Washington Woes Buoy Gold ETFs

Probablemente no sea sorprendente que el drama político en Capitol Hill se intensifique con Donald Trump ocupando la Casa Blanca. Tampoco es sorprendente que el oro y los fondos cotizados en bolsa (ETF) se estén beneficiando de esa mayor incertidumbre política.

Año a la fecha, las acciones SPDR Gold (GLD) y el iShares Gold Trust (IAU), los dos ETF de oro más grandes de EE. UU., Aumentaron un 11, 6%, lo que refuerza la tesis de que el metal amarillo sigue siendo un destino preferido para los inversores preocupados por volatilidad política Si GLD e IAU pueden mantener ganancias de dos dígitos para 2017, serán los mejores rendimientos anuales para los ETF de oro desde 2011, cuando los fondos apenas perdieron ganancias anuales del 10%. (Ver también: Entrar en el mercado del oro ).

Impresionantemente, el oro se está desempeñando bien en el contexto de la Reserva Federal que aumenta las tasas de interés. La Fed ha aumentado las tasas dos veces este año y es probable que revele una subida más de las tasas antes de fin de año. Las tasas de interés más bajas favorecen el oro porque la mercancía no paga dividendos ni intereses. "El oro está más correlacionado con las tasas de interés reales (en otras palabras, la tasa de interés después de la inflación), no con las tasas nominales o la inflación", dijo BlackRock en una nota reciente. "Si bien las tasas reales aumentaron drásticamente durante la segunda mitad de 2016, la tendencia se detuvo abruptamente a principios de 2017. Las tasas reales a 10 años de EE. UU. Terminaron en julio exactamente donde comenzaron el año, en 0.47%. La meseta en los rendimientos reales ha tomado presión sobre el oro, que luchó en la euforia postelectoral ".

Si bien la volatilidad del mercado de valores ha sido benigna este año, no se puede decir lo mismo de Capitol Hill, un tema que está levantando los ETF de oro. "Utilizando los últimos 20 años de datos mensuales, la incertidumbre política, medida por el Índice de incertidumbre de política económica de EE. UU., Ha tenido una relación estadísticamente más significativa con los precios del oro que la volatilidad del mercado financiero", según BlackRock. "De hecho, incluso después de tener en cuenta la volatilidad del mercado, la incertidumbre política tiende a impulsar los precios del oro". (Ver también: 3 patrones de gráficos positivos para metales preciosos ).

GLD es el ETF de oro más grande del mundo, pero IAU no debe ser ignorado. IAU tiene $ 8.9 mil millones en activos bajo administración, una cifra que está aumentando debido a su favorable relación de gastos. IAU cobra 0.25% por año, o $ 25 en una inversión de $ 10, 000, en comparación con 0.4% para GLD. Desde el comienzo del tercer trimestre, los inversores han agregado casi $ 212 millones a IAU, lo que eleva el total de entradas del ETF a casi $ 788 millones. Eso es bueno para una de las mejores entradas de todos los ETF de materias primas de este año. (Ver también: Las tarifas también importan con los ETF de oro ).