Vinculación
La vinculación es controlar la tasa de cambio de un país al vincularla a la moneda de otro país o controlar el precio de un activo antes del vencimiento de la opción. El banco central de un país, a veces, participará en operaciones de mercado abierto para estabilizar su moneda al vincularla o fijarla a la moneda presumiblemente más estable de otro país. También puede referirse a la práctica de manipular el precio de un activo subyacente, como una mercancía, antes del vencimiento de la opción.
1:31¿Qué es la vinculación?
Entendiendo la vinculación
Muchos países usan la vinculación para mantener sus monedas estables en relación con otro país. Las grandes fluctuaciones monetarias pueden ser bastante perjudiciales para las transacciones comerciales internacionales. La vinculación al dólar estadounidense es común. En Europa, el franco suizo estuvo vinculado al euro durante gran parte de 2011-2015, aunque esto se hizo aún más para frenar la fortaleza del franco suizo de una afluencia persistente de capital.
La vinculación también es una estrategia implementada por compradores y escritores (vendedores) de opciones de compra y venta. Los escritores se asocian más comúnmente con esta práctica de subir o bajar el precio del valor subyacente a medida que la opción se acerca al vencimiento. La razón es que tienen un incentivo monetario para garantizar que el comprador no ejerza el contrato de opción.
Una definición menos conocida de vinculación se produce principalmente en los mercados de futuros e implica un intercambio de productos que vincula los límites de negociación diarios con el precio de liquidación del día anterior para controlar las fluctuaciones de precios.
Para llevar clave
- La vinculación es controlar la tasa de cambio de un país al vincularla a la moneda de otro país o controlar el precio de un activo antes del vencimiento de la opción.
- Muchos países estabilizan sus monedas al vincularlas al dólar estadounidense, que a nivel mundial se considera la moneda más estable.
- La vinculación también es una estrategia implementada por compradores y escritores (vendedores) de opciones de compra y venta.
Vinculación de divisas
El banco central de un país ingresará al mercado abierto para comprar y vender su moneda con el fin de mantener la relación vinculada que se considera que proporciona una estabilidad óptima. Si el valor de la moneda de un país tiene grandes fluctuaciones, las compañías extranjeras tienen más dificultades para operar y generar ganancias. Si una empresa estadounidense opera en Brasil, por ejemplo, la empresa debe convertir dólares estadounidenses en reales brasileños para financiar el negocio. Si el valor de la moneda de Brasil cambia dramáticamente en comparación con el dólar, la compañía estadounidense puede incurrir en una pérdida cuando se convierte nuevamente en dólares estadounidenses. Esta forma de riesgo cambiario dificulta que una empresa administre sus finanzas. Para minimizar el riesgo cambiario, muchos países fijan un tipo de cambio al de Estados Unidos, que tiene una economía grande y estable.
Opciones de vinculación
El comprador de una opción de compra paga una prima para obtener el derecho a comprar la acción (valor subyacente) al precio de ejercicio especificado, mientras que el emisor de esa opción de compra recibe la prima y está obligado a vender la acción, y exponerse a la resultante potencial de riesgo infinito, si el comprador elige ejercer el contrato de opción.
Por ejemplo, un inversor compra una opción de compra de $ 50, que le da derecho a comprar las acciones subyacentes al precio de ejercicio de $ 50, en acciones de XYZ que vencen el 30 de junio. El escritor ya ha cobrado la prima del comprador y lo ideal sería que la opción caduque sin valor (precio de la acción inferior a $ 50 al vencimiento).
El comprador quiere que el precio de XYZ aumente por encima del precio de ejercicio MÁS la prima pagada por acción. Solo a este nivel tendría sentido para el comprador ejercer la opción y el vendedor estaría teóricamente expuesto a un riesgo infinito debido al aumento potencial continuo de las acciones de XYZ. Si el precio está muy cerca de la prima de strike PLUS por nivel de acción justo antes de la fecha de vencimiento de la opción, entonces el comprador y especialmente el autor de la llamada tendrían incentivos para comprar y vender las acciones subyacentes respectivamente. Esta actividad se conoce como vinculación
Lo contrario también es cierto. El comprador de una opción de venta paga una prima para obtener el derecho de vender las acciones al precio de ejercicio especificado, mientras que el emisor de esa opción de venta recibe la prima y está obligado a comprar las acciones y exponerse al potencial riesgo infinito resultante. si el comprador decide ejercer el contrato de opción.
Por ejemplo, un inversor compra una opción de venta sobre acciones de XYZ con un precio de ejercicio de $ 45 que vence el 31 de julio y paga la prima requerida. El escritor recibe la prima y comienza el juego de espera. El escritor quiere que el precio de las acciones subyacentes permanezca por encima de $ 45 MENOS la prima pagada por acción, mientras que el comprador quiere ver si está por debajo de ese nivel. Una vez más, si el precio de las acciones de XYZ está muy cerca de este nivel, ambos estarían activos (vendiendo y comprando) al tratar de 'influir' en el precio de XYZ a donde les beneficiaría. Si bien este concepto de vinculación podría aplicarse a ambos, es utilizado principalmente por los vendedores, ya que tienen un poco más de incentivo para no ver ejercido el contrato de opción.
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