en $ 2.5 mil millones. En 2018, el efectivo está aproximadamente al mismo nivel que en 2014.

Línea de fondo

A pesar del aumento de la deuda, el valor empresarial de MCD ha aumentado significativamente. Esto se debe a que la deuda se utilizó para pagar miles de millones de dólares en recompra de acciones y miles de millones más en dividendos pagados a los inversores. Sin embargo, no significa que McDonald's esté sobre capitalizado o en problemas. Significa que el precio del dinero sigue siendo muy bajo, y las compañías como McDonald's están utilizando este capital barato para recomprar acciones y pagar dividendos mientras acumulan grandes cantidades de efectivo. La deuda aumentó considerablemente en 2018 en comparación con 2014, pero las tasas de deuda siguen siendo tan bajas que la tasa de obstáculo requerida para que la inversión en acciones sea rentable es mínima. Las empresas, como MCD, que creen que sus acciones subirán en el futuro, consideran que la compra de acciones con el uso de deuda barata es una buena inversión. Desafortunadamente, solo el tiempo dirá si esta es una buena estrategia de inversión de capital. Las inversiones solo son buenas hasta que no lo sean.