ROE vs ROCE: la diferencia

Las métricas financieras del rendimiento del capital (ROE) y el rendimiento del capital empleado (ROCE) son herramientas valiosas para medir la eficiencia operativa de una empresa y el potencial resultante para el crecimiento futuro del valor. A menudo se usan juntos para producir una evaluación completa del desempeño financiero.

Rentabilidad sobre recursos propios

ROE es la expresión porcentual de los ingresos netos de una empresa, ya que se devuelve como valor a los accionistas. Esta fórmula permite a los inversores y analistas una medida alternativa de la rentabilidad de la empresa y calcula la eficiencia con la que una empresa genera ganancias, utilizando los fondos que los accionistas han invertido.

El ROE se determina usando la siguiente ecuación:

ROE = Ingresos netos ÷ Capital contable ROE = \ text {Ingresos netos} \ div \ text {Capital contable} ROE = Ingresos netos ÷ Capital contable

Con respecto a esta ecuación, el ingreso neto se compone de lo que se gana durante un año, menos todos los costos y gastos. Incluye pagos realizados a accionistas preferentes pero no dividendos pagados a accionistas comunes (y el valor patrimonial general de los accionistas excluye acciones preferentes). En general, un índice de ROE más alto significa que la compañía está utilizando el dinero de sus inversores de manera más eficiente para mejorar el desempeño corporativo y permitirle crecer y expandirse para generar ganancias crecientes.

Una debilidad reconocida del ROE como medida de desempeño radica en el hecho de que un nivel desproporcionado de la deuda de la compañía da como resultado una cantidad base más pequeña de capital, lo que produce un mayor valor de ROE incluso de una cantidad muy modesta de ingresos netos. Por lo tanto, es mejor ver el valor del ROE en relación con otras medidas de eficiencia financiera.

Rendimiento del capital invertido

La evaluación de ROE a menudo se combina con una evaluación de la relación ROCE. ROCE se calcula con la siguiente fórmula:

ROCE = EBITcapital empleado donde: EBIT = ganancias antes de intereses e impuestos \ begin {alineado} & ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {capital empleado}} \\ & \ textbf {donde:} \\ & EBIT = \ text {ganancias antes de intereses e impuestos} \\ \ end {alineado} ROCE = capital empleado EBIT donde: EBIT = ganancias antes de intereses e impuestos

El ROE considera las ganancias generadas en el patrimonio de los accionistas, pero el ROCE es la medida principal de cuán eficientemente una empresa utiliza todo el capital disponible para generar ganancias adicionales. Se puede analizar más de cerca con ROE sustituyendo el ingreso neto por EBIT en el cálculo de ROCE.

ROCE funciona especialmente bien cuando se compara el desempeño de las compañías en sectores intensivos en capital, como servicios públicos y telecomunicaciones, porque a diferencia de otros fundamentos, ROCE considera también la deuda y otros pasivos. Esto proporciona una mejor indicación del desempeño financiero para las empresas con una deuda significativa.

Para obtener una representación superior de ROCE, pueden ser necesarios ajustes. En ocasiones, una empresa puede tener efectivo disponible que no se utiliza en el negocio. Como tal, puede ser necesario restar de la cifra de Capital Empleado para obtener una medida más precisa de ROCE.

El ROCE a largo plazo también es un indicador importante de rendimiento. En general, los inversores tienden a favorecer a las empresas con números de ROCE estables y en aumento sobre las empresas donde ROCE es volátil año tras año.