Bono Convertible Inverso (RCB)
Un bono convertible inverso (RCB) es un bono que se puede convertir en efectivo, deuda o capital a discreción del emisor en una fecha determinada. El emisor tiene una opción en la fecha de vencimiento para canjear los bonos en efectivo o entregar un número de acciones previamente especificado.
Comprender el bono convertible inverso (RCB)
Un bono convertible tiene una opción de compra incorporada que le da a los tenedores de bonos el derecho de convertir sus bonos en patrimonio en un momento dado para un número predeterminado de acciones en la compañía emisora. El rendimiento de un bono convertible es típicamente menor que el rendimiento de un bono similar sin la opción convertible porque la opción incorporada le da al tenedor del bono una ventaja adicional. Otro tipo de enlace con una opción convertible incorporada es el enlace convertible inverso.
El bono convertible inverso (RCB) tiene una opción de venta incorporada que le da al prestatario o al emisor del bono el derecho de convertir el principal del bono en acciones de capital en una fecha establecida. La opción, si se ejerce, le permite al emisor "poner" el bono a los tenedores de bonos en una fecha establecida para la deuda o acciones existentes de una compañía subyacente. La compañía subyacente no necesita estar relacionada de ninguna manera con el negocio del emisor. De hecho, puede haber más de una acción subyacente, desde compañías de pequeña capitalización hasta grandes, vinculadas a un bono convertible inverso.
Vencimientos y rendimientos
Los valores de RCB generalmente tienen plazos de vencimiento más cortos y rendimientos más altos que la mayoría de los otros bonos debido al riesgo involucrado para los inversores, que pueden verse obligados a canjear sus bonos por valores en una compañía que tiene, o se espera que disminuya sustancialmente su valor. El cupón por encima del mercado se paga mensual o trimestralmente. Además del cupón establecido que se paga periódicamente, al vencimiento el inversor recibe el 100% del capital de inversión inicial en efectivo, o se entrega un número predeterminado de acciones de las acciones subyacentes en lugar del pago total en efectivo, dependiendo de El rendimiento del activo vinculado.
Los inversores de RCB no pueden participar en ninguna apreciación al alza del activo subyacente. En cambio, a cambio de mayores pagos de cupones durante la vida del bono, los tenedores de bonos efectivamente le dan al emisor una opción de venta sobre el activo subyacente. Si el precio del activo subyacente vinculado al bono disminuye por debajo de un precio predeterminado, a menudo denominado nivel de imposición, el emisor del bono ejercerá su derecho a reembolsar el principal con una serie de acciones de una empresa, no con efectivo . En un caso en el que las acciones se entregan como reembolso, el valor de las acciones será menor que el monto originalmente invertido, ya que las acciones están en una compañía que está en baja.
Si el valor del activo subyacente se mantiene por encima del nivel de imitación, los tenedores de bonos reciben el pago de cupón alto durante la vida de la inversión en bonos y la devolución de su capital total en efectivo. Este suele ser el mejor escenario para un inversor de bonos convertibles inversos.
Los bonos convertibles inversos son populares entre los emisores con sede en Europa. Un ejemplo de un bono convertible inverso es un bono que tiene un período de vencimiento de dos años y permite al emisor del bono, por ejemplo, un banco europeo, canjear el bono a su discreción en acciones de un chip azul determinado antes de la fecha de vencimiento. Los RCB tienen altos rendimientos de alrededor del 8 al 30%.
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