¿Qué es el comercio de alta frecuencia?
El comercio de alta frecuencia (HFT) es una plataforma de comercio automatizada utilizada por grandes bancos de inversión, fondos de cobertura e inversores institucionales que utiliza computadoras potentes para realizar una gran cantidad de pedidos a velocidades extremadamente altas. Estas plataformas de negociación de alta frecuencia permiten a los operadores ejecutar millones de órdenes y escanear múltiples mercados e intercambios en cuestión de segundos, lo que brinda a las instituciones que utilizan las plataformas una gran ventaja en el mercado abierto.
Los sistemas utilizan algoritmos complejos para analizar los mercados y pueden detectar tendencias emergentes en una fracción de segundo. Al poder reconocer los cambios en el mercado, los sistemas de negociación envían cientos de canastas de acciones al mercado en diferenciales de oferta y demanda que son ventajosos para los comerciantes. Esencialmente anticipando y superando las tendencias del mercado, las instituciones que implementan operaciones de alta frecuencia pueden obtener retornos favorables en las operaciones que realizan en esencia de su diferencial de oferta y demanda, lo que resulta en ganancias significativas.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) no tiene una definición formal de HFT, pero la atribuye con ciertas características que se enumeran a continuación:
- Uso de programas extraordinariamente sofisticados y de alta velocidad para generar, enrutar y ejecutar órdenes.
- Uso de servicios de ubicación conjunta y fuentes de datos individuales que ofrecen los intercambios y otros para minimizar la red y otras latencias.
- Plazos muy cortos para establecer y liquidar posiciones.
- Envío de numerosos pedidos que se cancelan poco después del envío.
- Terminar el día de negociación en una posición lo más cercana posible a una posición plana (es decir, no llevar posiciones significativas sin cobertura durante la noche).
El comercio de alta frecuencia se convirtió en un lugar común en los mercados tras la introducción de incentivos ofrecidos por los intercambios para que las instituciones agreguen liquidez a los mercados. Al ofrecer pequeños incentivos a estos creadores de mercado, los intercambios obtienen liquidez adicional, y las instituciones que proporcionan la liquidez también ven mayores ganancias en cada operación que realizan, además de sus diferenciales favorables. Aunque los diferenciales y los incentivos ascienden a una fracción de un centavo por transacción, multiplicar eso por una gran cantidad de transacciones por día equivale a ganancias considerables para los operadores de alta frecuencia.
Muchos ven el comercio de alta frecuencia como poco ético y una ventaja injusta para las grandes empresas contra instituciones e inversores más pequeños. Se supone que los mercados bursátiles son justos y están en igualdad de condiciones, lo que HFT posiblemente interrumpe, ya que la tecnología puede usarse para estrategias abusivas a ultra corto plazo. Los comerciantes de alta frecuencia se aprovechan de cualquier desequilibrio entre la oferta y la demanda, utilizando el arbitraje y la velocidad en su beneficio. Sus operadores no se basan en investigaciones fundamentales sobre la compañía o sus perspectivas de crecimiento, sino en oportunidades de huelga. Aunque HFT no se dirige a nadie en particular, puede causar daños colaterales a los inversores minoristas, así como a los inversores institucionales, como los fondos mutuos que compran y venden a granel.
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