Valor económico de la equidad (EVE)
El valor económico del patrimonio (EVE) es un cálculo de flujo de efectivo que toma el valor presente de todos los flujos de efectivo de los activos y resta el valor presente de todos los flujos de efectivo de los pasivos. A diferencia de las ganancias en riesgo y el valor en riesgo (VAR), un banco utiliza el valor económico del patrimonio para administrar sus activos y pasivos. Esta es una medida económica a largo plazo utilizada para evaluar el grado de exposición al riesgo de tasa de interés.
La definición más simple de EVE es el valor presente neto (VAN) de los flujos de efectivo del balance de un banco. Este cálculo se utiliza para la gestión de activos y pasivos para medir los cambios en el valor económico del banco.
[Importante: el riesgo EVE se define como la sensibilidad del valor de un banco a los cambios en las tasas de mercado].
Los fundamentos de EVE
El valor económico del patrimonio es un cálculo de flujo de efectivo que resta el valor presente de los flujos de efectivo esperados de los pasivos del valor presente de todos los flujos de efectivo de activos esperados. Este valor se utiliza como una estimación del capital total al evaluar la sensibilidad del capital total a las fluctuaciones en las tasas de interés. Un banco puede usar esta medida para crear modelos que indiquen cómo los cambios en las tasas de interés afectarán su capital total.
Los valores justos de mercado de los activos y pasivos de un banco están directamente vinculados a las tasas de interés. Un banco construye modelos con todos los activos y pasivos constitutivos que muestran el efecto de diferentes cambios en las tasas de interés sobre su capital total. Este análisis de riesgos es una herramienta clave que permite a los bancos prepararse contra las tasas de interés en constante cambio y realizar pruebas de estrés.
El valor económico de las acciones no debe confundirse con el perfil de ganancias de un banco. Un aumento general en las tasas de interés puede aumentar las ganancias de un banco, pero normalmente causaría una disminución en el valor económico del patrimonio debido a la relación inversa básica entre los valores de los activos y las tasas de interés y la relación directa (misma dirección) entre los valores de los pasivos y Tasas de interés. Sin embargo, EVE y las ganancias bancarias tienen una relación en la medida en que cuanto más alta sea la EVE, mayor será el potencial de mayores ganancias futuras generadas por la base de capital.
[Importante: los reguladores bancarios requieren que los bancos realicen cálculos EVE periódicos.]
Para llevar clave
- El valor económico del patrimonio (EVE) es un cálculo de flujo de efectivo que toma el valor presente de todos los flujos de efectivo de los activos y resta el valor presente de todos los flujos de efectivo de los pasivos.
- A diferencia de las ganancias en riesgo y el valor en riesgo (VAR), un banco utiliza el valor económico del patrimonio para administrar sus activos y pasivos. Esta es una medida económica a largo plazo utilizada para evaluar el grado de exposición al riesgo de tasa de interés.
- Los reguladores financieros requieren que los bancos realicen cálculos EVE periódicos.
Limitaciones de EVE
Si bien el valor presente neto de un bono se puede calcular con bastante facilidad, los flujos de efectivo futuros pueden ser difíciles de cuantificar para cuentas de depósito y otros instrumentos financieros que no tienen vencimiento porque estos tipos de productos tienen una duración incierta y flujos de efectivo desiguales. Los modeladores de EVE deben hacer suposiciones para ciertos pasivos, que pueden desviarse de la realidad. Además, debido a que EVE es un cálculo integral, los productos complejos con opciones integradas no se modelan fácilmente.