Cortacircuitos
Los interruptores automáticos son medidas aprobadas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para frenar la venta de pánico en las bolsas de valores de EE. UU. Se aplican tanto a los índices de mercado amplios como el S&P 500 como a los valores individuales.
Los disyuntores funcionan al detener temporalmente el comercio cuando los precios alcanzan niveles predefinidos, como una caída intradía del 14% para el S&P 500, o un aumento del 15% en el precio de las acciones de una empresa en cinco minutos.
Para llevar clave
- Los interruptores automáticos son medidas utilizadas para frenar la venta de pánico en las bolsas de valores de EE. UU.
- Detienen temporalmente el comercio si los precios se mueven rápidamente fuera de los límites predeterminados.
- El sistema de disyuntores se ha revisado varias veces en función de los comentarios de crisis pasadas.
¿Qué es un disyuntor?
Cómo funcionan los disyuntores
Los reguladores pusieron los primeros interruptores de circuito en su lugar luego del colapso del mercado del 19 de octubre de 1987, cuando el Dow Jones Industrial Average (DJIA) perdió 508 puntos (22.6%) en un solo día. El colapso, que comenzó en Hong Kong y pronto afectó a los mercados de todo el mundo, se conoció como Black Monday.
Un segundo incidente, el llamado flash crash del 6 de mayo de 2010, vio al DJIA caer casi 1, 000 puntos (más del 9%) en solo diez minutos. Los precios se recuperaron principalmente por el cierre del mercado, pero el fracaso de los interruptores automáticos posteriores a 1987 en detener el bloqueo provocó que los reguladores actualizaran el sistema de interruptores.
Hoy, el sistema de interruptor automático se aplica tanto a valores individuales como a índices de mercado. Por ejemplo, desde febrero de 2013 hemos tenido interruptores automáticos en todo el mercado que responden a las caídas de un solo día en el índice S&P 500. Si el índice cae un 7% por debajo de su cierre anterior, esto se conoce como una disminución de Nivel 1. Una disminución del Nivel 2 se refiere a una caída del 13%, mientras que una disminución del Nivel 3 se refiere a una caída del 20%.
Para valores individuales, los interruptores automáticos se pueden activar independientemente de si el precio está aumentando o disminuyendo. Por el contrario, los interruptores automáticos que se relacionan con índices de mercado amplios solo se activan en función de los movimientos a la baja de los precios.
Los interruptores automáticos de nivel 1 o 2 detienen el comercio en todos los intercambios durante 15 minutos, a menos que se activen a las 3:25 PM o después, en cuyo caso se permite que continúe el comercio. Los disyuntores de nivel 3 detienen el comercio por el resto del día de negociación (9:30 a.m. a 4:00 p.m.).
Además de estos disyuntores a nivel de mercado, también hay disyuntores para valores individuales. A diferencia de sus contrapartes de todo el mercado, estos interruptores de circuito individuales entran en vigencia ya sea que el precio suba o baje.
Es importante destacar que los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) se tratan como una "seguridad individual" bajo el sistema de interruptor de circuito, a pesar de que representan carteras de varios valores.
Ejemplo del mundo real de disyuntores en acción
Desde octubre de 2013, la SEC ha utilizado un mecanismo de "límite superior, límite inferior" (LULD) para determinar los umbrales para una negociación aceptable. En este marco, las paradas se desencadenan por movimientos ascendentes o descendentes fuera de ciertas bandas, determinadas en función del precio y la lista de valores.
La siguiente tabla describe los rangos de negociación aceptables utilizados para regular los valores individuales dentro del sistema actual de interruptores automáticos:
| Parámetros clave del sistema de disyuntor | ||
|---|---|---|
| Rango de negociación ascendente o descendente aceptable (9:45 am-3: 35 pm) | Rango de negociación ascendente o descendente aceptable (9: 30-9: 45 am y 3: 35-4: 00 pm) | Precio de seguridad, listado |
| 5% | 10% | Valores del Sistema de Mercado Nacional (NMS) de Nivel 1: acciones cotizadas en S&P 500 y Russell 1000, algunos productos que cotizan en bolsa; precio mayor a $ 3.00 (precio> $ 3.00) |
| 10% | 20% | Valores NMS de nivel 2: otras acciones con un precio superior a $ 3.00 (p> $ 3.00) |
| 20% | 40% | Otras acciones con un precio mayor o igual a $ 0.75 y menor a $ 3.00 ($ 0.75 ≤ p ≤ $ 3.00) |
| Menor de 75% o $ 0.15 | Menor del 150% (solo límite superior) o $ 0.30 | Otras acciones con un precio inferior a $ 0.75 (p <$ 0.75) |
Si el comercio fuera de estas bandas persiste durante 15 segundos, el comercio se detiene durante cinco minutos. El precio de referencia se calcula utilizando el precio promedio durante los 5 minutos anteriores, y la pausa máxima permitida es de 10 minutos.
Para acomodar los volúmenes más altos generalmente asociados con los períodos de apertura y cierre del día de negociación, las bandas se duplican durante esos períodos (9:30 a.m. a 9:45 a.m. y 3:35 p.m. a 4:00 p.m., respectivamente).
Comparar cuentas de inversión Nombre del proveedor Descripción Divulgación del anunciante × Las ofertas que aparecen en esta tabla son de asociaciones de las cuales Investopedia recibe una compensación.